Synthesis Report: Consultations on a Post-2015 Framework on Disaster Risk Reduction (HFA2) APRIL 2013 ^LJŶƚŚĞƐŝƐ ZĞƉŽƌƚ͗ ŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶƐ ŽŶ Ă WŽƐƚͲϮϬϭϱ &ƌĂŵĞǁŽƌŬ ŽŶ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ ;,& ϮͿ WZ/> ϮϬϭϯ /EdZK h d/KE ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ Ϯ /͘ <'ZKhE ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ Ϯ //͘ K ^ Zs d/KE^ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϰ ϭ͘ ƵŝůĚŝŶŐ ŽŶ ƚŚĞ ƵƌƌĞŶƚ ,& ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϰ Ϯ͘ ŶŚĂŶĐĞĚ hŶĚĞƌƐƚĂŶĚŝŶŐ ŽĨ ZŝƐŬ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϱ ϯ͘ Ŷ ,& Ϯ ĨŽƌ >ŽĐĂů 'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚƐ ĂŶĚ ŝƚŝnjĞŶƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϲ ϰ͘ ĐŽŶŽŵŝĐ KƉƉŽƌƚƵŶŝƚŝĞƐ ĂŶĚ WƌŝǀĂƚĞ ^ĞĐƚŽƌ /ŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϳ ϱ͘ ^ƚƌŽŶŐĞƌ 'ŽǀĞƌŶĂŶĐĞ ĂŶĚ ĐĐŽƵŶƚĂďŝůŝƚLJ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϴ ϲ͘ >ĞǀĞƌĂŐĞ ĞŶĞĨŝƚƐ ŽĨ /ŶƚĞŐƌĂƚĞĚ ƉƉƌŽĂĐŚĞƐ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϵ ϳ͘ ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϭϬ ϴ͘ ĚǀĂŶĐĞƐ ŝŶ ^ĐŝĞŶĐĞ ĂŶĚ dĞĐŚŶŽůŽŐLJ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϭϭ ϵ͘ ƵŝůĚŝŶŐ tŽŵĞŶ͛Ɛ >ĞĂĚĞƌƐŚŝƉ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϭϭ ///͘ ^zEd, ^/^ K& KE^h>d d/KE^ dK d ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϭϮ ϭ͘ >ŽĐĂů ĐƚŝŽŶ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϭϮ Ϯ͘ /ŶƚĞŐƌĂƚĞĚ ƉƉƌŽĂĐŚĞƐ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϭϰ ϯ͘ ŶĂďůŝŶŐ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϭϲ ϯ͘ϭ ZŝƐŬͲŝŶĨŽƌŵĞĚ ĞĐŝƐŝŽŶƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϭϲ ϯ͘Ϯ WƵďůŝĐ ǁĂƌĞŶĞƐƐ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϭϳ ϯ͘ϯ ĂƉĂĐŝƚLJ ĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϭϴ ϯ͘ϰ 'ŽǀĞƌŶĂŶĐĞ ĂŶĚ ĐĐŽƵŶƚĂďŝůŝƚLJ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϭϴ ϯ͘ϱ DŽŶŝƚŽƌŝŶŐ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϮϮ ϯ͘ϲ ZĞƐŽƵƌĐĞƐ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϮϮ /s͘ t z &KZt Z ͗ d, KE^h>d d/KE WZK ^^ &KZ d, ,& Ϯ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ Ϯϯ EE y ϭ͗ ŽƵŶƚƌŝĞƐ ĂŶĚ dĞƌƌŝƚŽƌŝĞƐ ƌĞƐƉŽŶĚŝŶŐ ƚŚƌŽƵŐŚ ,& DŽŶŝƚŽƌ ŽŶ ,& Ϯ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ Ϯϱ EE y Ϯ͗ >ŝƐƚ ŽĨ ,& Ϯ ŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ Ϯϲ ϭ /EdZK h d/KE dŚŝƐ ƌĞƉŽƌƚ ƉƌŽǀŝĚĞƐ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ĂŶĚ Ăůů ƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐ ǁŝƚŚ ĂŶ ŽǀĞƌǀŝĞǁ ŽĨ ƚŚĞ ŝƐƐƵĞƐ ĞŵĞƌŐŝŶŐ ƚŽ ĚĂƚĞ ŽŶ ƚŚĞ ĐŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶƐ ĂŶĚ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ Ă ƉŽƐƚͲϮϬϭϱ ĨƌĂŵĞǁŽƌŬ ĨŽƌ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ;,& ϮͿ͘ dŚĞ ŬĞLJ ƉƵƌƉŽƐĞ ŽĨ ƚŚŝƐ ZĞƉŽƌƚ ŝƐ ƚŽ ƉƌŽǀŝĚĞ ƚŚĞ ďĂƐŝƐ ĨŽƌ ĐŽŶƚŝŶƵĞĚ ĐŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶƐ͕ ĂŶĚ ƚŽ ŝŶĨŽƌŵ Ă ĚƌĂĨƚ ,& Ϯ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƚŚĞ &ŽƵƌƚŚ ^ĞƐƐŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ 'ůŽďĂů WůĂƚĨŽƌŵ ŝŶ DĂLJ ϮϬϭϯ͘ dŚĞ ƌĞƉŽƌƚ ŝƐ ĚŝǀŝĚĞĚ ŝŶƚŽ ĨŽƵƌ ƐĞĐƚŝŽŶƐ͘ dŚĞ ďĂĐŬŐƌŽƵŶĚ ĚĞƐĐƌŝďĞƐ ƚŚĞ ĐŽŶƚĞdžƚ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ƐŽƵƌĐĞƐ ŽĨ ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ ŝŶ ƚŚĞ ƌĞƉŽƌƚ͘ hE/^ Z͛Ɛ ŽďƐĞƌǀĂƚŝŽŶƐ ƐƵŐŐĞƐƚ ĂŶ ŽǀĞƌǀŝĞǁ ĂŶĚ ĂŶĂůLJƐŝƐ ŽĨ ŵĂŝŶ ƉŽŝŶƚƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ,& Ϯ ĐŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶƐ ƚŽ ĐŽŶƐŝĚĞƌ͘ dŚĞ ƐLJŶƚŚĞƐŝƐ ŽƌĚĞƌƐ ƚŚĞ ŝĚĞĂƐ ĂŶĚ ƐƵŐŐĞƐƚŝŽŶƐ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶƐ ƚŽ ĚĂƚĞ ŝŶƚŽ ƚŚƌĞĞ ĐĂƚĞŐŽƌŝĞƐ ŽĨ͗ ůŽĐĂů ĂĐƚŝŽŶ͖ ŝŶƚĞŐƌĂƚĞĚ ĂƉƉƌŽĂĐŚĞƐ͖ ĂŶĚ ĞŶĂďůŝŶŐ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͘ dŚĞ ĨŝŶĂů ƐĞĐƚŝŽŶ ĚĞƐĐƌŝďĞƐ ƚŚĞ ǁĂLJ ĨŽƌǁĂƌĚ ŽŶ ƚŚĞ ĐŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶ ƉƌŽĐĞƐƐ ĨŽƌ ,& Ϯ͘ /͘ <'ZKhE dŚĞ ,LJŽŐŽ &ƌĂŵĞǁŽƌŬ ĨŽƌ ĐƚŝŽŶ ǁĂƐ ĐŽŶĐĞŝǀĞĚ ƚŽ ŐŝǀĞ ŝŵƉĞƚƵƐ ƚŽ ƚŚĞ ŐůŽďĂů ǁŽƌŬ ŽŶ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ͘ /ƚ ǁĂƐ ŝŶŝƚŝĂƚĞĚ ďLJ ƚŚĞ hŶŝƚĞĚ EĂƚŝŽŶƐ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ /ŶƚĞƌŶĂƚŝŽŶĂů &ƌĂŵĞǁŽƌŬ ĨŽƌ ĐƚŝŽŶ ĨŽƌ ƚŚĞ /ŶƚĞƌŶĂƚŝŽŶĂů ĞĐĂĚĞ ĨŽƌ EĂƚƵƌĂů ŝƐĂƐƚĞƌ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ ŽĨ ϭϵϴϵ͕ ĂŶĚ ĨƵƌƚŚĞƌ ĂƌƚŝĐƵůĂƚĞĚ ďLJ ďŽƚŚ ƚŚĞ zŽŬŽŚĂŵĂ ^ƚƌĂƚĞŐLJ ĂŶĚ WůĂŶ ŽĨ ĐƚŝŽŶ ŽĨ ϭϵϵϰ ĂŶĚ ƚŚĞ /ŶƚĞƌŶĂƚŝŽŶĂů ^ƚƌĂƚĞŐLJ ĨŽƌ ŝƐĂƐƚĞƌ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ ŽĨ ϭϵϵϵ͘ dŚĞƐĞ ĚŽĐƵŵĞŶƚƐ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚ ƚŚĞ ďƌŽĂĚĞƌ hŶŝƚĞĚ EĂƚŝŽŶƐ ƌĞĨĞƌĞŶĐĞ ĨƌĂŵĞǁŽƌŬ ĨŽƌ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ĂŶĚ ƌĞƐŝůŝĞŶĐĞ ƚŽ ŶĂƚƵƌĂů ĂŶĚ ŵĂŶͲŵĂĚĞ ŚĂnjĂƌĚƐ͘ ƚ ƚŚĞ tŽƌůĚ ŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ŽŶ ŝƐĂƐƚĞƌ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ ŝŶ :ĂŶƵĂƌLJ ϮϬϬϱ͕ ϭϲϴ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ĂĚŽƉƚĞĚ ƚŚĞ ,LJŽŐŽ &ƌĂŵĞǁŽƌŬ ĨŽƌ ĐƚŝŽŶ ;,& Ϳ ϮϬϬϱͲϮϬϭϱ͗ ƵŝůĚŝŶŐ ƚŚĞ ZĞƐŝůŝĞŶĐĞ ŽĨ EĂƚŝŽŶƐ ĂŶĚ ŽŵŵƵŶŝƚŝĞƐ ƚŽ ŝƐĂƐƚĞƌƐ͘ dŚĞ hE 'ĞŶĞƌĂů ƐƐĞŵďůLJ ĞŶĚŽƌƐĞĚ ƚŚĞ ,& ůĂƚĞƌ ƚŚĂƚ LJĞĂƌ ŝŶ ϮϬϬϱ ƵŶĚĞƌ hE ZĞƐŽůƵƚŝŽŶ ϲϬͬϭϵϱ͘ dŚĞ ,& ƌĞƐƉŽŶĚƐ ƚŽ ƚŚĞ ŶĞĞĚ ĨŽƌ Ă ĐŽŵƉƌĞŚĞŶƐŝǀĞ͕ ŝŶƚĞŐƌĂƚĞĚ͕ ŵƵůƚŝͲĚŝƐĐŝƉůŝŶĂƌLJ ĂƉƉƌŽĂĐŚ ƚŽ ŝĚĞŶƚŝĨLJŝŶŐ ĂŶĚ ŝŵƉůĞŵĞŶƚŝŶŐ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ŵĞĂƐƵƌĞƐ͘ /Ŷ ĞĐĞŵďĞƌ ϮϬϭϮ͕ ƚŚĞ hE 'ĞŶĞƌĂů ƐƐĞŵďůLJ ;ZĞƐŽůƵƚŝŽŶ ϲϳͬϮϬϵͿ ĚĞĐŝĚĞĚ ƚŽ ĐŽŶǀĞŶĞ ƚŚĞ dŚŝƌĚ tŽƌůĚ ŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ŽŶ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ ŝŶ :ĂƉĂŶ ŝŶ ĞĂƌůLJ ϮϬϭϱ ƚŽ ƌĞǀŝĞǁ ƚŚĞ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƚŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ,& ŽǀĞƌ ŝƚƐ ϭϬͲLJĞĂƌ ƚĞƌŵ ĂŶĚ ĚĞǀĞůŽƉ Ă ƉŽƐƚͲϮϬϭϱ ĨƌĂŵĞǁŽƌŬ ĨŽƌ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ;ƌĞĨĞƌƌĞĚ ƚŽ ĂƐ ,LJŽŐŽ &ƌĂŵĞǁŽƌŬ ĨŽƌ ĐƚŝŽŶ Ϯ Žƌ ,& ϮͿ͘ dŚĞ hE KĨĨŝĐĞ ĨŽƌ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ ;hE/^ ZͿ ǁĂƐ ƌĞƋƵĞƐƚĞĚ ƚŽ ƐĞƌǀĞ ĂƐ ƚŚĞ ƐĞĐƌĞƚĂƌŝĂƚ ŽĨ ƚŚĞ dŚŝƌĚ tŽƌůĚ ŽŶĨĞƌĞŶĐĞ͕ ƚŽ ĨĂĐŝůŝƚĂƚĞ ƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ ĂŶ ,& Ϯ͕ ĂŶĚ ƚŽ ĐŽŽƌĚŝŶĂƚĞ ƚŚĞ ƉƌĞƉĂƌĂƚŽƌLJ ĂĐƚŝǀŝƚŝĞƐ ŝŶ ĐŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶ ǁŝƚŚ Ăůů ƌĞůĞǀĂŶƚ ƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐ͘ dŚĞ ^ƉĞĐŝĂů ZĞƉƌĞƐĞŶƚĂƚŝǀĞ ŽĨ ƚŚĞ hE ^ĞĐƌĞƚĂƌLJͲ'ĞŶĞƌĂů ĨŽƌ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ͕ DĂƌŐĂƌĞƚĂ tĂŚůƐƚƌƂŵ ĂŶĚ ƚŚĞ ŵďĂƐƐĂĚŽƌ ĨŽƌ :ĂƉĂŶ ƚŽ ƚŚĞ /ŶƚĞƌŶĂƚŝŽŶĂů KƌŐĂŶŝnjĂƚŝŽŶƐ ŝŶ 'ĞŶĞǀĂ͕ zŽŝĐŚŝ KƚĂďĞ͕ ŽĨĨŝĐŝĂůůLJ ůĂƵŶĐŚĞĚ ƚŚĞ ĐŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶƐ ŝŶ DĂƌĐŚ ϮϬϭϮ͘ ƚ ƚŚĞ Ϯ ƐĂŵĞ ƚŝŵĞ͕ ƚŚĞ ďĂĐŬŐƌŽƵŶĚ ƉĂƉĞƌ dŽǁĂƌĚƐ ƚŚĞ WŽƐƚͲϮϬϭϱ &ƌĂŵĞǁŽƌŬ ĨŽƌ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ ǁĂƐ ƌĞůĞĂƐĞĚ ŽƵƚůŝŶŝŶŐ ƚǁŽ ƉŚĂƐĞƐ ŽĨ ĐŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶƐ͘1 dŚĞ ĨŝƌƐƚ ƉŚĂƐĞ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶƐ ĨƌŽŵ DĂƌĐŚ ϮϬϭϮ ƚŽ ƚŚĞ 'ůŽďĂů WůĂƚĨŽƌŵ ŝŶ DĂLJ ϮϬϭϯ ĨŽĐƵƐĞĚ ŽŶ ďƌŽĂĚ ƐƵďƐƚĂŶƚŝǀĞ ŝƐƐƵĞƐ ĨŽƌ Ă ŶĞǁ ĨƌĂŵĞǁŽƌŬ ĨŽƌ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ͘ dŚĞ ƐĞĐŽŶĚ ƉŚĂƐĞ ŽĨ ĐŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶƐ͕ ĨƌŽŵ :ƵŶĞ ϮϬϭϯ ƚŽ ƚŚĞ tŽƌůĚ ŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ŝŶ ĞĂƌůLJ ϮϬϭϱ͕ ǁŝůů ĨŽĐƵƐ ŽŶ ƚŚĞ ĐŽŶƚĞŶƚ ĂŶĚ ĨŽƌŵĂƚ ŽĨ Ă ĚƌĂĨƚ ,& Ϯ͘ dŚĞ ĐŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶƐ ŝŶǀŽůǀĞ Ă ǀĂƌŝĞƚLJ ŽĨ ĨŽƌƵŵƐ͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ƌĞůĞǀĂŶƚ ĞdžŝƐƚŝŶŐ ŝŶƚĞƌŶĂƚŝŽŶĂů ŵĞĞƚŝŶŐƐ͕ ĚĞĚŝĐĂƚĞĚ ĞǀĞŶƚƐ͕ ŐůŽďĂů ĂŶĚ ƌĞŐŝŽŶĂů ƉůĂƚĨŽƌŵƐ ĨŽƌ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ͕ ŵĞĞƚŝŶŐƐ ŽĨ ŝŶƚĞƌŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚĂů ŽƌŐĂŶŝnjĂƚŝŽŶƐ͕ ŶĂƚŝŽŶĂů ůĞǀĞů ĚŝĂůŽŐƵĞƐ͕ ƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌ ŵĞĞƚŝŶŐƐ͕ ĂŶĚ ŝŶƉƵƚ ĨƌŽŵ ŽƚŚĞƌ ƐŽĐŝĂů ŶĞƚǁŽƌŬƐ͘ dŚĞ ^LJŶƚŚĞƐŝƐ ZĞƉŽƌƚ ĐŽŵƉŝůĞƐ ƚŚĞ ǀŝĞǁƐ ĞdžƉƌĞƐƐĞĚ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ĨŝƌƐƚ LJĞĂƌ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶ͘ dŚĞƐĞ ǁĞƌĞ ŵĂŶLJ ĂŶĚ ŝŶ ǀĂƌŝĞĚ ĨŽƌŵƐ͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ͗ ;ŝͿ ƚŚĞ ϮϬϭϭͲϭϯ ĐLJĐůĞ ŽĨ ƚŚĞ EĂƚŝŽŶĂů ,& DŽŶŝƚŽƌ ǁŚĞƌĞ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ǁĞƌĞ ĂƐŬĞĚ ƚŽ ŝĚĞŶƚŝĨLJ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ĞůĞŵĞŶƚƐ ĨŽƌ Ă ,& Ϯ ;ƐĞĞ ŶŶĞdž ϭͿ͖ ;ŝŝͿ ƌĞƉŽƌƚƐ ĨƌŽŵ ŶĂƚŝŽŶĂů ĐŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶƐ͖ ;ŝŝŝͿ ǀŝĞǁƐ ŽĨ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ĞŶŐĂŐĞĚ ŝŶ ǀĂƌŝŽƵƐ ŝŶƚĞƌŶĂƚŝŽŶĂů ƉƌŽĐĞƐƐĞƐ ƚŚĂƚ ŝŶĐůƵĚĞĚ ĚĞůŝďĞƌĂƚŝŽŶƐ ŽŶ ƚŚĞ ,& ϮϮ͖ ;ŝŝŝͿ ƌĞŐŝŽŶĂů ;ĂŶĚ ƐƵďͲƌĞŐŝŽŶĂůͿ ƉůĂƚĨŽƌŵƐ ŽŶ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ŝŶ ĨƌŝĐĂ͕ ƐŝĂ͕ WĂĐŝĨŝĐ͕ ƵƌŽƉĞ͕ ƚŚĞ ŵĞƌŝĐĂƐ͕ ƌĂď ^ƚĂƚĞƐ͕ ĂŶĚ ĞŶƚƌĂů ƐŝĂ ĂŶĚ ƚŚĞ ĂƵĐƵƐĞƐ͖ ;ŝǀͿ ĐŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶƐ ǁŝƚŚ ĐŽŵŵƵŶŝƚŝĞƐ ĂŶĚ E'KƐ͖ ;ǀͿ ĨŝŶĚŝŶŐƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ >ŽĐĂů 'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ^ĞůĨͲ ƐƐĞƐƐŵĞŶƚ ŽĨ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌĞƐŝůŝĞŶĐĞ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ DĂŬŝŶŐ ŝƚŝĞƐ ZĞƐŝůŝĞŶƚ ĂŵƉĂŝŐŶ͖ ;ǀŝͿ ŽŶůŝŶĞ ĚŝĂůŽŐƵĞƐ͖ ;ǀŝŝͿ ǀŝĞǁƐ ŽĨ ƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌ ŐƌŽƵƉƐ ƐƵĐŚ ĂƐ ŵĂLJŽƌƐ͕ ƉĂƌůŝĂŵĞŶƚĂƌŝĂŶƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ƉƌŝǀĂƚĞ ƐĞĐƚŽƌ͖ ĂŶĚ ;ǀŝŝŝͿ ƚŚĞ ,& Ϯ ĚǀŝƐŽƌLJ 'ƌŽƵƉ ƚŽ ƚŚĞ ^ƉĞĐŝĂů ZĞƉƌĞƐĞŶƚĂƚŝǀĞ ŽĨ ƚŚĞ ^ĞĐƌĞƚĂƌLJͲ'ĞŶĞƌĂů ŽŶ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ͘ /Ŷ ĂĚĚŝƚŝŽŶ͕ Ă ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ĚŽĐƵŵĞŶƚƐ ĂŶĚ ƉƵďůŝĐĂƚŝŽŶƐ ƉƌŽǀŝĚĞ ƌĞĨĞƌĞŶĐĞƐ ĂŶĚ ŵĂƚĞƌŝĂů͘ dŚĞ ŵŽƐƚ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ŝŶĐůƵĚĞ ƚŚĞ zŽŬŽŚĂŵĂ ^ƚƌĂƚĞŐLJ ;ϭϵϵϰͿ͖ ƚŚĞ ŽĨĨŝĐŝĂů /ŶƚĞƌŶĂƚŝŽŶĂů ^ƚƌĂƚĞŐLJ ĨŽƌ ŝƐĂƐƚĞƌ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ ;ϭϵϵϵͿ͖ ,LJŽŐŽ &ƌĂŵĞǁŽƌŬ ĨŽƌ ĐƚŝŽŶ ;,& Ϳ ϮϬϬϱͲϮϬϭϱ͗ ƵŝůĚŝŶŐ ƚŚĞ ZĞƐŝůŝĞŶĐĞ ŽĨ EĂƚŝŽŶƐ ĂŶĚ ŽŵŵƵŶŝƚŝĞƐ ƚŽ ŝƐĂƐƚĞƌƐ ;ϮϬϬϱͿ͖ DŝĚͲƚĞƌŵ ZĞǀŝĞǁ ŽĨ ƚŚĞ ,LJŽŐŽ &ƌĂŵĞǁŽƌŬ ĨŽƌ ĐƚŝŽŶ ;ϮϬϭϬͿ͕ 'ůŽďĂů ƐƐĞƐƐŵĞŶƚ ZĞƉŽƌƚƐ ;ϮϬϬϳ͕ ϮϬϬϵ͕ ϮϬϭϭ ĂŶĚ ĚƌĂĨƚ ŽĨ ϮϬϭϯͿ ĂŶĚ ƚŚĞ ŚĂŝƌ͛Ɛ ƐƵŵŵĂƌŝĞƐ ŽĨ ƚŚĞ &ŝƌƐƚ͕ ^ĞĐŽŶĚ ĂŶĚ dŚŝƌĚ ^ĞƐƐŝŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ 'ůŽďĂů WůĂƚĨŽƌŵ ĨŽƌ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ͘ dŚƌŽƵŐŚŽƵƚ ƚŚĞ ƚĞdžƚ͕ hE/^ Z ŚĂƐ ŝŶĐůƵĚĞĚ ĨŽŽƚŶŽƚĞƐ ƚŽ ƌĞĨůĞĐƚ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ͛ Žƌ ƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐΖ ǀŝĞǁƐ ƚŚĂƚ ĂƌĞ ŝŶĚŝĐĂƚŝǀĞ ŽĨ ƚŚĞ ƉŽŝŶƚƐ ďĞŝŶŐ ŵĂĚĞ͘ dŚĞƐĞ ĂƌĞ ŶŽƚ ĂŶ ŝŶĚŝĐĂƚŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĨƵůů ƌĂŶŐĞ ŽĨ ƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐ ǁŚŽ ŚŽůĚ ƚŚŽƐĞ ǀŝĞǁƐ ŶŽƌ ĂƌĞ ƚŚĞLJ ŝŶƚĞŶĚĞĚ ĂƐ ĚŝƌĞĐƚ ƋƵŽƚĂƚŝŽŶƐ͘ 1 ŚƚƚƉ͗ͬͬƉƌĞǀĞŶƚŝŽŶǁĞď͘ŶĞƚͬŐŽͬϮϱϭϮϵ džĂŵƉůĞƐ ŝŶĐůƵĚĞ hE ^ĞĐƌĞƚĂƌLJͲ'ĞŶĞƌĂů͛Ɛ ^ƉĞĐŝĂů ǀĞŶƚ ŽŶ tĂƚĞƌ ĂŶĚ ŝƐĂƐƚĞƌƐ ;ϱͲϲ DĂƌĐŚ ϮϬϭϯͿ͖ ŝƐĂƐƚĞƌͲƌĞůĂƚĞĚ ƐĞĐƚŝŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ZŝŽнϮϬ ŽƵƚĐŽŵĞ ĚŽĐƵŵĞŶƚ͖ ƚŚĞ KƵƚĐŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ŚŝŐŚ ůĞǀĞů ƌĞǀŝĞǁƐ ŽĨ >ĞĂƐƚ ĞǀĞůŽƉĞĚ ŽƵŶƚƌŝĞƐ ĂŶĚ ƚŚĞ DĂƵƌŝƚŝƵƐ ^ƚƌĂƚĞŐLJ͖ KƵƚĐŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ϮϬϭϬ D ' ^Ƶŵŵŝƚ͖ ^ƵŵŵĂƌLJ ŽĨ ƚŚĞ ŵďĂƐƐĂĚŽƌͲůĞǀĞů ŵĞĞƚŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ 'ƌŽƵƉ ŽĨ &ƌŝĞŶĚƐ ŝŶ DĂLJ ϮϬϭϮ 2 ϯ //͘ K ^ Zs d/KE^ /Ŷ ĂĚĚŝƚŝŽŶ ƚŽ ƚŚĞ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂů ƉŽŝŶƚƐ ƌĂŝƐĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶƐ͕ ƐĞǀĞƌĂů ŝƐƐƵĞƐ ĞŵĞƌŐĞĚ ƚŚĂƚ ƉŽŝŶƚ ƚŚĞ ǁĂLJ ƚŽǁĂƌĚƐ Ă ŶĞdžƚ ŐĞŶĞƌĂƚŝŽŶ ŽĨ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ĂŶĚ ƌĞƐŝůŝĞŶĐĞ͘ dŚĞƐĞ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ĐĂƉƚƵƌĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ŶŝŶĞ ŽďƐĞƌǀĂƚŝŽŶƐ ďƵƚ ƚŚĞLJ ŶĞĞĚ ƚŽ ďĞ ĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚ ĨƵƌƚŚĞƌ ĂŶĚ ƚŚĞŝƌ ŝŵƉůŝĐĂƚŝŽŶƐ ĨŽƌ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƚŝŽŶ ĞdžƉůŽƌĞĚ ŝŶ ŵŽƌĞ ĚĞƚĂŝů͘ /ƚ ŝƐ ŚŽƉĞĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞƐĞ ŽďƐĞƌǀĂƚŝŽŶ ǁŝůů ƐƚŝŵƵůĂƚĞ ĚŝƐĐƵƐƐŝŽŶ ŝŶ ƚŚĞ ŶĞdžƚ ƌŽƵŶĚ ŽĨ ĐŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶƐ ŽŶ ƚŚĞ ,& Ϯ ϭ͘ ƵŝůĚŝŶŐ ŽŶ ƚŚĞ ƵƌƌĞŶƚ ,& dŚĞ ,LJŽŐŽ &ƌĂŵĞǁŽƌŬ ĨŽƌ ĐƚŝŽŶ ;,& Ϳ ĞdžƉůŝĐŝƚůLJ ƐĞĞŬƐ ƚŽ ͞ďƵŝůĚ ƚŚĞ ƌĞƐŝůŝĞŶĐĞ ŽĨ ŶĂƚŝŽŶƐ ĂŶĚ ĐŽŵŵƵŶŝƚŝĞƐ ƚŽ ĚŝƐĂƐƚĞƌƐ͘͟ ZĞƐŝůŝĞŶĐĞ ŝƐ ƌĞĐŽŐŶŝnjĞĚ ĂƐ ƚŚĞ ĂďŝůŝƚLJ ŽĨ Ă ƐLJƐƚĞŵ ƚŽ ƌĞĚƵĐĞ͕ ƉƌĞǀĞŶƚ͕ ĂŶƚŝĐŝƉĂƚĞ͕ ĂďƐŽƌď ĂŶĚ ĂĚĂƉƚ͕ Žƌ ƌĞĐŽǀĞƌ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĞĨĨĞĐƚƐ ŽĨ Ă ŚĂnjĂƌĚŽƵƐ ĞǀĞŶƚ ŝŶ Ă ƚŝŵĞůLJ ĂŶĚ ĞĨĨŝĐŝĞŶƚ ŵĂŶŶĞƌ͘ dŚŝƐ ŝŶĐůƵĚĞƐ ĞŶƐƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ƉƌĞƐĞƌǀĂƚŝŽŶ͕ ƌĞƐƚŽƌĂƚŝŽŶ͕ Žƌ ŝŵƉƌŽǀĞŵĞŶƚ ŽĨ ŝƚƐ ĞƐƐĞŶƚŝĂů ďĂƐŝĐ ƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ ĂŶĚ ĨƵŶĐƚŝŽŶƐ͘ϯ ZĞƐŝůŝĞŶĐĞ ŝƐ ǀŝĞǁĞĚ ĂƐ Ă ĐŽŵŵŽŶ ŽƵƚĐŽŵĞ ƚŚĂƚ ŝŶƚĞŐƌĂƚĞƐ ƉŽǀĞƌƚLJ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ͕ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ͕ ƐƵƐƚĂŝŶĂďůĞ ůŝǀĞůŝŚŽŽĚƐ ĂŶĚ ĐůŝŵĂƚĞ ĐŚĂŶŐĞ ĂĚĂƉƚĂƚŝŽŶ͕ ĂƐ ŝŶƚĞŐƌĂů ƚŽ ƐƵƐƚĂŝŶĂďůĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ͕ ĂůƚŚŽƵŐŚ ƚŚĞ ŝŶĚŝĐĂƚŽƌƐ ŽĨ ƌĞƐŝůŝĞŶĐĞ ŶĞĞĚ ƚŽ ďĞ ĨƵƌƚŚĞƌ ĂƌƚŝĐƵůĂƚĞĚ͘ ^ŝŶĐĞ ϮϬϬϳ͕ ĂŶĚ ŽǀĞƌ ƚŚƌĞĞ ƐƵĐĐĞƐƐŝǀĞ ƉĞƌŝŽĚƐ ŽĨ ƉƌŽŐƌĞƐƐ ƌĞǀŝĞǁ͕ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚƐ ŚĂǀĞ ƌĞƉŽƌƚĞĚ ƐƚĞĂĚŝůLJ ŝŶĐƌĞĂƐŝŶŐ ƉƌŽŐƌĞƐƐ ŝŶ ƚŚĞ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƚŝŽŶ ƚŚĞ ĨŝǀĞ ƉƌŝŽƌŝƚŝĞƐ ĂŶĚ ƚŚƌĞĞ ƐƚƌĂƚĞŐŝĐ ŽďũĞĐƚŝǀĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ,LJŽŐŽ &ƌĂŵĞǁŽƌŬ ŽĨ ĐƚŝŽŶ ;,& Ϳ͘ ϯ hŶŝƚĞĚ EĂƚŝŽŶƐ WůĂŶ ŽĨ ĐƚŝŽŶ ŽŶ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ ĨŽƌ ZĞƐŝůŝĞŶĐĞ͕ ϮϬϭϯ ϰ DŽƐƚ ƉƌŽŐƌĞƐƐ ŚĂƐ ďĞĞŶ ƌĞƉŽƌƚĞĚ ŝŶ WƌŝŽƌŝƚLJ ƌĞĂƐ ϭ ĂŶĚ ϱ͕ ŝŶĚŝĐĂƚŝŶŐ ŝŵƉƌŽǀŝŶŐ ĐĂƉĂĐŝƚŝĞƐ ƚŽ ƉƌĞƉĂƌĞ ĨŽƌ ĂŶĚ ƌĞƐƉŽŶĚ ƚŽ ĚŝƐĂƐƚĞƌƐ͘ dŚĞƌĞ ŝƐ ĂŶĞĐĚŽƚĂů ĞǀŝĚĞŶĐĞ ŽĨ ŝŶĐƌĞĂƐĞĚ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ŝŶ ĐŽƌƌĞĐƚŝǀĞ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŝŶ Ă ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ͕ ĂůƚŚŽƵŐŚ ĨĞǁ ƐLJƐƚĞŵĂƚŝĐĂůůLJ ĚŽĐƵŵĞŶƚ ƚŚĞƐĞ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐ͘ dŚĞƌĞ ŝƐ ĞǀŝĚĞŶĐĞ ƚŚĂƚ ĚƵĞ ƚŽ ŝŵƉƌŽǀĞŵĞŶƚƐ ŝŶ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĐŽŶĚŝƚŝŽŶƐ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƉƌĞƉĂƌĞĚŶĞƐƐ ĂŶĚ ƌĞƐƉŽŶƐĞ͕ ŵŽƌƚĂůŝƚLJ ƌŝƐŬ ŝƐ ƚƌĞŶĚŝŶŐ ĚŽǁŶ͘ Ƶƚ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ůŽƐƐ ŝƐ ƚƌĞŶĚŝŶŐ ƵƉǁĂƌĚƐ ĂŶĚ ŚĂƐ ŵŽƌĞ ƚŚĂŶ ƚƌŝƉůĞĚ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ůĂƐƚ ϮϬ LJĞĂƌƐ ŝŶ ƐŽŵĞ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ͘ϰ &ŝŶĂůůLJ͕ Ă ŬĞLJ ŽďƐĞƌǀĂƚŝŽŶ ŝƐ ƚŚĂƚ ƉƌŽŐƌĞƐƐ ŝƐ ĐŽŶƐŝƐƚĞŶƚůLJ ůŽǁĞƌ ŝŶ ,& WƌŝŽƌŝƚLJ ϰ ǁŚŝĐŚ ĂŝŵƐ ƚŽ ĂĚĚƌĞƐƐ ĚŝƌĞĐƚůLJ ƚŚĞ ƵŶĚĞƌůLJŝŶŐ ĚƌŝǀĞƌƐ ŽĨ ƌŝƐŬ͘ DĂŶLJ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ĂŶĚ ƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐ ĂƌĞ ŶŽǁ ƋƵŝƚĞ ĨĂŵŝůŝĂƌ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĐƵƌƌĞŶƚ ,& ƉƌŝŽƌŝƚŝĞƐ ďƵƚ ŚĂǀĞ ŝŶĚŝĐĂƚĞĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞLJ ŶĞĞĚ ŵŽƌĞ ƚŝŵĞ ƚŽ ĨƵůůLJ ŝŶƚĞƌŶĂůŝnjĞ ƚŚĞ ,& ͛Ɛ ƐŝŐŶŝĨŝĐĂŶĐĞ ĂŶĚ ďƵŝůĚ ƚŚĞ ĨŽƵŶĚĂƚŝŽŶƐ ĨŽƌ Ă ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ƐLJƐƚĞŵ͘ dŚĞ ĂůŵŽƐƚ ƵŶŝǀĞƌƐĂů ǀŝĞǁ ƐŽ ĨĂƌ ŚĂƐ ďĞĞŶ ƚŽ ƉƌĞƐĞƌǀĞ ĂŶĚ ƌĞŝŶĨŽƌĐĞ ƚŚĞ ĐŽƌĞ ĞůĞŵĞŶƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ĐƵƌƌĞŶƚ ,& ͘ ZĂƚŚĞƌ ƚŚĂŶ ĂďĂŶĚŽŶ ƚŚĞ ,& ͕ ƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐ ƐƵŐŐĞƐƚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƉƌŽŐƌĞƐƐ ŵĂĚĞ ƚŽ ĚĂƚĞ ƐŚŽƵůĚ ďĞ ůĞǀĞƌĂŐĞĚ ĂŶĚ ŝƚƐ ĂĐŚŝĞǀĞŵĞŶƚƐ ďƵŝůƚ ƵƉŽŶ͘ϱ dŚŝƐ ƐŚŽƵůĚ ŶŽƚ ďĞ ŝŶƚĞƌƉƌĞƚĞĚ ĂƐ ĐŽŵƉůĂĐĞŶĐLJ Žƌ ƐĂƚŝƐĨĂĐƚŝŽŶ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĐƵƌƌĞŶƚ ƌĂƚĞ ŽĨ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƚŝŽŶ͘ ŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶƐ ƌĞǀĞĂůĞĚ Ă ƐĞŶƐĞ ŽĨ ƵƌŐĞŶĐLJ ĂƌŽƵŶĚ ĂĐĐĞůĞƌĂƚĞĚ ĂŶĚ ƐĐĂůĞĚͲƵƉ ĂĐƚŝŽŶ͘ ^ŽŵĞ ĐŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶƐ ĞdžƉƌĞƐƐĞĚ ĨƌƵƐƚƌĂƚŝŽŶ ƚŚĂƚ͕ ŶŽƚǁŝƚŚƐƚĂŶĚŝŶŐ ƚŚĞ ĂǀĂŝůĂďŝůŝƚLJ ŽĨ ƌŝƐŬ ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ŬŶŽǁůĞĚŐĞ͕ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚƐ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌƐ Ɛƚŝůů ĨĂŝů ƚŽ ĂĐƚ͘ KŶĞ ĐŽŶƐĞƋƵĞŶĐĞ ǁĂƐ Ă ĐĂůů ĨŽƌ ŐƌĞĂƚĞƌ ĞŵƉŚĂƐŝƐ ŽŶ ƚƌĂŶƐƉĂƌĞŶĐLJ ŽĨ ƌŝƐŬ ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ ƚŽ ĚĞǀĞůŽƉ ĂŶĚ ŵŽďŝůŝnjĞ ĐŝƚŝnjĞŶ ƐƵƉƉŽƌƚ ĨŽƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ͘ ,& Ϯ ĐĂŶ ƚŚĞƌĞĨŽƌĞ ďĞ ƉŽƐŝƚŝŽŶĞĚ ƚŽ ďĞĐŽŵĞ ĂŶ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚ ƚŚĂƚ ĂĚĚƌĞƐƐĞƐ ŚŽǁ ƚŽ ŝŵƉůĞŵĞŶƚ ŝƐƐƵĞƐ ƚŚĂƚ ŚĂǀĞ ŶŽƚ ƉƌŽŐƌĞƐƐĞĚ ƐƵďƐƚĂŶƚŝĂůůLJ ƐŝŶĐĞ ϮϬϬϱ ĂŶĚ ƉƌŽǀŝĚĞ ŐƵŝĚĂŶĐĞ ƚŚĂƚ ŵŽƚŝǀĂƚĞƐ Ăůů ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ƚŽ ĂĚĚƌĞƐƐ ŶĞǁ ĂŶĚ ĞŵĞƌŐŝŶŐ ŝƐƐƵĞƐ͘ Ϯ͘ ŶŚĂŶĐĞĚ hŶĚĞƌƐƚĂŶĚŝŶŐ ŽĨ ZŝƐŬ ,& Ϯ ƐŚŽƵůĚ ƌĞĨůĞĐƚ ĂŶ ĞŶŚĂŶĐĞĚ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚŝŶŐ ŽĨ ƌŝƐŬ ĂƐ ŝŶĨŽƌŵĞĚ ďLJ ƚŚĞ ĞǀŝĚĞŶĐĞ ĂŶĚ ĨŝŶĚŝŶŐƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ 'ůŽďĂů ƐƐĞƐƐŵĞŶƚ ZĞƉŽƌƚƐ ĂŶĚ ƚŚĞ /ŶƚĞƌŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚĂů WĂŶĞů ŽŶ ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ;/W Ϳ ^ƉĞĐŝĂů ZĞƉŽƌƚ ŽŶ DĂŶĂŐŝŶŐ ƚŚĞ ZŝƐŬƐ ŽĨ džƚƌĞŵĞ ǀĞŶƚƐ ĂŶĚ ŝƐĂƐƚĞƌƐ ƚŽ ĚǀĂŶĐĞ ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ ;^Z yͿ͕ ĂŶĚ ƚŚĞ ǁŽƌŬ ŽĨ ƐĐŝĞŶƚŝƐƚƐ ĂŶĚ ƉƌĂĐƚŝƚŝŽŶĞƌƐ ĂƌŽƵŶĚ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͘ ŵŽŶŐ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ƐŝŐŶŝĨŝĐĂŶƚ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚƐ ŝŶ ƌŝƐŬ ŬŶŽǁůĞĚŐĞ͕ ŝƐ ƚŚĞ ŐƌŽǁŝŶŐ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚŝŶŐ ŽĨ ĞdžƚĞŶƐŝǀĞ ƌŝƐŬ ʹ ŚŝŐŚůLJ ůŽĐĂůŝnjĞĚ͕ ĨƌĞƋƵĞŶƚůLJ ŽĐĐƵƌƌŝŶŐ ĚŝƐĂƐƚĞƌƐ ƚŚĂƚ ĂƌĞ ƵŶĚĞƌͲƐƵƉƉŽƌƚĞĚ ďLJ ŶĂƚŝŽŶĂů ĂŶĚ ŝŶƚĞƌŶĂƚŝŽŶĂů ĞĨĨŽƌƚƐ͘ KŶ ƚŚĞ ŽƚŚĞƌ ĞŶĚ ŽĨ ƚŚĞ ƐƉĞĐƚƌƵŵ͕ ƚŚĞ ĞĨĨĞĐƚƐ ŽĨ ĐůŝŵĂƚĞ ĐŚĂŶŐĞ ĂŶĚ ĂĐĐƵŵƵůĂƚĞĚ ĞdžƉŽƐƵƌĞ ĂƌĞ ďƌŝŶŐŝŶŐ ŐƌĞĂƚĞƌ ĞŵƉŚĂƐŝƐ ŽŶ ŚŝŐŚͲŝŵƉĂĐƚ ĞǀĞŶƚƐ ƚŚĂƚ ĂƌĞ ŽĐĐƵƌƌŝŶŐ ǁŝƚŚ ŐƌĞĂƚĞƌ ϰ ĂƐĞĚ ŽŶ ĞǀŝĚĞŶĐĞ ĨƌŽŵ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ƚŚĂƚ ƵƐĞ ŶĂƚŝŽŶĂů ĚŝƐĂƐƚĞƌ ůŽƐƐ ĚĂƚĂďĂƐĞƐ ƚŽ ĂĐĐŽƵŶƚ ĨŽƌ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ŝŵƉĂĐƚƐ͖ 'ůŽďĂů ƐƐĞƐƐŵĞŶƚ ZĞƉŽƌƚ ;' ZͿ ϮϬϭϯ ^ĞĐŽŶĚ KƌĚĞƌ ƌĂĨƚ 5 ƌĂď ^ƚĂƚĞƐ ZĞŐŝŽŶĂů ŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶ ŽŶ ƉŽƐƚͲϮϬϭϱ ĨƌĂŵĞǁŽƌŬ ĨŽƌ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ;,& ϮͿ ϱ ĨƌĞƋƵĞŶĐLJ͘ ůƐŽ͕ ƚŚĞ ƚƌĂŶƐͲďŽƵŶĚĂƌLJ ŶĂƚƵƌĞ ŽĨ ƌŝƐŬ ŚĂƐ ďĞĐŽŵĞ ŵŽƌĞ ĞǀŝĚĞŶƚ͕ ƉĂƌƚŝĐƵůĂƌůLJ ĂƐ ƚŚĞƐĞ ƌĞůĂƚĞ ƚŽ ƚŚĞ ĞĨĨĞĐƚƐ ƚŚĂƚ ĚŝƐĂƐƚĞƌƐ ĂďƌŽĂĚ ĐĂŶ ŚĂǀĞ ŽŶ ƚŚĞ ŶĂƚŝŽŶĂů ĞĐŽŶŽŵLJ͘ ůů ƚŚĞ ĞǀŝĚĞŶĐĞ ƐŚŽǁƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞƐĞ ƵŶĚĞƌůLJŝŶŐ ƌŝƐŬ ĚƌŝǀĞƌƐ ǁŝůů ĂĐĐĞůĞƌĂƚĞ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽŵŝŶŐ ĚĞĐĂĚĞƐ͘ dŚĞ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ŽĨ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ǁŝůů ďĞ ůĂƌŐĞůLJ ŝůůƵƐŝŽŶĂƌLJ ƵŶůĞƐƐ ƚŚĞƐĞ ĚƌŝǀĞƌƐ ĐĂŶ ďĞ ĂĚĚƌĞƐƐĞĚ͘ &Žƌ ĞdžĂŵƉůĞ͕ ƚŚĞ ƵƌďĂŶ ƉŽƉƵůĂƚŝŽŶ ŽĨ ƐƵďͲ^ĂŚĂƌĂŶ ĨƌŝĐĂ ŝƐ ĞdžƉĞĐƚĞĚ ƚŽ ŐƌŽǁ ĨƌŽŵ Ϯϵϴ ŵŝůůŝŽŶ ŝŶ ϮϬϭϬ ƚŽ ϱϵϲ ŵŝůůŝŽŶ ŝŶ ϮϬϯϬ͘ϲ tŚŝůĞ ƚŚŝƐ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚƐ ĂŶ ƵŶĚĞŶŝĂďůĞ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚLJ͕ ŝƚ ĂůƐŽ ŚĂƐ ƚŚĞ ƉŽƚĞŶƚŝĂů ƚŽ ŐĞŶĞƌĂƚĞ ŶĞǁ ĐŽŶĚŝƚŝŽŶƐ ŽĨ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ͘ ƚ ƚŚĞ ƐĂŵĞ ƚŝŵĞ͕ ƚŚĞ ƵŶŝƋƵĞ ĚLJŶĂŵŝĐƐ ŽĨ ƌŝƐŬ ŝŶ ƵƌďĂŶ ƐĞƚƚŝŶŐƐ ŶĞĞĚ ƚŽ ďĞ ĞdžĂŵŝŶĞĚ ŵŽƌĞ ĐůŽƐĞůLJ͕ ǁŝƚŚ ƌĞĐŽŐŶŝƚŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌĐŽŶŶĞĐƚĞĚŶĞƐƐ ŽĨ ƌŝƐŬ͕ ĨŽƌ ŝŶƐƚĂŶĐĞ͕ ǁŚĞŶ ĚĂŵĂŐĞĚ ƉŽǁĞƌ ƵƚŝůŝƚŝĞƐ ƚƌŝŐŐĞƌ ĨĂŝůƵƌĞ ŝŶ ǁĂƚĞƌ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƐLJƐƚĞŵƐ ǁŝƚŚ ĐĂƐĐĂĚŝŶŐ ĞĨĨĞĐƚƐ͘ ^ŝŵŝůĂƌůLJ͕ ƌŝƐŝŶŐ ĚĞŵĂŶĚ ĨŽƌ ĂŐƌŝĐƵůƚƵƌĂů ĐŽŵŵŽĚŝƚŝĞƐ ǁŝůů ƉůĂĐĞ ŐƌŽǁŝŶŐ ƐƚƌĂŝŶ ŽŶ ďŽƚŚ ůĂŶĚ ĂŶĚ ǁĂƚĞƌ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ͘ &Žƌ ĞdžĂŵƉůĞ͕ ŝƚ ŝƐ ĞdžƉĞĐƚĞĚ ƚŚĂƚ ďLJ ϮϬϮϭ͕ ϭϬϳʹϭϮϬ ŵŝůůŝŽŶ ŚĞĐƚĂƌĞƐ ŽĨ ŶĞǁ ůĂŶĚ ŝŶ ƐƵďͲ^ĂŚĂƌĂŶ ĨƌŝĐĂ ĂŶĚ >ĂƚŝŶ ŵĞƌŝĐĂ ǁŝůů ŚĂǀĞ ƚŽ ďĞ ŝŶĐŽƌƉŽƌĂƚĞĚ ŝŶƚŽ ĂŐƌŝĐƵůƚƵƌĂů ƉƌŽĚƵĐƚŝŽŶ͕ ŵƵĐŚ ŽĨ ŝƚ ŝŶ ĂƌĞĂƐ ǁŚŝĐŚ ĂƌĞ ĂůƌĞĂĚLJ ǁĂƚĞƌͲ ƐƚƌĞƐƐĞĚ ĂŶĚ ǁŚŝĐŚ ƐƵĨĨĞƌ ůĂŶĚͲĚĞŐƌĂĚĂƚŝŽŶ͘ϳ ĚĚƌĞƐƐŝŶŐ ƌŝƐŬ ďĞLJŽŶĚ ϮϬϭϱ ĂůƐŽ ĐĂůůƐ ĨŽƌ ĂƚƚĞŶƚŝŽŶ ƚŽ ƐŽĐŝĞƚĂů ĐŚĂŶŐĞ ĂŶĚ ĂŶƚŝĐŝƉĂƚŝŶŐ ƚŚĞ ŝŶĨůƵĞŶĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ĐŚĂŶŐŝŶŐ ƌŽůĞ ŽĨ ǁŽŵĞŶ͕ ƚŚĞ ƉƌĞƐƐƵƌĞ ĂŶĚ ĚĞŵŽŐƌĂƉŚŝĐƐ ŽĨ LJŽƵƚŚ ĂƐ ĐŚĂŶŐĞ ĂŐĞŶƚƐ͕ ƚŚĞ ĚLJŶĂŵŝĐƐ ŽĨ ŶĞǁ ĨĂŵŝůLJ ĂŶĚ ĐŽŵŵƵŶŝƚLJ ƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ ƚŚĂƚ ƵŶĚĞƌƉŝŶ ƌĞƐŝůŝĞŶĐĞ͕ ĂŶĚ ƚŚĞ ƌŽůĞ ŽĨ ƐŽĐŝĂů ŶĞƚǁŽƌŬƐ ĨŽƌ ƐŚĂƌŝŶŐ ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ŝŶĐƌĞĂƐŝŶŐ ĂĐĐŽƵŶƚĂďŝůŝƚLJ͘ϴ dŚĞƌĞ ŝƐ ĂůƐŽ Ă ƌĞŶĞǁĞĚ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚŝŶŐ ŽĨ ƌŝƐŬ ƉĞƌĐĞƉƚŝŽŶ͖ ƚŚŝƐ ƌĞĨůĞĐƚƐ ƚŚĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞ ŽĨ ĐŚĂƌĂĐƚĞƌŝnjŝŶŐ ƌŝƐŬ ĂŶĚ ƌĞƐŝůŝĞŶĐĞ ŝŶ ǁĂLJƐ ƚŚĂƚ ŶŽŶͲƐƉĞĐŝĂůŝƐƚƐ ƌĞůĂƚĞ ƚŽ͕ ĨŽƌ ĞdžĂŵƉůĞ ďLJ ĚĞƐĐƌŝďŝŶŐ ƌŝƐŬ ĂƐ ŝƚ ƌĞůĂƚĞƐ ƚŽ ƉĞŽƉůĞ͛Ɛ ĞǀĞƌLJĚĂLJ ĐŽŶĐĞƌŶƐ ŽĨ ũŽď ƐĞĐƵƌŝƚLJ͕ ŚŽƵƐŝŶŐ͕ ŚĞĂůƚŚ͕ ĞĚƵĐĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞ͘ ^ŝŵŝůĂƌůLJ͕ ƚŽ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚ ƌŝƐŬ ĨƵůůLJ ĐĂůůƐ ĨŽƌ ĂŶ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌĂĐƚŝŽŶ ŽĨ ŶĂƚƵƌĂů Žƌ ƉŚLJƐŝĐĂů ĂŶĚ ďĞŚĂǀŝŽƵƌĂů ĨĂĐƚŽƌƐ͘ ƌĞŶĞǁĞĚ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ŝŶ ŚŽǁ ƉĞŽƉůĞ ŝŶƚĞƌƉƌĞƚ ƌŝƐŬ ĂŶĚ ĐŚŽŽƐĞ ĂĐƚŝŽŶ ŚĂƐ ŐŝǀĞŶ ŝŵƉĞƚƵƐ ƚŽ ĨƌĞƐŚ ƉĞƌƐƉĞĐƚŝǀĞƐ ŽĨ ŚŽǁ ƐŽĐŝĞƚĂů ĂŶĚ ĐƵůƚƵƌĂů ǀĂůƵĞƐ͕ ƉĞƌƐŽŶĂů ĞdžƉĞƌŝĞŶĐĞ͕ ŝŶƚĞƌƉĞƌƐŽŶĂů ĂŶĚ ƐŽĐŝĞƚĂů ĚLJŶĂŵŝĐƐ ŵŽƚŝǀĂƚĞ ƉĞƌƐŽŶĂů ĂŶĚ ĐŽŵŵƵŶŝƚLJ ĂĐƚŝŽŶ ŝŶ ƐƵƉƉŽƌƚ ŽĨ ƌĞƐŝůŝĞŶĐĞ͕ ƐĞĐƵƌŝƚLJ͕ ĞƋƵŝƚLJ ĂŶĚ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ŚĞĂůƚŚ͘ hŶĚĞƌƐƚĂŶĚŝŶŐ ƚŚĞƐĞ ĨĂĐƚŽƌƐ ƉůĂLJƐ ĂŶ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚĂů ƌŽůĞ ŝŶ ƚŚĞ ǁĂLJƐ ƚŚĂƚ ĂĚǀŽĐĂĐLJ ĐĂŵƉĂŝŐŶƐ ĂŶĚ ƌŝƐŬ ŐŽǀĞƌŶĂŶĐĞ ƐLJƐƚĞŵƐ ĂƌĞ ƚĂŝůŽƌĞĚ͘ ϯ͘ Ŷ ,& Ϯ ĨŽƌ >ŽĐĂů 'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚƐ ĂŶĚ ŝƚŝnjĞŶƐ dŚĞ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ƐƚƌĞŶŐƚŚ ŽĨ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ƌĞƐƚƐ ŝŶ ĐŝƚŝĞƐ ĂŶĚ Ăƚ ƚŚĞ ůŽĐĂů ůĞǀĞů͖ ŝŶ ĨĂĐƚ͕ ƚŚĞ ƵƌďĂŶ ' W ƌĞƉƌĞƐĞŶƚƐ ĂďŽƵƚ ϴϬ ƉĞƌ ĐĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ ' W͘ ŝƚŝĞƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ƉŝǀŽƚĂů ϲ 'ůŽďĂů ƐƐĞƐƐŵĞŶƚ ZĞƉŽƌƚ ;' ZͿ ϮϬϭϯ ^ĞĐŽŶĚ KƌĚĞƌ ƌĂĨƚ 'ůŽďĂů ƐƐĞƐƐŵĞŶƚ ZĞƉŽƌƚ ;' ZͿ ϮϬϭϯ ^ĞĐŽŶĚ KƌĚĞƌ ƌĂĨƚ ϴ ^ǁĞĚĞŶ ϳ ϲ ĐĞŶƚƌĞƐ ĨŽƌ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ŐƌŽǁƚŚ͕ ŐĞŶĞƌĂƚŝŽŶ ŽĨ ĞŵƉůŽLJŵĞŶƚ͕ ŝŶŶŽǀĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ĐƵůƚƵƌĂů ĞdžĐŚĂŶŐĞ͘ dŚĞ ĐŽŶĐĞŶƚƌĂƚŝŽŶ ŽĨ ƉĞŽƉůĞ ĂŶĚ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ĂĐƚŝǀŝƚLJ ŝŶ ĂƌĞĂƐ ǀƵůŶĞƌĂďůĞ ƚŽ ŶĂƚƵƌĂů ŚĂnjĂƌĚƐ ĐĂŶ ŝŶƚĞƌƌƵƉƚ ŐůŽďĂů ƐƵƉƉůLJ ĐŚĂŝŶƐ͕ ƌĞĚƵĐĞ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ŽƵƚƉƵƚ͕ ƌĞǀĞƌƐĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŐĂŝŶƐ, ĂŶĚ ĂĚǀĞƌƐĞůLJ ŝŵƉĂĐƚ ƚŚĞ ůŝǀĞůŝŚŽŽĚƐ ŽĨ ƚŚŽƐĞ ŝŶ ƚŚĞ ĂĨĨĞĐƚĞĚ ĂƌĞĂƐ͘ ZĞƋƵĞƐƚƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ŵĂĚĞ ĨŽƌ Ă ƐŝŵƉůĞ ,& Ϯ ƚŚĂƚ ƌĞĨůĞĐƚƐ ƚŚĞ ƌĞĂůŝƚŝĞƐ ŽĨ ůŽĐĂů ĚĞĐŝƐŝŽŶ ŵĂŬĞƌƐ ĂŶĚ ĐŝƚŝnjĞŶƐ ĂůŝŬĞ͘ >ŽĐĂů ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚƐ͕ DĂLJŽƌƐ ĂŶĚ ĐŽŵŵƵŶŝƚLJ ŽƌŐĂŶŝnjĂƚŝŽŶƐ ĂƌĞ Ăƚ ƚŚĞ ĨƌŽŶƚůŝŶĞ ĂŶĚ ĐĞŶƚƌĞ ŽĨ ĚŝƐĂƐƚĞƌƐ ĂŶĚ ŬŶŽǁůĞĚŐĞ ŽĨ ƌĞƐŝůŝĞŶĐĞͲďƵŝůĚŝŶŐ͘ WƵƚƚŝŶŐ ŵŽƌĞ ĞŵƉŚĂƐŝƐ ŽŶ ƚŚĞŝƌ ǀŝĞǁƐ ĂŶĚ ĐĂƉĂďŝůŝƚŝĞƐ ŝƐ ĐƌŝƚŝĐĂů ĨŽƌ ƐƵĐĐĞƐƐ ŝŶ ƌĞĚƵĐŝŶŐ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ĂŶĚ ďƵŝůĚŝŶŐ ƌĞƐŝůŝĞŶĐĞ͘ dŚĞ ,& Ϯ ƚŚĞŶ ĐĂŶ ďĞ ĚĞƐŝŐŶĞĚ ǁŝƚŚ ůŽĐĂů ĂĐƚŽƌƐ ŝŶ ŵŝŶĚ ĂƐ Ă ƉƌŝŵĂƌLJ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĞƌ͘ DĂŶLJ ĐĂůůĞĚ ĨŽƌ ĞĨĨŽƌƚƐ ƚŽ ĐůĞĂƌůLJ ĚĞŵĂƌĐĂƚĞ ƚŚĞ ƌĞƐƉŽŶƐŝďŝůŝƚŝĞƐ Ăƚ ƚŚĞ ĐĞŶƚƌĂů͕ ƉƌŽǀŝŶĐŝĂů͕ ĚŝƐƚƌŝĐƚ Žƌ ŵƵŶŝĐŝƉĂů ůĞǀĞůƐ͕ ĂŶĚ ƚŽ ƐƚƌĞŶŐƚŚĞŶ ƚŚĞ ƉƌŽĐĞƐƐĞƐ ŽĨ ĚĞĐĞŶƚƌĂůŝnjĂƚŝŽŶ ŽĨ ƌĞƐƉŽŶƐŝďŝůŝƚŝĞƐ ĂŶĚ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ ƚŽ ůŽĐĂů ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ͕ ƚŚƌŽƵŐŚ ŝŵƉƌŽǀĞĚ ƌĞŐƵůĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ŵĞĐŚĂŶŝƐŵƐ ĨŽƌ ĂĐĐĞƐƐŝŶŐ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ͘ ŶŽƚŚĞƌ ƐƵŐŐĞƐƚŝŽŶ ŝƐ ŐƌĞĂƚĞƌ ĞŵƉŚĂƐŝƐ ŽŶ ŵŽŶŝƚŽƌŝŶŐ ĂŶĚ ĂĐĐŽƵŶƚĂďŝůŝƚLJ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚƐ ƚŽ ŐƵĂƌĂŶƚĞĞ ůĂǁ ĞŶĨŽƌĐĞŵĞŶƚ͘ϵ dŚĞ ŝŶŚĞƌĞŶƚ ĚŝǀĞƌƐŝƚLJ ŽĨ ĐŽŵŵƵŶŝƚŝĞƐ ŝƐ ŝŶ ŝƚƐĞůĨ Ă ƌĞƐŽƵƌĐĞ͘ ŽŵŵƵŶŝƚLJ ŽƌŐĂŶŝnjĂƚŝŽŶƐ ĂƌĞ ĂůƌĞĂĚLJ ŝŶŶŽǀĂƚŝŶŐ ĂŶĚ ƚĞƐƚŝŶŐ ƐŽůƵƚŝŽŶƐ͘ /Ŷ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ƐƵƐƚĂŝŶ ĂŶĚ ƐĐĂůĞͲƵƉ ƚŚĞƐĞ ƐŽůƵƚŝŽŶƐ͕ ĂŶĚ ƚŽ ŝŶƚĞŐƌĂƚĞ ƚŚĞƐĞ ŝŶƚŽ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ͕ ĨƵƌƚŚĞƌ ĐŽůůĂďŽƌĂƚŝŽŶ ďĞƚǁĞĞŶ ĐŽŵŵƵŶŝƚŝĞƐ͕ ůŽĐĂů ĂŶĚ ŶĂƚŝŽŶĂů ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚƐ͕ E'KƐ͕ ĂŶĚ ƚŚĞ ƉƌŝǀĂƚĞ ƐĞĐƚŽƌ ŵƵƐƚ ďĞ ĐŽŶƐĐŝŽƵƐůLJ ŶƵƌƚƵƌĞĚ͘ /Ŷ ƉĂƌƚŝĐƵůĂƌ ĐŚŝůĚƌĞŶ ĂŶĚ LJŽƵƚŚϭϬ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ƐŝŶŐůĞĚ ŽƵƚ ĂƐ ŚĂǀŝŶŐ ƐƉĞĐŝĨŝĐ ŶĞĞĚƐ ŝŶ ƚĞƌŵƐ ŽĨ ƐĐŚŽŽů ƐĂĨĞƚLJ͕ ĐŚŝůĚͲĐĞŶƚĞƌĞĚ ƌŝƐŬ ĂƐƐĞƐƐŵĞŶƚƐ ĂŶĚ ƌŝƐŬ ĐŽŵŵƵŶŝĐĂƚŝŽŶ͘ Ƶƚ͕ ŵŽƌĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚůLJ͕ ŝĨ ĂƉƉƌŽƉƌŝĂƚĞůLJ ĞĚƵĐĂƚĞĚ ĂŶĚ ŵŽƚŝǀĂƚĞĚ ŽŶ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ͕ ƚŚĞLJ ǁŝůů ůĞĂĚ ĂŶĚ ďĞĐŽŵĞ ƚŚĞ ĚƌŝǀĞƌƐ ŽĨ ĐŚĂŶŐĞ͘ ŶŐĂŐŝŶŐ ĐŝƚŝnjĞŶƐ ƚŚƌŽƵŐŚ ĂĚǀŽĐĂĐLJ ĂŶĚ ƉƵďůŝĐ ĂǁĂƌĞŶĞƐƐ ŝƐ ĐƌŝƚŝĐĂů ƚŽ ƐƚŝŵƵůĂƚŝŶŐ ƐŽĐŝĂů ĚĞŵĂŶĚ ĂŶĚ ƐŝŐŶĂůůŝŶŐ ƉƌŝŽƌŝƚŝĞƐ ƚŽ ĞůĞĐƚĞĚ ŽĨĨŝĐŝĂůƐ͘ ZĂƉŝĚ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚƐ ŝŶ ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ĐŽŵŵƵŶŝĐĂƚŝŽŶƐ ƚĞĐŚŶŽůŽŐLJ ĂƌĞ ĞŶŐĂŐŝŶŐ ĂŶĚ ŝŶĨŽƌŵŝŶŐ ĐŝƚŝnjĞŶƐ ĂŶĚ ĐŽŶŶĞĐƚŝŶŐ ƉĞŽƉůĞ ǁŝƚŚŝŶ ĂŶĚ ďĞƚǁĞĞŶ ĐŽŵŵƵŶŝƚŝĞƐ Ăƚ Ăůů ůĞǀĞůƐ͘ ^LJƐƚĞŵĂƚŝĐ ĞĨĨŽƌƚƐ ƚŽ ďƵŝůĚ ŽŶ ƚŚĞƐĞ ƚŽŽůƐ͕ ǁŚŝůĞ ƉƌŽŵŽƚŝŶŐ ƚŚĞ ĂĐƚŝǀĞ ƌŽůĞ ŽĨ ŵĞĚŝĂ ĂŶĚ ƐƵƉƉŽƌƚŝŶŐ ƚŚĞ ƌŽůĞ ŽĨ Đŝǀŝů ƐŽĐŝĞƚLJ͕ ƉƌŽŵŝƐĞ ƚŽ ĚĞůŝǀĞƌ ĂĐĐĞůĞƌĂƚĞĚ ƌĞƐƵůƚƐ͘ ϰ͘ ĐŽŶŽŵŝĐ KƉƉŽƌƚƵŶŝƚŝĞƐ ĂŶĚ WƌŝǀĂƚĞ ^ĞĐƚŽƌ /ŶǀĞƐƚŵĞŶƚ dƌŝůůŝŽŶƐ ŽĨ ĚŽůůĂƌƐ ŽĨ ŶĞǁ ƉƌŝǀĂƚĞ ĂŶĚ ƉƵďůŝĐ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ǁŝůů ƉŽƵƌ ŝŶƚŽ ƚŚĞ ĚŝĨĨĞƌĞŶƚ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ƐĞĐƚŽƌƐ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽŵŝŶŐ LJĞĂƌƐ͘ 'ůŽďĂů ĨŽƌĞŝŐŶ ĚŝƌĞĐƚ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ;& /Ϳ ŝƐ ϵ ϭϬ ŵĞƌŝĐĂƐ ZĞŐŝŽŶĂů WůĂƚĨŽƌŵ ĨŽƌ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ ϮϬϭϮ dƵƌŬƐ ĂŶĚ ĂŝĐŽƐ͕ &ŝĨƚŚ ƐŝĂŶ DŝŶŝƐƚĞƌŝĂů ŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ŽŶ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ ϮϬϭϮ ϳ ƉƌŽũĞĐƚĞĚ ƚŽ ƌĞĂĐŚ h^Ψϭ͘ϴ ƚƌŝůůŝŽŶ ŝŶ ϮϬϭϯ ĂŶĚ h^Ψϭ͘ϵ ƚƌŝůůŝŽŶ ŝŶ ϮϬϭϰ͘ /Ŷ ϮϬϭϭ͕ ϰϲ ƉĞƌĐĞŶƚ ŽĨ ƚŚŝƐ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ǁĞŶƚ ŝŶƚŽ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝŶŐ ĂŶĚ ĂŶŽƚŚĞƌ ϰϬ ƉĞƌĐĞŶƚ ŝŶƚŽ ƐĞƌǀŝĐĞƐ͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞ͘ ƉƉƌŽdžŝŵĂƚĞůLJ h^Ψϳϳϳ ďŝůůŝŽŶ Žƌ ŚĂůĨ ŽĨ Ăůů & / ĨůŽǁĞĚ ŝŶƚŽ ůŽǁ ĂŶĚ ŵŝĚĚůĞͲŝŶĐŽŵĞ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ͘ϭϭ tŚĞƚŚĞƌ Žƌ ŶŽƚ ƚŚĞƐĞ ƚƌŝůůŝŽŶƐ ŽĨ ĚŽůůĂƌƐ ŽĨ & /͕ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƚŚĞ ĞǀĞŶ ůĂƌŐĞƌ ƐƵŵƐ ŽĨ ŶĞǁ ĚŽŵĞƐƚŝĐ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ͕ ĨůŽǁ ŝŶƚŽ ŚĂnjĂƌĚͲĞdžƉŽƐĞĚ ĂƌĞĂƐ͕ ĂŶĚ ŚŽǁ ƚŚĞ ƌĞƐƵůƚŝŶŐ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬƐ ĂƌĞ ŵĂŶĂŐĞĚ͕ ǁŝůů ŚĂǀĞ Ă ĚĞĐŝƐŝǀĞ ŝŵƉĂĐƚ ŽŶ ƚŚĞ ĨƵƚƵƌĞ ŽĨ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ͘ dŚĞ ƉƌŝǀĂƚĞ ƐĞĐƚŽƌ ŝƐ ŝŶ Ă ƵŶŝƋƵĞ ƉŽƐŝƚŝŽŶ ƚŽ ŝŶĨůƵĞŶĐĞ ƚŚĞ ĂĐĐƵŵƵůĂƚŝŽŶ ŽĨ ƌŝƐŬ ƚŚƌŽƵŐŚ ůĞǀĞƌĂŐŝŶŐ ŽƉĞƌĂƚŝŽŶĂů ďƵƐŝŶĞƐƐ ƐƚƌĂƚĞŐŝĞƐ͕ ƐƵĐŚ ĂƐ ƐƵƉƉůLJ ĐŚĂŝŶ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĂŶĚ ďƵƐŝŶĞƐƐ ĐŽŶƚŝŶƵŝƚLJ ƉůĂŶŶŝŶŐ ƚŚĂƚ ƉƌŽŵŽƚĞ ĐŽƌƉŽƌĂƚĞ ƐƵƐƚĂŝŶĂďŝůŝƚLJ ĂŶĚ ƐŚĂƌĞŚŽůĚĞƌ ǀĂůƵĞ͘ dŚĞƐĞ ŵĞĂƐƵƌĞƐ͕ ǁŚĞŶ ĐĂƌƌŝĞĚ ŽƵƚ ŝŶ ƉĂƌƚŶĞƌƐŚŝƉ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƉƵďůŝĐ ƐĞĐƚŽƌ͕ ĐĂŶ ƐƚƌĞŶŐƚŚĞŶ ƚŚĞ ĨŽƵŶĚĂƚŝŽŶƐ ŽĨ ƌĞƐŝůŝĞŶĐĞ ĂŶĚ ůĞĂĚ ƚŽ ŶĞǁ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚŝĞƐ ĨŽƌ ůĂƌŐĞ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ĨŽƌ ƐŵĂůů ƚŽ ŵĞĚŝƵŵ ĞŶƚĞƌƉƌŝƐĞƐ͘ dŚĞ ,& Ϯ ƐŚŽƵůĚ ƌĞĨůĞĐƚ ŽŶ ƚŚĞ ƌŽůĞ ĂŶĚ ĚŝǀĞƌƐŝƚLJ ŽĨ ƉƌŝǀĂƚĞ ƐĞĐƚŽƌ ĞŶŐĂŐĞŵĞŶƚ ŝŶ ƌĞĚƵĐŝŶŐ ƌŝƐŬ ĂŶĚ ďƵŝůĚŝŶŐ ƌĞƐŝůŝĞŶĐĞ ĂŶĚ͕ ŵŽƌĞ ƐƉĞĐŝĨŝĐĂůůLJ͕ ĐůĞĂƌůLJ ŝĚĞŶƚŝĨLJ ĂŶĚ ƌĞĨůĞĐƚ Ă ĐŽŵŵŽŶůLJ ƵŶĚĞƌƐƚŽŽĚ ĞŶĂďůŝŶŐ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ĨŽƌ ƚŚŝƐ ƐĞĐƚŽƌ͘ ϱ͘ ^ƚƌŽŶŐĞƌ 'ŽǀĞƌŶĂŶĐĞ ĂŶĚ ĐĐŽƵŶƚĂďŝůŝƚLJ dŚĞ ĐĂůů ĨŽƌ ĂƉƉƌŽƉƌŝĂƚĞ ŐŽǀĞƌŶĂŶĐĞ͕ ĚĞĨŝŶĞĚ ĂƐ ƚŚĞ ƐLJƐƚĞŵ ŽĨ ŶŽƌŵƐ͕ ŝŶƐƚŝƚƵƚŝŽŶƐ ĂŶĚ ŝŶƚĞƌĂĐƚŝŽŶƐ ƚŚĂƚ ĚĞƚĞƌŵŝŶĞ ŚŽǁ ĚĞĐŝƐŝŽŶƐ ĂƌĞ ŵĂĚĞ ĂŶĚ ĞŶĨŽƌĐĞĚ͕ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĐůĞĂƌ ŝŶ ƚŚĞ ,& Ϯ ĐŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶƐ ƚŽ ĚĂƚĞ ĂŵŽŶŐ Ăůů ƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐ ĂŶĚ ŝŶ Ăůů ĐŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶƐ͘ dŚĞ ŝƐƐƵĞ ŚĂƐ ďĞĞŶ Ăƚ ƚŚĞ ĐŽƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ĚĞďĂƚĞ ƐŝŶĐĞ zŽŬŽŚĂŵĂ͖ ŝƚ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĚĞƐĐƌŝďĞĚ ĂƐ ƚŚĞ ͞ŚĞĂƌƚ ŽĨ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ͟ ĂŶĚ ĐŽƌĞ ƚŽ ƐƵĐĐĞƐƐ ŝŶ ĨƵƚƵƌĞ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ƌĞƐƵůƚƐ͘ EĂƚŝŽŶĂů ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚƐ ŚĂǀĞ ƉƌŝŵĂƌLJ ƌĞƐƉŽŶƐŝďŝůŝƚLJ ĨŽƌ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ͕ ĂůƚŚŽƵŐŚ ƌŝƐŬ ŐŽǀĞƌŶĂŶĐĞ ƐLJƐƚĞŵƐ ĂƌĞ ŝŶ ŶĞĞĚ ŽĨ ƐƚƌĞŶŐƚŚĞŶŝŶŐ͘ EĂƚŝŽŶĂů ƉůĂƚĨŽƌŵƐ ĂƌĞ ŝŶ ŶĞĞĚ ŽĨ ƐƵƉƉŽƌƚ ĂŶĚ ƚŚĞŝƌ ƌŽůĞƐ ĂŶĚ ŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞ ŚĂǀĞ ƚŽ ďĞ ĨƵƌƚŚĞƌ ĐůĂƌŝĨŝĞĚ͘ϭϮ /ĚĞŶƚŝĨŝĞĚ ŐĂƉƐ ĂŶĚ ĐŚĂůůĞŶŐĞƐ ƌĞůĂƚĞ ƚŽ ƚŚĞ ĚĞĨŝŶŝƚŝŽŶ ŽĨ ĐůĞĂƌ ƌĞƐƉŽŶƐŝďŝůŝƚŝĞƐ ĂĐƌŽƐƐ ƉƵďůŝĐ ĂŶĚ ƉƌŝǀĂƚĞ ĂĐƚŽƌƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ƐĞƚƚŝŶŐ ŽĨ ĂƉƉƌŽƉƌŝĂƚĞ ĂĐĐŽƵŶƚĂďŝůŝƚLJ ŵĞĐŚĂŶŝƐŵƐ͘ dŚŝƐ ĂůƐŽ ŝŶĐůƵĚĞƐ ƚŚĞ ƐLJƐƚĞŵ ŽĨ ŶŽƌŵƐ͕ ŝŶƐƚŝƚƵƚŝŽŶƐ ĂŶĚ ŝŶƚĞƌĂĐƚŝŽŶƐ ƚŚĂƚ ĚĞƚĞƌŵŝŶĞ ŚŽǁ ƉƵďůŝĐ ĚĞĐŝƐŝŽŶƐ ĂƌĞ ĞŶĨŽƌĐĞĚ ĂŶĚ ƉƌŝǀĂƚĞ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐ ŵĂĚĞ͘ DƵĐŚ ĐůĞĂƌĞƌ ŐƵŝĚĂŶĐĞ ŽŶ ƚŚĞ ŐŽǀĞƌŶĂŶĐĞ ŽĨ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ǁŝůů ŶĞĞĚ ƚŽ ďĞ ŝŶĐůƵĚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ,& Ϯ͘ dŚĞ ŝŶƐƚŝƚƵƚŝŽŶĂů ĂŶĚ ůĞŐŝƐůĂƚŝǀĞ ĂƌƌĂŶŐĞŵĞŶƚƐ ĚĞǀĞůŽƉĞĚ ƚŽ ŵĂŶĂŐĞ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ŚĂǀĞ ůĂƌŐĞůLJ ƚĂŬĞŶ ƚŚĞ ĨŽƌŵ ŽĨ ĚŝƐĂƐƚĞƌͲĨŽĐƵƐĞĚ ŽƌŐĂŶŝnjĂƚŝŽŶƐ ĂŶĚ ƐLJƐƚĞŵƐ͘ dŚĞƐĞ ƐLJƐƚĞŵƐ ŚĂǀĞ ŚĂĚ ůŝƚƚůĞ ƌĞĂů ŝŶĨůƵĞŶĐĞ ŽŶ ƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ƉƌŽĐĞƐƐĞƐ͘ KĨƚĞŶ ƉŽůŝĐŝĞƐ ĂŶĚ ůĂǁƐ ĚŽ ŶŽƚ ĐŽŶŶĞĐƚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƌĞĂůŝƚLJ ŽĨ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽŶ ƚŚĞ ŐƌŽƵŶĚ͘ /ƚ ŝƐ ŶĞĐĞƐƐĂƌLJ ƚŽ ĂƐŬ ƚŚĞƌĞĨŽƌĞ ǁŚĞƚŚĞƌ͕ ŝŶ ƚŚĞ ĨƵƚƵƌĞ͕ ĞĨĨŽƌƚƐ ƐŚŽƵůĚ ĐŽŶĐĞŶƚƌĂƚĞ ŽŶ ĨƵƌƚŚĞƌ ƐƚƌĞŶŐƚŚĞŶŝŶŐ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝŽŶƐ Žƌ ƐLJƐƚĞŵƐ Žƌ ǁŚĞƚŚĞƌ ĞĨĨŽƌƚƐ ƐŚŽƵůĚ ĨŽĐƵƐ ŽŶ ϭϭ ϭϮ 'ůŽďĂů ƐƐĞƐƐŵĞŶƚ ZĞƉŽƌƚ ;' ZͿ ϮϬϭϯ ^ĞĐŽŶĚ KƌĚĞƌ ƌĂĨƚ ^ǁĞĚĞŶ ϴ ƚŚĞ ƐĞĐƚŽƌ ŵŝŶŝƐƚƌŝĞƐ ĂŶĚ ůŽĐĂů ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚƐ ƌĞƐƉŽŶƐŝďůĞ ĨŽƌ ƌĞŐƵůĂƚŝŶŐ ĂŶĚ ƉƌŽŵŽƚŝŶŐ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ͘ ŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ĨĂĐŝůŝƚĂƚŝŶŐ ͞ũŽŝŶĞĚͲƵƉ͟ ĂƉƉƌŽĂĐŚĞƐ ƚŚĂƚ ƐƵƉƉŽƌƚ ŝŶƚĞŐƌĂƚĞĚ ŵĞƚŚŽĚŽůŽŐŝĞƐ ĂŶĚ ŵĂŝŶƐƚƌĞĂŵŝŶŐ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ŝŶƚŽ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĐĂŶ ďĞ ůĞǀĞƌĂŐĞĚ ŵŽƌĞ ĨƵůůLJ͘ϭϯ ^ĞǀĞƌĂů ŵĞĐŚĂŶŝƐŵƐ ĂŶĚ ŽƉĞƌĂƚŝŽŶĂů ĂƌĞĂƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ŝĚĞŶƚŝĨŝĞĚ ĂƐ ĞƐƐĞŶƚŝĂů ƚŽ ĐƌĞĂƚŝŶŐ ƚŚĞ ĞŶĂďůŝŶŐ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ĨŽƌ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƚŝŽŶ ƚŽ ƐƵĐĐĞĞĚ͘ Ŷ ĞůĞŵĞŶƚ ƚŚĂƚ ŝƐ ĞŵĞƌŐŝŶŐ ǁŝƚŚ ĐůĂƌŝƚLJ ŝƐ ƚŚĞ ŶĞĞĚ ƚŽ ŚĂǀĞ ƚŚĞ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ŽĨ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ĂŶĚ ƉƌĞǀĞŶƚŝŽŶ ĂƐ ĂŶ ŽďůŝŐĂƚŝŽŶ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ ůĂǁ͕ ŝŶĐůƵƐŝǀĞ ŽĨ ƚŚĞ ƋƵĞƐƚŝŽŶ ŽĨ ĞĂƌůLJ ǁĂƌŶŝŶŐ͕ ƌŝƐŬ ĂƐƐĞƐƐŵĞŶƚƐ͕ ĂŶĚ ƉƵďůŝĐ ĂĐĐĞƐƐ ƚŽ ƌŝƐŬ ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ͘ KƚŚĞƌ ĂƉƉƌŽĂĐŚĞƐ ĞŶĐŽƵƌĂŐĞĚ ĂĐĐŽƵŶƚĂďŝůŝƚLJ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚƌĂŶƐƉĂƌĞŶĐLJ ĂŶĚ ĂĐĐĞƐƐ ƚŽ ƌŝƐŬ ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ ďLJ ĐŝƚŝnjĞŶƐ͕ ĂůŽŶŐ ǁŝƚŚ ŝŶĐůƵƐŝǀĞ ĂƉƉƌŽĂĐŚĞƐ ƚŽ ĚĞĐŝƐŝŽŶͲŵĂŬŝŶŐ ƚŚĂƚ ĨƵůůLJ ĞŶŐĂŐĞƐ ĐŝƚŝnjĞŶƐ͖ ŝŵƉƌŽǀŝŶŐ ĞǀŝĚĞŶĐĞ ďĂƐĞĚ ĚĞĐŝƐŝŽŶͲŵĂŬŝŶŐ͖ ďƵŝůĚŝŶŐ ĐĂƉĂĐŝƚŝĞƐ͖ ƉƌŽŵŽƚŝŶŐ ĂĚĂƉƚŝǀĞ ƐLJƐƚĞŵƐ ƚŚĂƚ ĐĂŶ ƌĞƐƉŽŶĚ ƚŽ ĐŚĂŶŐŝŶŐ ĐŽŶĚŝƚŝŽŶƐ ĂŶĚ ŶĞǁ ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ͖ ĂŶĚ ƚŚĞ ƌĞƐŽƵƌĐŝŶŐ ĂŶĚ ĨŝŶĂŶĐŝŶŐ ŽĨ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ͘ dŚĞƌĞ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ƐƚƌŽŶŐ ĐĂůůƐ ƚŽ ĚĞǀĞůŽƉ ĞĨĨĞĐƚŝǀĞ͕ ƌĞƐƵůƚƐͲĚƌŝǀĞŶ ĂĐĐŽƵŶƚĂďŝůŝƚLJ ŵĞĂƐƵƌĞƐ ƐƵĐŚ ĂƐ ŐŽĂůƐ͕ ƚĂƌŐĞƚƐ ĂŶĚ ŝŶĚŝĐĂƚŽƌƐ Ăƚ ĂƉƉƌŽƉƌŝĂƚĞ ŐůŽďĂů͕ ŶĂƚŝŽŶĂů ĂŶĚ ůŽĐĂů ůĞǀĞůƐ ĂŶĚ ƚŽ ĞƐƚĂďůŝƐŚ ƚŚĞ ŵĞĐŚĂŶŝƐŵ ƚŽ ĂĐŚŝĞǀĞ ƚŚŝƐ͘ ŽƵŶƚƌŝĞƐ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐ ĂůƐŽ ĐŽŵŵĞŶƚĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ŶĞĞĚ ĨŽƌ ƚŚĞ ,& Ϯ ƚŽ ĂĚĚƌĞƐƐ ŝƐƐƵĞƐ ŽĨ ŐƵŝĚĂŶĐĞ ŝŶ ƚŚĞ ĨŽƌŵ ŽĨ ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ ƚŽ ĨƵƌƚŚĞƌ ƐƚŝŵƵůĂƚĞ ĂĐĐŽƵŶƚĂďŝůŝƚLJ͘ DŽŶŝƚŽƌŝŶŐ ƉƌŽŐƌĞƐƐ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞ ,& DŽŶŝƚŽƌ͕ ƉĞĞƌͲƌĞǀŝĞǁ ŵĞĐŚĂŶŝƐŵƐ͕ ĂŶĚ ƉĞƌŝŽĚŝĐ ƌĞǀŝĞǁ ŽĨ ƉƌŽŐƌĞƐƐ ŝŶ ,& Ϯ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƚŝŽŶ ƚŚƌŽƵŐŚ hE ŐŽǀĞƌŶŝŶŐ ďŽĚŝĞƐ͕ ĂƌĞ Ăůů ŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚĂů͘ ϲ͘ >ĞǀĞƌĂŐĞ ĞŶĞĨŝƚƐ ŽĨ /ŶƚĞŐƌĂƚĞĚ ƉƉƌŽĂĐŚĞƐ 'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ĐŚĂůůĞŶŐĞĚ ƚŽ ĨĂĐƚŽƌ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚŝŽŶƐ ŝŶƚŽ ƵƌďĂŶ͕ ĞĐŽŶŽŵŝĐ͕ ƚĞƌƌŝƚŽƌŝĂů ĂŶĚ ƐŽĐŝĂů ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ͘ ĂĚůLJ ƉůĂŶŶĞĚ ĂŶĚ ŵĂŶĂŐĞĚ ƵƌďĂŶ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ͕ ĨŽƌ ĞdžĂŵƉůĞ͕ ĐĂŶ ŐĞŶĞƌĂƚĞ ĨůŽŽĚŝŶŐ͘ dŚĞ ĚĞĐůŝŶĞ ŽĨ ĞĐŽƐLJƐƚĞŵ ƐĞƌǀŝĐĞƐ ĞdžĂĐĞƌďĂƚĞƐ ĂŶĚ ŵĂŐŶŝĨŝĞƐ ŚĂnjĂƌĚ ůĞǀĞůƐ͘ >ŽǁͲŝŶĐŽŵĞ ŚŽƵƐĞŚŽůĚƐ ĂƌĞ ŽĨƚĞŶ ƵŶĂďůĞ ƚŽ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂƚĞ ŝŶ ƚŚĞ ĨŽƌŵĂů ŵĂƌŬĞƚ ĨŽƌ ůĂŶĚ ĂŶĚ ŚŽƵƐŝŶŐ ŝŶ ƐĂĨĞƌ ĂƌĞĂƐ͘ ŝƚŝĞƐ ĂŶĚ ƌĞŐŝŽŶƐ ǁŝƚŚ ǁĞĂŬ ŐŽǀĞƌŶĂŶĐĞ ŵĂLJ ĞŝƚŚĞƌ ůŽƐĞ ĐŽŶƚƌŽů ŽĨ ƚŚĞ ĂďŽǀĞ ƉƌŽĐĞƐƐĞƐ Žƌ ĐŽŶƚƌŝďƵƚĞ ƚŽ ƚŚĞŵ͘ ůŝŵĂƚĞ ĐŚĂŶŐĞ ĂĚĚƐ ƚŽ ƚŚĞƐĞ ĐŚĂůůĞŶŐĞƐ ĂŶĚ ĐĂůůƐ ĨŽƌ ŵĞĂƐƵƌĞƐ ƚŽ ŵŝƚŝŐĂƚĞ ŐƌĞĞŶͲŚŽƵƐĞ ŐĂƐ ĞŵŝƐƐŝŽŶƐ ƚŽ ƉƌĞǀĞŶƚ Ă ŐĞŶĞƌĂƚŝŽŶ ŽĨ ĨƵƌƚŚĞƌ ƌŝƐŬ ǁŚŝůĞ Ăƚ ƚŚĞ ƐĂŵĞ ƚŝŵĞ ƚĂŬŝŶŐ ƐƚĞƉƐ ƚŽ ĂĚĂƉƚ ƚŽ ƚŚĞ ŶĞǁ ƉĂƚƚĞƌŶƐ ŽĨ ĐůŝŵĂƚĞ ƌŝƐŬ ĂŶĚ ĞdžƚƌĞŵĞ ĞǀĞŶƚƐ ƚŚĂƚ ĂƌĞ ĂůƌĞĂĚLJ ůŽĐŬĞĚ ŝŶƚŽ ƉůĂĐĞ͘ ZĞĐŽŐŶŝnjŝŶŐ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ĂƐ Ă ĚƌŝǀĞƌ ŽĨ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ŚĞĂůƚŚ ĂŶĚ ƐƵƐƚĂŝŶĂďŝůŝƚLJ͕ϭϰ ƚŚĞƌĞ ǁĞƌĞ ĐĂůůƐ ĨŽƌ Ă ŚŽůŝƐƚŝĐ ĂƉƉƌŽĂĐŚ ƚŚĂƚ ĞŵďƌĂĐĞƐ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ĂŶĚ ĐůŝŵĂƚĞ ƌŝƐŬ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĂƐ ĨƵŶĚĂŵĞŶƚĂů ĨŽƌ ƉŽǀĞƌƚLJ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ĂŶĚ ƐƵƐƚĂŝŶĂďůĞ 13 ϭϰ ƵƌŽƉĞĂŶ WĂƌůŝĂŵĞŶƚ͕ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͕ WƵďůŝĐ ,ĞĂůƚŚ ĂŶĚ &ŽŽĚ ^ĂĨĞƚLJ ŽŵŵŝƚƚĞĞ DĞĞƚŝŶŐ ŽŶ ,& Ϯ h^ ϵ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ͘ϭϱ DĂŶLJ ƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐ ŚĂǀĞ ĐĂůůĞĚ ƐƉĞĐŝĨŝĐĂůůLJ ĨŽƌ ƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ ĂĐƚŝŽŶ ƉůĂŶƐ ĂŶĚ ƐƚƌĂƚĞŐŝĞƐ ĨŽƌ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ĂŶĚ ĐůŝŵĂƚĞ ĐŚĂŶŐĞ ĂĚĂƉƚĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ŵŝƚŝŐĂƚŝŽŶ ůŝŶŬĞĚ ƚŽ ŶĂƚŝŽŶĂů ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ƉůĂŶŶŝŶŐ ĞdžĞƌĐŝƐĞƐ ĐĂƌƌŝĞĚ ŽƵƚ ĂŶŶƵĂůůLJ͘ dŚĞ ƉƌŽŵŽƚŝŽŶ ŽĨ ŶĂƚŝŽŶĂů ƌĞƐŝůŝĞŶĐĞ ƐƚƌĂƚĞŐŝĞƐ ƚŚĂƚ ŝŶƚĞŐƌĂƚĞ ƚŚĞƐĞ ĐŽŶĐĞƌŶƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ŽĨĨĞƌĞĚ ĨŽƌ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚŝŽŶ ĂƐ Ă ŚŽůŝƐƚŝĐ ĨƌĂŵĞǁŽƌŬ͘ ^ƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐ ĂůƐŽ ŶŽƚĞĚ ƚŚĂƚ ŝŶƚĞŐƌĂƚĞĚ ĂƉƉƌŽĂĐŚĞƐ LJŝĞůĚ ĐŽͲďĞŶĞĨŝƚƐ͕ ĞĐŽŶŽŵŝĐĂůůLJ ĂŶĚ ƐŽĐŝĂůůLJ͘ dŚĞLJ ƉƌŽǀŽŬĞĚ ĚŝƐĐƵƐƐŝŽŶ ŽĨ ŚŽǁ ŵĂŝŶƐƚƌĞĂŵŝŶŐ ĂŶĚ ŝŶƚĞŐƌĂƚĞĚ ĂƉƉƌŽĂĐŚĞƐ ƚŚĂƚ ĂĚĚƌĞƐƐŝŶŐ ƵŶĚĞƌůLJŝŶŐ ƌŝƐŬ ĨĂĐƚŽƌƐ ĐĂŶ ďĞ Ă ĐĂƚĂůLJƐƚ ĨŽƌ ƉƌŽͲƉŽŽƌ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ͘ϭϲ ,ĞĂůƚŚ͕ ĨŽƌ ŝŶƐƚĂŶĐĞ͕ ŝƐ ƌĞŐĂƌĚĞĚ ĂƐ ĐŽƌĞ ƚŽ ƐŽĐŝĂů ũƵƐƚŝĐĞ ĂŶĚ ŝƐ Ă ŬĞLJ ĚƌŝǀĞƌ ŽĨ ĐŽŵŵƵŶŝƚLJ ĂŶĚ ŶĂƚŝŽŶĂů ƐŽĐŝĂů ĂŶĚ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ͘ LJ ŵĂŶĂŐŝŶŐ ƌŝƐŬƐ ƚŽ ŚĞĂůƚŚ͕ ƉĞŽƉůĞ ĂƌĞ ĂďůĞ ƚŽ ŵĂŝŶƚĂŝŶ ƚŚĞŝƌ ĞĨĨĞĐƚŝǀĞ ůŝǀĞůŝŚŽŽĚƐ ĂŶĚ ĐŽŶƚƌŝďƵƚŝŽŶƐ ƚŽ ĐŽŵŵƵŶŝƚLJ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ͘ϭϳ dŚĞ DŝůůĞŶŶŝƵŵ ĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ 'ŽĂůƐ ϰ͕ ϱ ĂŶĚ ϲ ĂƌĞ ĚŝƌĞĐƚůLJ ĂŝŵĞĚ Ăƚ ŚĞĂůƚŚͲƐƉĞĐŝĨŝĐ ŽƵƚĐŽŵĞƐ͘ ,ĞŶĐĞ͕ ƌĞĚƵĐŝŶŐ ŚĞĂůƚŚ ƌŝƐŬƐ ǁŝůů ĞŶŚĂŶĐĞ ĐŚĂŶĐĞƐ ŽĨ ĂĐŚŝĞǀŝŶŐ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŐŽĂůƐ͘ ϳ͘ ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ůŵŽƐƚ Ăůů ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶƐ ƌĞĨĞƌƌĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ŶĞĞĚ ƚŽ ŝŶƚĞŐƌĂƚĞ ĐůŝŵĂƚĞ ĐŚĂŶŐĞ ŝƐƐƵĞƐ ŵŽƌĞ ĨƵůůLJ ŝŶƚŽ ƚŚĞ ,& Ϯ͘ dŚŝƐ ŝŶĐůƵĚĞƐ ƌĞĐŽŐŶŝƚŝŽŶ ƚŚĂƚ ǁĞ ŵƵƐƚ ƚĂŬĞ ĐŽŶĐƌĞƚĞ ƐƚĞƉƐ ƚŽ ƉƌĞǀĞŶƚ ƚŚĞ ĐƌĞĂƚŝŽŶ ŽĨ ŶĞǁ ƌŝƐŬƐ͕ ĂŶĚ ĂĐĐĞƉƚ ƚŚĞ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ŽĨ ŐƌĞĞŶŚŽƵƐĞ ŐĂƐĞƐ ĂƐ Ă ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ƉƌŝŽƌŝƚLJ͘ /ƚ ŝƐ ƌĞĐŽŵŵĞŶĚĞĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ,& Ϯ ĞŵďƌĂĐĞ ĂƉƉƌŽĂĐŚĞƐ ƚŚĂƚ ĂĚĚƌĞƐƐ ďŽƚŚ ĐůŝŵĂƚĞ ǀĂƌŝĂďŝůŝƚLJ ĂŶĚ ĐůŝŵĂƚĞ ĐŚĂŶŐĞ͕ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ĂĚĚƌĞƐƐ ƉƌŽŵŝŶĞŶƚ ƌŝƐŬƐ ŝĚĞŶƚŝĨŝĞĚ ŝŶ ƚŚĞ &ŽƵƌƚŚ ƐƐĞƐƐŵĞŶƚ ZĞƉŽƌƚ ŽĨ ƚŚĞ /ŶƚĞƌŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚĂů WĂŶĞů ŽŶ ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĂŶĚ ƚŚĞ /W ^ƉĞĐŝĂů ZĞƉŽƌƚ ŽŶ DĂŶĂŐŝŶŐ ƚŚĞ ZŝƐŬƐ ŽĨ džƚƌĞŵĞ ǀĞŶƚƐ ĂŶĚ ŝƐĂƐƚĞƌƐ ƚŽ ĚǀĂŶĐĞ ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ ;^Z yͿ͘ DĂŶLJ ŽĨ ƚŚŽƐĞ ĐŽŶƐƵůƚĞĚ ĐĂůůĞĚ ƐƉĞĐŝĨŝĐĂůůLJ ĨŽƌ ƚŚĞ ŝŶƚĞŐƌĂƚŝŽŶ ŽĨ ĐůŝŵĂƚĞ ĐŚĂŶŐĞ ĂĚĂƉƚĂƚŝŽŶ ŝŶƚŽ ŶĂƚŝŽŶĂů ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĨƌĂŵĞǁŽƌŬƐ͕ ƚŚĞ ŝŶƚĞŐƌĂƚŝŽŶ ŽĨ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ŝŶƚŽ ĐůŝŵĂƚĞ ĐŚĂŶŐĞ ĂĚĂƉƚĂƚŝŽŶ ƐƚƌĂƚĞŐŝĞƐ͕ϭϴ ƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ ũŽŝŶƚ ĂĐƚŝŽŶ ƉůĂŶƐϭϵ ĂŶĚ ƚŚĞ ƉƌŽƉŽƐĂů ƚŽ ƉƌŽŵŽƚĞ ŶĂƚŝŽŶĂů ƌĞƐŝůŝĞŶĐĞ ƐƚƌĂƚĞŐŝĞƐ ƚŚĂƚ ŝŶƚĞŐƌĂƚĞ ĐůŝŵĂƚĞ ƌŝƐŬ ĂŶĚ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĐŽŶĐĞƌŶƐ͘ :ŽŝŶƚ ƉƌŽďůĞŵͲƐŽůǀŝŶŐ ŵĞĐŚĂŶŝƐŵƐ ƚŚĂƚ ĐŽŶŶĞĐƚ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ĂŶĚ ĐůŝŵĂƚĞ ĐŚĂŶŐĞ ĂĚĂƉƚĂƚŝŽŶ ĐŽŵŵƵŶŝƚŝĞƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ƉƌŽƉŽƐĞĚ ĂƐ ƉƌŽĚƵĐƚŝǀĞ ĂǀĞŶƵĞƐ ĨŽƌ ĨƵƌƚŚĞƌŝŶŐ ƚŚĞ ƌĞƐŝůŝĞŶĐĞ ďƵŝůĚŝŶŐ ĂŐĞŶĚĂ ŝŶ ƚŚĞ ĨƵƚƵƌĞ͘ϮϬ ϭϱ ĂŶŐůĂĚĞƐŚ͕ DĂLJŽƌƐ͛ ĂŶĚ >ŽĐĂů 'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚƐ͛ ŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶ &ŽƵƌƚŚ ĨƌŝĐĂ ZĞŐŝŽŶĂů WůĂƚĨŽƌŵ ĨŽƌ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ ϮϬϭϯ 17 EĂƵƌƵ ϭϴ EŝŐĞƌ ϭϵ &ŝũŝ ϮϬ EŝŐĞƌ͕ sĂŶƵĂƚƵ͕ DĂLJŽƌƐ͛ ĂŶĚ >ŽĐĂů 'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚƐ͛ ŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶ 16 ϭϬ ƐŚĂƌƉĞƌ ĨŽĐƵƐ ŽŶ ĐůŝŵĂƚĞ ĐŚĂŶŐĞ ŝŵƉĂĐƚƐ ĂůƐŽ ŝŵƉůŝĞƐ Ă ŶĞĞĚ ƚŽ ĨŽĐƵƐ ĞĨĨŽƌƚƐ ŽŶ ƚŚĞ ŶĞĞĚƐ ŽĨ ^ŵĂůů /ƐůĂŶĚ ĞǀĞůŽƉŝŶŐ ^ƚĂƚĞƐ ;^/ ^Ϳ ĂŶĚ ƚŽ ĚĞǀĞůŽƉ ĂŶĚ ŝŵƉůĞŵĞŶƚ ŵŽƌĞ ĂĚǀĂŶĐĞĚ ƐƚƌĂƚĞŐŝĞƐ ĨŽƌ ĂĚĚƌĞƐƐŝŶŐ ĚƌŽƵŐŚƚ ƌŝƐŬ ŝŶ ĨƌŝĐĂ ĂŶĚ ƐŝŵŝůĂƌůLJ ĂĨĨĞĐƚĞĚ ƌĞŐŝŽŶƐ͘ Ϯϭ ϴ͘ ĚǀĂŶĐĞƐ ŝŶ ^ĐŝĞŶĐĞ ĂŶĚ dĞĐŚŶŽůŽŐLJ ^ĐŝĞŶĐĞ ĂŶĚ ƚĞĐŚŶŽůŽŐLJ ƉůĂLJƐ ĂŶ ĞƐƐĞŶƚŝĂů ƌŽůĞ ŝŶ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ǁŝƚŚ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞƐ ƚŽ ĨŽƌĞĐĂƐƚ ĨůŽŽĚƐ͕ ĚĞƚĞĐƚ ƚƐƵŶĂŵŝ ǁĂǀĞƐ͕ ƉƌĞǀĞŶƚ ŝŶĨĞĐƚŝŽƵƐ ĚŝƐĞĂƐĞ ŽƵƚďƌĞĂŬƐ ǁŝƚŚ ǀĂĐĐŝŶĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ĞĨĨĞĐƚŝǀĞůLJ ĐŽŵŵƵŶŝĐĂƚĞ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƚŽ ĞŶŚĂŶĐĞ ĐŽŵŵƵŶŝƚLJ ƌĞƐŝůŝĞŶĐĞ͘ >ŽŽŬŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ĨƵƚƵƌĞ͕ ƚŚĞ ŶĞĞĚ ƚŽ ĂĐŚŝĞǀĞ Ă ŵŽƌĞ ĞĨĨĞĐƚŝǀĞ ŝŶƚĞƌƉůĂLJ ŽĨ ƐĐŝĞŶĐĞ͕ ƉŽůŝĐLJ ĂŶĚ ƉƌĂĐƚŝĐĞ ŝŶ ƐƵƉƉŽƌƚ ŽĨ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ƉƌŽǀŝĚĞƐ ĂŶ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚLJ ĨŽƌ ĐŽůůĂďŽƌĂƚŝǀĞ ůĞĂƌŶŝŶŐ ĂŶĚ ĂĐƚŝŽŶ͘ϮϮ dŚĞ ƐĐŝĞŶĐĞ ĐŽŵŵƵŶŝƚLJ ƐŚŽƵůĚ ĨŝŶĚ ďĞƚƚĞƌ ĂŶĚ ĨĂƐƚĞƌ ǁĂLJƐ ƚŽ ŝŶƚĞƌĂĐƚ ǁŝƚŚ ĂŶĚ ƚŽ ĐŽŵŵƵŶŝĐĂƚĞ ĨŝŶĚŝŶŐƐ ƚŽ ƉŽůŝĐLJ ŵĂŬĞƌƐ ĂŶĚ ƉŽƉƵůĂƚŝŽŶƐ Ăƚ ƌŝƐŬ͘ dĞĐŚŶŽůŽŐLJ ǁĂƐ Ă ƌĞĐƵƌƌĞŶƚ ƚŚĞŵĞ ƚŚƌŽƵŐŚŽƵƚ ƚŚĞ ĐŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶƐ͕ ŝŶƐƉŝƌŝŶŐ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞ ƉƌŽŵŝƐĞ ŽĨ ƚŚĞ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚŝĞƐ ŝƚ ƉƌĞƐĞŶƚƐ ĂŶĚ ƌĂŝƐŝŶŐ ĐŽŶĐĞƌŶ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ƌŝƐŬƐ ŝƚ ĐĂŶ ŐĞŶĞƌĂƚĞ͘ ĚǀĂŶĐĞĚ ƚĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ͕ ƉĂƌƚŝĐƵůĂƌůLJ ĂƐ ƚŚĞLJ ƌĞůĂƚĞ ƚŽ ƚŚĞ ĞŶĞƌŐLJ͕ ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶͲ ĐŽŵŵƵŶŝĐĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ŵŽďŝůŝƚLJ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ ƚŚĂƚ ƐŽĐŝĞƚLJ ŝƐ ĐŽŵŝŶŐ ƚŽ ƌĞůLJ ŽŶ͕ ŵƵƐƚ ďĞ ĚĞƐŝŐŶĞĚ ǁŝƚŚ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ŝŶ ŵŝŶĚ͘ ^ƉĞĐŝĨŝĐ ĂƚƚĞŶƚŝŽŶ ŶĞĞĚƐ ƚŽ ďĞ ŐŝǀĞŶ ƚŽ ƚŚĞ ŝŵƉĂĐƚ ŽĨ ĚŝƐƌƵƉƚŝŽŶƐ ƚŽ ƚŚĞƐĞ ƐLJƐƚĞŵƐ͘ EĞǁ ƚĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ͕ ƉĂƌƚŝĐƵůĂƌůLJ ƐŽĐŝĂů ŵĞĚŝĂ͕ ƉƌĞƐĞŶƚ ŶĞǁ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚŝĞƐ ĨŽƌ ĐĂƉĂĐŝƚLJ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĂŶĚ ĐŽŶŶĞĐƚŝŶŐ ƉĞŽƉůĞ ƚŽ ƚŚĞ ŐƌŽǁŝŶŐ ĨůŽǁ ŽĨ ƌŝƐŬ ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ͕ ŬŶŽǁůĞĚŐĞ ĨŽƌ ƌĞƐŝůŝĞŶĐĞ ĂŶĚ ƚŚĞ ƉƌŽŵŽƚŝŽŶ ŽĨ ŬŶŽǁůĞĚŐĞͲďƌŽŬĞƌĂŐĞ͘ dŚĞ ƵƐĞ ŽĨ ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ ƚĞĐŚŶŽůŽŐLJ ƚŽ ĚĞǀĞůŽƉ ĂŶĚ ĚŝƐƐĞŵŝŶĂƚĞ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ ǁŝůů ďĞ ĐƌŝƚŝĐĂů ƚŽ ĚĞĐŝƐŝŽŶͲŵĂŬĞƌƐ ĂŶĚ ƉŽƉƵůĂƚŝŽŶƐ Ăƚ ƌŝƐŬƐ ŝŶ ƚŚĞ ĨƵƚƵƌĞ͘ DŽƌĞŽǀĞƌ͕ ƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ ƌĞƐŝůŝĞŶƚ ƚĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ ƉƌĞƐĞŶƚƐ ŶĞǁ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚŝĞƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ƉƵďůŝĐ ĂŶĚ ƉƌŝǀĂƚĞ ƐĞĐƚŽƌƐ ǁŽƌŬŝŶŐ ŝŶ ƚŚĞ ĂƌĞĂƐ ŽĨ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ĂŶĚ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ͘ ϵ͘ ƵŝůĚŝŶŐ tŽŵĞŶ͛Ɛ >ĞĂĚĞƌƐŚŝƉ >ĂƌŐĞ ŶƵŵďĞƌƐ ŽĨ ǁŽŵĞŶ ĂƌĞ ǁŽƌŬŝŶŐ ĐŽůůĞĐƚŝǀĞůLJ ƚŽ ĐŽŵďĂƚ ƚŚĞ ĂĚǀĞƌƐĞ ĞĨĨĞĐƚƐ ŽĨ ĚŝƐĂƐƚĞƌƐ ĂŶĚ ďƵŝůĚ ƌĞƐŝůŝĞŶĐĞ ŝŶ ƵƌďĂŶ ĂŶĚ ƌƵƌĂů ĂƌĞĂƐ͘ ,ŽǁĞǀĞƌ͕ ĨĂŵŝůLJ ĂŶĚ ŝŶĐŽŵĞͲ ŐĞŶĞƌĂƚĞĚ ƌĞƐƉŽŶƐŝďŝůŝƚŝĞƐ͕ ĐŽƵƉůĞĚ ǁŝƚŚ͕ ůŝŵŝƚĞĚ ĂĐĐĞƐƐ ƚŽ ďĂƐŝĐ ƐĞƌǀŝĐĞƐ͕ ƉƌŽƉĞƌƚLJ ƌŝŐŚƚƐ͕ ĂŶĚ ƋƵĂůŝƚLJ ĞŵƉůŽLJŵĞŶƚ͕ ĂƌĞ Ɛƚŝůů ŝŶ ŵĂŶLJ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ͕ ĐŽŶƐƚƌĂŝŶŝŶŐ ǁŽŵĞŶ ĂŶĚ ŐŝƌůƐ ĨƌŽŵ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂƚŝŶŐ ŝŶ ƉƵďůŝĐ ĚĞĐŝƐŝŽŶͲŵĂŬŝŶŐ ƉƌŽĐĞƐƐĞƐ ƐƵĐŚ ĂƐ ĨƌĂŵŝŶŐ ƉƌŝŽƌŝƚŝĞƐ ĂŶĚ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐ ŝŶ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ͘ 21 22 ŽŽŬ /ƐůĂŶĚƐ͕ EĂƵƌƵ͕ EŝƵĞ͕ WĂůĂƵ ƵƌŽƉĞĂŶ WĂƌůŝĂŵĞŶƚ͕ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͕ WƵďůŝĐ ,ĞĂůƚŚ ĂŶĚ &ŽŽĚ ^ĂĨĞƚLJ ŽŵŵŝƚƚĞĞ DĞĞƚŝŶŐ ŽŶ ,& Ϯ ϭϭ ŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶƐ ƌĞĂĨĨŝƌŵĞĚ ƚŚŝƐ ƉĞƌƐƉĞĐƚŝǀĞ ĂŶĚ ƚŚĞ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂƚŝŽŶ ŽĨ ǁŽŵĞŶ ƚŽ ĂƐƐƵŵĞ ůĞĂĚĞƌƐŚŝƉ ŝŶ ƉƌŽŵŽƚŝŶŐ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ůŽĐĂůůLJ ĂŶĚ ŶĂƚŝŽŶĂůůLJ͘ ^ƉĞĐŝĨŝĐ ĂĐƚŝŽŶƐ ƌĞĐŽŵŵĞŶĚĞĚ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞ /ŶƚĞƌŶĂƚŝŽŶĂů ĂLJ ĨŽƌ ŝƐĂƐƚĞƌ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ ĂŶĚ ,& Ϯ ŵĞĞƚŝŶŐƐ ŝŶĐůƵĚĞ ƌĞĐŽŐŶŝnjŝŶŐ ƚŚĞ ƉŽƚĞŶƚŝĂů ĂŶĚ ĐƵƌƌĞŶƚ ĐŽŶƚƌŝďƵƚŝŽŶƐ ŽĨ ǁŽŵĞŶ͛Ɛ ŽƌŐĂŶŝnjĂƚŝŽŶƐ ;ĐŽŵŵƵŶŝƚLJ ďĂƐĞĚ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌƐͿ͕ ƐƚƌĞŶŐƚŚĞŶŝŶŐ ƚŚĞŝƌ ĐĂƉĂĐŝƚŝĞƐ ĂŶĚ ĐŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ƉƌŽŵŽƚŝŶŐ ŝŶƐƚŝƚƵƚŝŽŶĂů ĐŽŵŵŝƚŵĞŶƚƐ ĂŶĚ ĂĐĐŽƵŶƚĂďŝůŝƚLJ ƚŽ ŐĞŶĚĞƌͲĞƋƵŝƚĂďůĞ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ĂŶĚ ƐƵƐƚĂŝŶĂďůĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ͘ ///͘ ^zEd, ^/^ K& KE^h>d d/KE^ dK d ŽƵŶƚƌŝĞƐ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ĐůĞĂƌ ŝŶ ƚŚĞŝƌ ĞdžƉĞĐƚĂƚŝŽŶ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĞdžŝƐƚŝŶŐ ,& ƐƚƌĂƚĞŐŝĐ ŽďũĞĐƚŝǀĞƐ ĂŶĚ ƉƌŝŽƌŝƚŝĞƐ ĂƌĞĂƐ ƐŚŽƵůĚ ƌĞŵĂŝŶ ŝŶ ƉůĂĐĞ͘ dŚĞ ĐŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶƐ ŝŶĚŝĐĂƚĞĚ Ă ĐůĞĂƌ ĐŽŶĐĞƌŶ ǁŝƚŚ ƵƌŐĞŶƚ ƐŽĐŝĂů͕ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ĂŶĚ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ŝƐƐƵĞƐ ĂŶĚ ĂďƐŽůƵƚĞ ƌĞͲĂĨĨŝƌŵĂƚŝŽŶ ƚŚĂƚ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ƉƌŽǀŝĚĞƐ ĐƌŝƚŝĐĂů ƐŽůƵƚŝŽŶƐ͘ dŚĞLJ ůŝŬĞǁŝƐĞ ŚĂǀĞ ĞdžƉƌĞƐƐĞĚ ĨƌƵƐƚƌĂƚŝŽŶ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƌĂƚĞ ĂŶĚ ƐĐĂůĞ ŽĨ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƚŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ,& ͕ ĂŶĚ ŚĂǀĞ ƵƌŐĞĚ ƚŚĂƚ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚƐ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐ ƐƚĞƉ ƵƉ ĂĐƚŝŽŶ ƚŽ ĚĞůŝǀĞƌ ŽŶ ĞĂƌůŝĞƌ ĐŽŵŵŝƚŵĞŶƚƐ͘ dŚŝƐ ƐLJŶƚŚĞƐŝƐ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶƐ ƌĞĐŽƵŶƚƐ ŝŶ ŵŽƌĞ ĚĞƚĂŝů ƚŚĞ ƐƉĞĐŝĨŝĐ ŝƐƐƵĞƐ ƌĂŝƐĞĚ ƚŚƌŽƵŐŚŽƵƚ ƚŚĞ ĨŝƌƐƚ LJĞĂƌ ŽĨ ĐŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶƐ͘ dŚƌŽƵŐŚŽƵƚ ƚŚĞ ĞdžĞƌĐŝƐĞ͕ hE/^ Z ŚĂƐ ŶŽƚĞĚ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ Žƌ ƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐ ǁŚŽ ĞdžƉƌĞƐƐĞĚ ǀŝĞǁƐ ŽŶ ďƌŽĂĚ ƚŽƉŝĐĂů ĂƌĞĂƐ͘ /Ŷ ŵĂŶLJ ĐĂƐĞƐ͕ ƚŚĞ ǀŝĞǁƐ ŝŶĐůƵĚĞĚ ŝĚĞĂƐ ƚŚĂƚ ĐŽƵůĚ ďĞ ĂƐƐŽĐŝĂƚĞĚ ǁŝƚŚ ƐĞǀĞƌĂů ŝƐƐƵĞƐ ƐŝŵƵůƚĂŶĞŽƵƐůLJ͘ /Ŷ ĚƌĂĨƚŝŶŐ ƚŚŝƐ ƐLJŶƚŚĞƐŝƐ͕ hE/^ Z ƐŽƵŐŚƚ ƚŽ ƌĞĨůĞĐƚ ĐŽŵŵŽŶ ƉĂƚƚĞƌŶƐ ƌĂƚŚĞƌ ƚŚĂŶ ůŝƐƚ ĞĂĐŚ ƵŶŝƋƵĞ ŝĚĞĂ͘ ^ĞǀĞƌĂů ƌĞĐƵƌƌĞŶƚ ƚŚĞŵĞƐ ǁĞƌĞ ĞǀŝĚĞŶƚ͘ dŚĞ ĨŝƌƐƚ ŝƐ ĐŚĂƌĂĐƚĞƌŝnjĞĚ ďLJ ƚŚĞ ĐŽŵŵŽŶ Ăŝŵ ŽĨ ďƵŝůĚŝŶŐ ůĞĂĚĞƌƐŚŝƉ ƚŚƌŽƵŐŚ ĐŽŵŵƵŶŝƚLJ ĞŶŐĂŐĞŵĞŶƚ ĂŶĚ ĨƵůůLJͲ ĐĂƉĂĐŝƚĂƚĞĚ ůŽĐĂů ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ʹ ĚĞƐĐƌŝďĞĚ ŚĞƌĞ ĂƐ ůŽĐĂů ĂĐƚŝŽŶ͘ dŚĞ ƐĞĐŽŶĚ ĐĂƚĞŐŽƌLJ ƌĞĨůĞĐƚƐ Ă ƌĂŶŐĞ ŽĨ ŝƐƐƵĞƐ ƌĞůĂƚĞĚ ƚŽ ďƌĞĂŬŝŶŐ ĚŽǁŶ ďĂƌƌŝĞƌƐ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ĚŝƐĐŝƉůŝŶĞƐ͕ ƐĞĐƚŽƌĂů ŝƐƐƵĞƐ ĂŶĚ ŝŶƐƚŝƚƵƚŝŽŶĂů ŵĞĐŚĂŶŝƐŵƐ ʹ ƚŚĞƐĞ ĂƌĞ ĚĞƐĐƌŝďĞĚ ŚĞƌĞ ĂƐ ŝŶƚĞŐƌĂƚĞĚ ĂƉƉƌŽĂĐŚĞƐ͘ dŚĞ ƚŚŝƌĚ ĐĂƚĞŐŽƌLJ ŝƐ ƚŚĞ ĞŶĂďůŝŶŐ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ǁŚŝĐŚ ĨĂĐŝůŝƚĂƚĞƐ ĂŶĚ ĞƐƚĂďůŝƐŚĞƐ ƚŚĞ ĐŽŶĚŝƚŝŽŶƐ ĂŶĚ ŝŶĐĞŶƚŝǀĞƐ ĨŽƌ ďƵŝůĚŝŶŐ ƌĞƐŝůŝĞŶĐĞ͘ /ƚ ŝŶĐůƵĚĞƐ Ă ƌĂŶŐĞ ŽĨ ŵĞĂƐƵƌĞƐ ƐƵĐŚ ĂƐ ƌŝƐŬ ŝŶĨŽƌŵĞĚ ĚĞĐŝƐŝŽŶƐ͕ ƌŝƐŬ ĂƐƐĞƐƐŵĞŶƚ ĂŶĚ ĂŶĂůLJƐĞƐ͕ ƉƵďůŝĐ ĂǁĂƌĞŶĞƐƐ͕ ĐĂƉĂĐŝƚLJ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ͕ ŐŽǀĞƌŶĂŶĐĞ ĂŶĚ ĂĐĐŽƵŶƚĂďŝůŝƚLJ͕ ŵŽŶŝƚŽƌŝŶŐ ĂŶĚ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ͘ ϭ͘ >ŽĐĂů ĐƚŝŽŶ ^ŝŶĐĞ ƚŚĞ ĞĂƌůŝĞƐƚ ĐŽŵŵŝƚŵĞŶƚƐ ƚŽ ŝŶƚĞƌŶĂƚŝŽŶĂů ĐŽŽƉĞƌĂƚŝŽŶ ŝŶ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ƌĞĂĐŚ ďĂĐŬ Ăƚ ůĞĂƐƚ ƚŽ ƚŚĞ ϭϵϴϬƐ͕ ƚŚĞƌĞ ŚĂƐ ďĞĞŶ Ă ĐůĞĂƌ ƌĞĐŽŐŶŝƚŝŽŶ ƚŚĂƚ ůŽĐĂů ĂĐƚŝŽŶ ŝƐ ĨƵŶĚĂŵĞŶƚĂů ƚŽ ƐƵĐĐĞƐƐĨƵůůLJ ƌĞĚƵĐŝŶŐ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ͘ dŚĞ ĐŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶƐ ƌĞĂĨĨŝƌŵĞĚ ƚŚŝƐ ƚŚƌŽƵŐŚ Ă ƌĞƉĞĂƚĞĚ ĞŵƉŚĂƐŝƐ ŽŶ Ă ǁĞůůͲĐĂƉĂĐŝƚĂƚĞĚ ůŽĐĂů ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ĂŶĚ ĐŽŵŵƵŶŝƚLJ ĞŶŐĂŐĞŵĞŶƚ ĂŶĚ ŽǁŶĞƌƐŚŝƉ ŽĨ ƌĞƐŝůŝĞŶĐĞͲďƵŝůĚŝŶŐ ĞĨĨŽƌƚƐ͘ ϭϮ ŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶƐ ĞŶĐŽƵƌĂŐĞĚ ƐƚƌŽŶŐĞƌ ůŝŶŬĂŐĞƐ ďĞƚǁĞĞŶ ŶĂƚŝŽŶĂů ĂŶĚ ůŽĐĂů ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ʹ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ƚŚĞ ĂůŝŐŶŵĞŶƚ ŽĨ ŶĂƚŝŽŶĂů ƉŽůŝĐŝĞƐ ǁŝƚŚ ůŽĐĂů ŶĞĞĚƐ͘Ϯϯ dŚĞLJ ĐĂůůĞĚ ĨŽƌ ŶĂƚŝŽŶĂů ĚŝƌĞĐƚŝǀĞƐ ƚŚĂƚ ŝŶĨŽƌŵ ůŽĐĂů ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚƐ ŽĨ ŝŶƚĞƌŶĂƚŝŽŶĂů ĂŶĚ ŶĂƚŝŽŶĂů ĂŐƌĞĞŵĞŶƚƐ ĂŶĚ ĞŵƉŽǁĞƌ ůŽĐĂů ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚƐ ƚŽ ĂĐƚ͘Ϯϰ ĨĨŽƌƚƐ ƚŚĂƚ ƌĞƐƵůƚ ŝŶ ĚĞĐĞŶƚƌĂůŝnjĂƚŝŽŶ ŽĨ ƌĞƐƉŽŶƐŝďŝůŝƚŝĞƐ ĂŶĚ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ ƚŽ ůŽĐĂů ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ǁĞƌĞ ƵŶĚĞƌůŝŶĞĚ͕ ǁŝƚŚ ƉĂƌƚŝĐƵůĂƌ ĂƚƚĞŶƚŝŽŶ ŐŝǀĞŶ ƚŽ ŝŵƉƌŽǀĞĚ ƌĞŐƵůĂƚŝŽŶ͕ ŵĞĐŚĂŶŝƐŵƐ ĨŽƌ ĨŝŶĂŶĐŝŶŐ ĂŶĚ ƉƌŽŵŽƚŝŶŐ ĂĐĐŽƵŶƚĂďŝůŝƚLJ͘Ϯϱ ^ŽŵĞ ƐƉĞĐŝĨŝĐĂůůLJ ĂĚǀŝƐĞĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ůĂŶŐƵĂŐĞ ŽĨ ƚŚĞ ,& Ϯ ƐŚŽƵůĚ ďĞ ĨŽƌŵƵůĂƚĞĚ ǁŝƚŚ ůŽĐĂů ůĞĂĚĞƌƐ ŝŶ ŵŝŶĚ ĂŶĚ ĂŝŵĞĚ Ăƚ ŚĞůƉŝŶŐ ƚŚĞŵ ƚŽ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚ ďĞƚƚĞƌ ƚŚĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞ ŽĨ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ͕ ŚŽǁ ƚŽ ŝŵƉůĞŵĞŶƚ ƐƵĐĐĞƐƐĨƵů ƐƚƌĂƚĞŐŝĞƐ͕ ĂŶĚ ŚŽǁ ƚŽ ďƵŝůĚ ƚŚĞŝƌ ĐĂƉĂĐŝƚŝĞƐ ĂŶĚ ůĞǀĞƌĂŐĞ ƚŚĞŝƌ ĞdžŝƐƚŝŶŐ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ĞĨĨĞĐƚŝǀĞ ǁĂLJ͘ ^ŝŵŝůĂƌůLJ͕ ƚŚĞ ͞ďƌĂŶĚŝŶŐ͟ ŽĨ ƚŚĞ ,& Ϯ ƐŚŽƵůĚ ďĞĂƌ ŝŶ ŵŝŶĚ ƚŚĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞ ŽĨ ĐŽŵŵƵŶŝĐĂƚŝŶŐ ƚŚĞ ƐŝŐŶŝĨŝĐĂŶĐĞ ŽĨ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ƵƐŝŶŐ ĐůĞĂƌ ĂŶĚ ƌĞĐŽŐŶŝnjĂďůĞ ŵĞƐƐĂŐĞƐ͘ ZĞůĂƚĞĚ ŝƐƐƵĞƐ ŽĨ ĐŽŵŵƵŶŝƚLJ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂƚŝŽŶ ǁĞƌĞ ƌĞƉĞĂƚĞĚůLJ ŚŝŐŚůŝŐŚƚĞĚ͘ ^ƉĞĐŝĨŝĐ ĂƚƚĞŶƚŝŽŶ ǁĂƐ ŐŝǀĞŶ ƚŽ ƚŚĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞ ŽĨ ĞŶƐƵƌŝŶŐ ĐŽŵŵƵŶŝƚLJ ŝŶǀŽůǀĞŵĞŶƚ ŝŶ ĚĞĐŝƐŝŽŶͲ ŵĂŬŝŶŐ ƉƌŽĐĞƐƐĞƐ ĂŶĚ ďƵŝůĚŝŶŐ ƉĂƌƚŶĞƌƐŚŝƉƐ ǁŝƚŚ ĐŽŵŵƵŶŝƚLJͲďĂƐĞĚ Žƌ ŐƌĂƐƐƌŽŽƚƐ ĂƐƐŽĐŝĂƚŝŽŶƐ ŽĨ LJŽƵƚŚ͕ ǁŽŵĞŶ͕ ŝŶĨŽƌŵĂů ƐĞƚƚůĞƌƐ͕ ĨĂƌŵĞƌƐ͕ ƉĂƐƚŽƌĂůŝƐƚƐ͕ ĨŝƐŚĞƌͲĨŽůŬ͕ ŝŶĚŝŐĞŶŽƵƐ ƉĞŽƉůĞƐ͕ ůŽĐĂů ƌĞůŝŐŝŽƵƐ ŐƌŽƵƉƐ͕ ĂŵŽŶŐ ŽƚŚĞƌƐ͘ ^ƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐ ƵƌŐĞĚ ŵŽƌĞ ƐƵƉƉŽƌƚ ĨŽƌ ĐĂƉĂĐŝƚLJͲďƵŝůĚŝŶŐ ĂŶĚ ĂǁĂƌĞŶĞƐƐ Ăƚ ƚŚĞ ůŽĐĂů ůĞǀĞů ĨŽƌ ƚŚĞ ,& Ϯ͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ĨƵƌƚŚĞƌ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ŽĨ ůŽĐĂů ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ĂŶĚ ĐŽŵŵƵŶŝƚŝĞƐ ĂŶĚ ĞŶƐƵƌŝŶŐ ĂĐĐĞƐƐ ƚŽ ĂǀĂŝůĂďůĞ ƚŽŽůƐ ĂŶĚ ŬŶŽǁůĞĚŐĞ͘Ϯϲ KƚŚĞƌƐ ĞŵƉŚĂƐŝnjĞĚ ƚŚĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞ ŽĨ ĞŶŐĂŐŝŶŐ ĐŽŵŵƵŶŝƚŝĞƐ ĂŶĚ ĨĂĐŝůŝƚĂƚŝŶŐ ƚŚĞŝƌ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂƚŝŽŶ͘ dŚĞ ƐŝŐŶŝĨŝĐĂŶƚ ƌŽůĞ ƚŚĂƚ ƐŽĐŝĂů ǁĞď ŶĞƚǁŽƌŬŝŶŐ ĐĂŶ ƉůĂLJ ŝŶ ĐŽŶŶĞĐƚŝŶŐ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚƐ ƚŽ ƉĞŽƉůĞϮϳ ĂŶĚ ŝŶǀŽůǀŝŶŐ ƚŚĞŵ ŝŶ ůŽĐĂů ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ƉůĂŶŶŝŶŐ ǁĂƐ ĂůƐŽ ŶŽƚĞĚ͘ /ŶĐůƵƐŝǀĞ ĂƉƉƌŽĂĐŚĞƐ ƚŽ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ǁĞƌĞ ĞŶĐŽƵƌĂŐĞĚ ďLJ ƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐ ƚŚƌŽƵŐŚŽƵƚ ƚŚĞ ĐŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶƐ ǁŝƚŚ ĂŶ ĞŵƉŚĂƐŝƐ ŽŶ ĞŵƉŽǁĞƌŝŶŐ ǁŽŵĞŶ ĂŶĚ LJŽƵƚŚ ƚŽ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂƚĞ ĂŶĚ ůĞĂĚ͘28 /Ŷ ƉĂƌƚŝĐƵůĂƌ͕ ĐŽŶĐĞƌŶ ǁŝƚŚ ĐŚŝůĚƌĞŶ͛Ɛ ƐƵƌǀŝǀĂů͕ ǁĞůůͲďĞŝŶŐ ĂŶĚ ƉƌŽƚĞĐƚŝŽŶ ĞŵĞƌŐĞĚ ŝŶ ŵĂŶLJ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶƐ͘Ϯϵ ŵƉŚĂƐŝƐ ǁĂƐ ƉůĂĐĞĚ ŽŶ ƐĐŚŽŽů ƐĂĨĞƚLJ͕ ĞĚƵĐĂƚŝŽŶ͕ ĂŶĚ ĞŶƐƵƌŝŶŐ ĐŚŝůĚƌĞŶ ĂŶĚ LJŽƵƚŚ͛Ɛ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂƚŝŽŶ ŝŶ ƌŝƐŬ ĂŶĂůLJƐŝƐ ĂŶĚ ƌĞƐŝůŝĞŶĐĞͲ ďƵŝůĚŝŶŐ ŝŶŝƚŝĂƚŝǀĞƐ͘ ŝƐĂďŝůŝƚLJ ǁĂƐ ƌĞĐŽŐŶŝnjĞĚ ĂƐ ĂŶ ŝƐƐƵĞ ƚŚĂƚ ŚĂƐ ƌĞĐĞŝǀĞĚ ĨĂƌ ƚŽŽ ůŝƚƚůĞ ĂƚƚĞŶƚŝŽŶ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĐŽŶƐĞƋƵĞŶĐĞ ŽĨ ŝŶĐƌĞĂƐŝŶŐ ĞdžƉŽƐƵƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ƉĞŽƉůĞ ǁŝƚŚ ĚŝƐĂďŝůŝƚŝĞƐ ĂŶĚ ŵŝƐƐŝŶŐ ƚŚĞ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚLJ ƚŽ ĚƌĂǁ ŽŶ ƚŚĞŝƌ ƵŶŝƋƵĞ ĐĂƉĂĐŝƚŝĞƐ͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ƚŚĞ ƉŚLJƐŝĐĂůůLJ ĚŝƐĂďůĞĚ͕ ƚŚĞ Ϯϯ ŚŝůĞ͕ /ŶĚŝĂ DĂLJŽƌƐ͛ ĂŶĚ >ŽĐĂů 'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚƐ͛ ŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶ Ϯϱ ŵĞƌŝĐĂƐ ZĞŐŝŽŶĂů WůĂƚĨŽƌŵ ĨŽƌ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ ϮϬϭϮ Ϯϲ /ƚĂůLJ͕ ĨƌŝĐŝƚŝĞƐ ^Ƶŵŵŝƚ͕ DĂLJŽƌƐ͛ ĂŶĚ >ŽĐĂů 'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚ͛Ɛ ŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶ Ϯϳ ƌŽĂƚŝĂ͕ ŵĞƌŝĐĂƐ ZĞŐŝŽŶĂů WůĂƚĨŽƌŵ ĨŽƌ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ ϮϬϭϮ 28 &ŝũŝ͕ WĂŶĂŵĂ͕ dƵƌŬƐ ĂŶĚ ĂŝĐŽƐ͕ &ŝĨƚŚ ƐŝĂŶ DŝŶŝƐƚĞƌŝĂů ŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ŽŶ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ ϮϬϭϮ Ϯϵ dƵƌŬƐ ĂŶĚ ĂŝĐŽƐ͕ &ŝĨƚŚ ƐŝĂŶ DŝŶŝƐƚĞƌŝĂů ŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ŽŶ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ ϮϬϭϮ Ϯϰ ϭϯ ďůŝŶĚ ĂŶĚ ĚĞĂĨ͘ dŚŝƐ ŚĂƐ ďĞĞŶ ŝĚĞŶƚŝĨŝĞĚ ĂƐ Ă ƉƌŝŽƌŝƚLJ ĨŽƌ ĐŽŶĐĞƌƚĞĚ ĂĐƚŝŽŶ ŝŶ ƚŚĞ ,& ϮϯϬ ǁŝƚŚ ĐĂůůƐ ĨŽƌ ƚŚĞŝƌ ŶĞĐĞƐƐĂƌLJ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂƚŝŽŶ ŝŶ ĚĞĐŝƐŝŽŶͲŵĂŬŝŶŐ ƉƌŽĐĞƐƐĞƐ ĨŽƌ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͘ dŚĞ ƐŽĐŝŽͲĐƵůƚƵƌĂů ĚŝŵĞŶƐŝŽŶƐ ŽĨ ƌĞƐŝůŝĞŶĐĞ ĂŶĚ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ĂƌĞ ƌĞŝŶĨŽƌĐĞĚ ƚŚƌŽƵŐŚ ĞŵďƌĂĐŝŶŐ ƚŚĞ ĚŝǀĞƌƐŝƚLJ ŽĨ ĐŽŶƚƌŝďƵƚŝŽŶƐ ƚŚĂƚ ĐŽŵĞ ƚŚƌŽƵŐŚ ĞŶŐĂŐŝŶŐ ǀĂƌŝĞĚ ƐŽĐŝĂů ŐƌŽƵƉƐ ĂŶĚ ƌĞƐƉĞĐƚŝŶŐ ůŽĐĂů ĐƵůƚƵƌĂů ĐŽŶƚĞdžƚƐ͕ ŚĞƌŝƚĂŐĞ ĂŶĚ ŬŶŽǁůĞĚŐĞ͘ dŚĞƐĞ ƉŽŝŶƚƐ ǁĞƌĞ ƌĞŝŶĨŽƌĐĞĚ ƚŚƌŽƵŐŚŽƵƚ ƚŚĞ ĐŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶƐ ƚŽ ĚĂƚĞ͘ WĞƌƐŽŶĂů ĐŽŵŵŝƚŵĞŶƚ ƚŽ ĂĐƚŝŽŶ ǁŝƚŚŝŶ ĂƌĞĂƐ ŝŶ ǁŚŝĐŚ ĞĂĐŚ ƉĞƌƐŽŶ ŚĂƐ ƌĞƐƉŽŶƐŝďŝůŝƚLJ ǁĂƐ ƐƚƌĞƐƐĞĚ͘ dŚĞ ƵƌŐĞŶƚ ŶĞĞĚ ƚŽ ĐƵůƚŝǀĂƚĞ Ă ĐƵůƚƵƌĞ ŽĨ ƉƌĞǀĞŶƚŝŽŶ ŝŶ ŚŽƵƐĞŚŽůĚƐ͕ ĐŽŵŵƵŶŝƚŝĞƐ͕ ŝŶƐƚŝƚƵƚŝŽŶƐ ĂŶĚ ďƵƐŝŶĞƐƐĞƐϯϭ ǁĂƐ ƌĞͲŝƚĞƌĂƚĞĚ͘ dŚŝƐ ŝŶĐůƵĚĞƐ ƚŚĞ ǀŝĞǁ ƚŚĂƚ ŵŽƌĞ ĂƚƚĞŶƚŝŽŶ ŶĞĞĚƐ ƚŽ ďĞ ŐŝǀĞŶ ƚŽ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚŝŶŐ ƚŚĞ ĨĂĐƚŽƌƐ ƚŚĂƚ ŝŶĨůƵĞŶĐĞ ŚŽǁ ƉĞŽƉůĞ ŝŶƚĞƌƉƌĞƚ ƌŝƐŬ ĂŶĚ ƚŚĞ ĐŽŶĚŝƚŝŽŶƐ ƚŚĂƚ ůĞĂĚ ƉĞŽƉůĞ ƚŽ ĂĐƚ ŽŶ ƌŝƐŬ ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ͘ ^ŽĐŝĂů ĐŽŚĞƐŝŽŶ ĂŶĚ ƐŽůŝĚĂƌŝƚLJ ĂƌĞ ƚŚĞ ĨŽƵŶĚĂƚŝŽŶƐ ŽĨ ĐŽŵŵƵŶŝƚLJ ƌĞƐŝůŝĞŶĐĞ͘ DƵůƚŝĐƵůƚƵƌĂů ĂƉƉƌŽĂĐŚĞƐ ƉůĂLJ ĂŶ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƌŽůĞ ŝŶ ĂĚĚƌĞƐƐŝŶŐ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ͘ dŚŝƐ ŝŶĐůƵĚĞƐ͕ ĨŽƌ ĞdžĂŵƉůĞ͕ ƌĞĐŽŐŶŝƚŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĐƵůƚƵƌĂů ĂŶĚ ƐŽĐŝĂů ĨĞĂƚƵƌĞƐ ƚŚĂƚ ƵŶĚĞƌƉŝŶ ƌĞƐŝůŝĞŶĐĞ ĂŶĚ ƚŚĞ ƵŶŝƋƵĞ ƉĞƌƐƉĞĐƚŝǀĞƐ͕ ĐŽŶƚƌŝďƵƚŝŽŶƐ ĂŶĚ ŶĞĞĚƐ ŽĨ ǀĂƌŝŽƵƐ ƐĞŐŵĞŶƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ƉŽƉƵůĂƚŝŽŶ͘ ƚƚĞŶƚŝŽŶ ƚŽ ĐƵůƚƵƌĂů ĚŝǀĞƌƐŝƚLJ͕ ĚĞŵŽŐƌĂƉŚŝĐ ƚƌĂŶƐŝƚŝŽŶƐ͕ ĂŶĚ ƌĞĐŽŐŶŝƚŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ǁĂLJƐ ƚŚĂƚ ĚĞŵŽŐƌĂƉŚŝĐ ĐŚĂŶŐĞ ĂĨĨĞĐƚƐ ƌŝƐŬ ĂŶĚ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ͕ ǁŽƵůĚ Ăůů ŚĞůƉ ƚŽ ďƵŝůĚ ƌĞƐŝůŝĞŶĐĞ͘ dŚĞ ĂƉƉůŝĐĂƚŝŽŶ ŽĨ ŝŶĚŝŐĞŶŽƵƐ ĂŶĚ ƚƌĂĚŝƚŝŽŶĂů ŬŶŽǁůĞĚŐĞ͕ ĐƵůƚƵƌĂů ǀĂůƵĞƐ ĂŶĚ ďĞůŝĞĨ ƐLJƐƚĞŵƐ ŝŶ ƉƵďůŝĐ ĂǁĂƌĞŶĞƐƐ ĞĨĨŽƌƚƐ ǁĞƌĞ ƌĞĐŽŵŵĞŶĚĞĚ͘ WŽƚĞŶƚŝĂů ŝŵƉĂĐƚƐ ŽĨ ŚĂnjĂƌĚƐ ŽŶ ĐƵůƚƵƌĂů ŚĞƌŝƚĂŐĞ ;ďŽƚŚ ƚĂŶŐŝďůĞ ĂŶĚ ŝŶƚĂŶŐŝďůĞ͕ ďƵŝůƚ ŚĞƌŝƚĂŐĞ͕ ŵƵƐĞƵŵ ĐŽůůĞĐƚŝŽŶƐ ĂŵŽŶŐ ŽƚŚĞƌƐͿ ŵƵƐƚ ďĞ ĂŶƚŝĐŝƉĂƚĞĚ͕ ďĞĐĂƵƐĞ ŽĨ ŝƚƐ ƵŶŝǀĞƌƐĂů ǀĂůƵĞ ŝƐ ŽĨƚĞŶ ŝƌƌĞƉůĂĐĞĂďůĞ͘ ,ĞƌŝƚĂŐĞ ƉůĂLJƐ Ă ƐŝŐŶŝĨŝĐĂŶƚ ƌŽůĞ ŝŶ ƐŽĐŝĂů ĐŽŚĞƐŝŽŶ ĂŶĚ ƐƵƐƚĂŝŶĂďůĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĞƐƉĞĐŝĂůůLJ ŝŶ ƚŝŵĞƐ ŽĨ ĐƌŝƐŝƐ͘ /ƚ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚƐ ŝĚĞŶƚŝƚLJ ĂŶĚ ƉƌŝĚĞ ĂŶĚ ŶĞĞĚƐ ƚŽ ďĞ ƉƌŽĂĐƚŝǀĞůLJ ĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚ ŝŶ ƉŽƐƚͲĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌĞĐŽǀĞƌLJ͘ Ϯ͘ /ŶƚĞŐƌĂƚĞĚ ƉƉƌŽĂĐŚĞƐ ZĞĐŽŐŶŝnjŝŶŐ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ĂƐ Ă ĚƌŝǀĞƌ ŽĨ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ŚĞĂůƚŚ ĂŶĚ ƐƵƐƚĂŝŶĂďŝůŝƚLJ͕ϯϮ ƚŚĞƌĞ ǁĞƌĞ ĐĂůůƐ ĨŽƌ Ă ŚŽůŝƐƚŝĐ ĂƉƉƌŽĂĐŚ ƚŚĂƚ ĞŵďƌĂĐĞƐ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ĂŶĚ ĐůŝŵĂƚĞ ƌŝƐŬ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĂƐ ĨƵŶĚĂŵĞŶƚĂů ƚŽ ƉŽǀĞƌƚLJ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ĂŶĚ ƐƵƐƚĂŝŶĂďůĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ͘ϯϯ ^ƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐ ĐŽŶƐŝƐƚĞŶƚůLJ ĐĂůůĞĚ ƐƉĞĐŝĨŝĐĂůůLJ ĨŽƌ ŝŶĐůƵƐŝŽŶ ŽĨ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ĂŶĚ ĐůŝŵĂƚĞ ƌŝƐŬ ŝŶ ƚŚĞ ƉŽƐƚͲϮϬϭϱ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĂŐĞŶĚĂ͘ dŚĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞ ŽĨ ĐŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ůĞĂĚĞƌƐŚŝƉ ĨŽƌ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ŝŶ ƐĞĐƚŽƌ ŵŝŶŝƐƚƌŝĞƐ ;Ğ͘Ő͘ ŚĞĂůƚŚ͕ ĞĚƵĐĂƚŝŽŶ͕ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞ͕ ĂŐƌŝĐƵůƚƵƌĞ͕ ĂŶĚ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚͿ͕ ďĞLJŽŶĚ Đŝǀŝů ĚĞĨĞŶĐĞ ŝŶƐƚŝƚƵƚŝŽŶƐ͕ ǁĂƐ ƵŶĚĞƌůŝŶĞĚ͘ ^ƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐ ĐĂůůĞĚ ĨŽƌ ŝŶƚĞŐƌĂƚŝŽŶ ŽĨ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ϯϬ WĂŶĂŵĂ͕ &ŝĨƚŚ ƐŝĂŶ DŝŶŝƐƚĞƌŝĂů ŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ŽŶ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ ϮϬϭϮ WĞŽƉůĞΖƐ ZĞƉƵďůŝĐ KĨ ŚŝŶĂ ϯϮ h^ ϯϯ ĂŶŐůĂĚĞƐŚ͕ DĂLJŽƌƐ͛ ĂŶĚ >ŽĐĂů 'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚƐ͛ ŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶ ϯϭ ϭϰ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ŝŶƚŽ ƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĚĞĐŝƐŝŽŶͲŵĂŬŝŶŐ Ăƚ Ăůů ůĞǀĞůƐ ĂŶĚ ŝŶ Ăůů ƐĞĐƚŽƌƐ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƉƌŝǀĂƚĞ ƐĞĐƚŽƌ͘ϯϰ ĐĐĞůĞƌĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƚŝŽŶ ŽĨ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ŝŶ ƉůĂŶŶŝŶŐ ĂŶĚ ŝŵƉůĞŵĞŶƚŝŶŐ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĂŶĚ ƉŽǀĞƌƚLJ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ƉůĂŶƐ ǁĂƐ ĞŵƉŚĂƐŝnjĞĚ Žƌ͕ ƉĂƌƚŝĐƵůĂƌůLJ ŝŶ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ĂŶĚ ƉƌŽĚƵĐƚŝǀĞ ƐĞĐƚŽƌƐ͘ dŚĞ ŶĞĞĚ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ ƚŚĂƚ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ŝƐ ŝŶƚĞŐƌĂů ƚŽ ĚĞĐŝƐŝŽŶͲŵĂŬŝŶŐ ŝŶ ĨŝŶĂŶĐĞ ĂŶĚ ƉůĂŶŶŝŶŐ ǁĂƐ ŝĚĞŶƚŝĨŝĞĚ͘ KƚŚĞƌƐ ƵƌŐĞĚ ƚŚĂƚ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ƐƉĞĐŝĨŝĐĂůůLJ ďĞ ĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚ ŝŶ ĞdžŝƐƚŝŶŐ ĂŶĚ ŽŶŐŽŝŶŐ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐ ŝŶ ƉƵďůŝĐ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞ͕ ĐĂƉŝƚĂů ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐ ĂŶĚ ƐŽĐŝĂů ƉƌŽƚĞĐƚŝŽŶ ƐĐŚĞŵĞƐ͘ ϯϱ ^ĞǀĞƌĂů ĐŽŵŵĞŶƚƐ ĨŽĐƵƐĞĚ ƐƉĞĐŝĨŝĐĂůůLJ ŽŶ ƚŚĞ ůŝŵŝƚĞĚ ƉƌŽŐƌĞƐƐ ŝŶ ƚĂĐŬůŝŶŐ ,& WƌŝŽƌŝƚLJ ƌĞĂ ϰ͘ dŚĞLJ ĂĚĚƌĞƐƐ ƚŚĞ ƵŶĚĞƌůLJŝŶŐ ĐĂƵƐĞƐ ŽĨ ĚŝƐĂƐƚĞƌƐ ǁŝƚŚ Ă ĨŽĐƵƐ ŽŶ ƉůĂŶŶŝŶŐ ƉƌŽĐĞƐƐĞƐ ǁŝƚŚ ŐƌĞĂƚĞƌ ĂƚƚĞŶƚŝŽŶ ƚŽ ŝŵƉůĞŵĞŶƚŝŶŐ ŵĞĂƐƵƌĞƐ ůŝŶŬĞĚ ƚŽ ůĂŶĚͲƵƐĞ ƉůĂŶŶŝŶŐ͕ ďƵŝůĚŝŶŐ ĐŽĚĞƐ͕ ĂŐƌŝĐƵůƚƵƌĂů ĂŶĚ ĞĐŽƐLJƐƚĞŵ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͕ ǁĂƚĞƌ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĂŶĚ ĚƌĂŝŶĂŐĞ͘ϯϲ ŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶƐ ƌĞĐŽŵŵĞŶĚĞĚ ƚŚĂƚ ŝŶƚĞŐƌĂƚĞĚ ĂƉƉƌŽĂĐŚĞƐ ďĞ ƐƚƌĞŶŐƚŚĞŶĞĚ ƚŚƌŽƵŐŚ ĂƉƉƌŽƉƌŝĂƚĞ ƉŽůŝĐLJ ĂŶĚ ůĞŐŝƐůĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ĂŶ ŝŶƚĞŐƌĂƚĞĚ ƐƚƌĂƚĞŐLJ ƚŚĂƚ ŝŶƚƌŽĚƵĐĞƐ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ĂŶĚ ĐůŝŵĂƚĞ ĐŚĂŶŐĞ ĂĚĂƉƚĂƚŝŽŶ ĚŝƌĞĐƚůLJ ŝŶƚŽ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĂŶĚ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ƉůĂŶŶŝŶŐ ĂŶĚ ƐĞĐƚŽƌĂů ůĞǀĞů ĂĐƚŝǀŝƚŝĞƐ͘ϯϳ KƚŚĞƌƐ ĞŶĐŽƵƌĂŐĞĚ ďƵŝůĚŝŶŐ ƚŚĞ ĐĂƉĂĐŝƚLJ ŽĨ ƉƌĂĐƚŝƚŝŽŶĞƌƐ ƚŽ ůŝŶŬ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĂŶĚ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ͕ ƌĂŝƐŝŶŐ ĂǁĂƌĞŶĞƐƐ͕ ĂŶĚ ŐĞŶĞƌĂƚŝŶŐ ƐŽĐŝĂů ĚĞŵĂŶĚ ĨŽƌ ŝŶƚĞŐƌĂƚĞĚ ĂƉƉƌŽĂĐŚĞƐ͘ ůŵŽƐƚ Ăůů ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶƐ ƌĞĨĞƌƌĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ŶĞĞĚ ƚŽ ŝŶƚĞŐƌĂƚĞ ĐůŝŵĂƚĞ ĐŚĂŶŐĞ ŝƐƐƵĞƐ ŵŽƌĞ ĨƵůůLJ ŝŶƚŽ ƚŚĞ ,& Ϯ͘ dŚŝƐ ŝŶĐůƵĚĞĚ ƌĞĐŽŐŶŝƚŝŽŶ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ŽĨ ŐƌĞĞŶŚŽƵƐĞ ŐĂƐĞƐ ŵƵƐƚ ďĞ ƐĞĞŶ ĂƐ Ă ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ƉƌŝŽƌŝƚLJ͘ DĂŶLJ ĐĂůůĞĚ ƐƉĞĐŝĨŝĐĂůůLJ ĨŽƌ ƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ ĂĐƚŝŽŶ ƉůĂŶƐ͕ ƐƚƌĂƚĞŐŝĞƐ ĂŶĚ ĨƌĂŵĞǁŽƌŬƐϯϴ ƚŚĂƚ ŚĂǀĞ ďŽƚŚ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ĂŶĚ ĐůŝŵĂƚĞ ĐŚĂŶŐĞ ĂĚĂƉƚĂƚŝŽŶ͘ KƚŚĞƌƐ ĐĂůůĞĚ ĨŽƌ ƚŚĞ ƉƌŽŵŽƚŝŽŶ ŽĨ ŶĂƚŝŽŶĂů ƌĞƐŝůŝĞŶĐĞ ƐƚƌĂƚĞŐŝĞƐ ƚŚĂƚ ŝŶƚĞŐƌĂƚĞ ĐůŝŵĂƚĞ ƌŝƐŬ ĂŶĚ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĐŽŶĐĞƌŶƐ͘ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ĚĞŐƌĂĚĂƚŝŽŶ͕ ůŽƐƐ ŽĨ ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ ĂŶĚ ƐĞŶƐŝƚŝǀŝƚLJ ƚŽ ŶĂƚƵƌĂů ƌĞƐŽƵƌĐĞ ůŝŵŝƚƐ ĂŶĚ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ƚŝƉƉŝŶŐ ƉŽŝŶƚƐ ĐŽŶƚŝŶƵĞ ƚŽ ďĞ ŝĚĞŶƚŝĨŝĞĚ ĂƐ ƉƌĞƐƐŝŶŐ ĐŽŶĐĞƌŶƐ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽŶƚĞdžƚ ŽĨ ŝŶƚĞŐƌĂƚĞĚ ĂƉƉƌŽĂĐŚĞƐ ƚŽ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ͘ ŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶƐ LJŝĞůĚĞĚ ďƌŽĂĚ ĐĂůůƐ ƚŽ ĂĚĚƌĞƐƐ ŵŝƐŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͕ ĞŶŚĂŶĐĞ ƐŽĐŝĂů ĂŶĚ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ǀƵůŶĞƌĂďŝůŝƚLJ ĂƐƐĞƐƐŵĞŶƚƐ ĂŶĚ ĂĐĐŽƵŶƚ ĨŽƌ ĞĐŽƐLJƐƚĞŵ ƐĞƌǀŝĐĞƐ͘ KƚŚĞƌƐ ŶŽƚĞĚ ƚŚĞ ƐŝŐŶŝĨŝĐĂŶĐĞ ŽĨ ƚƌĂŶƐͲďŽƵŶĚĂƌLJ ĐŽŽƉĞƌĂƚŝŽŶ ŝŶ ƚŚĞ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŽĨ ƐŚĂƌĞĚ ǁĂƚĞƌƐŚĞĚƐ͕ ĚĞůƚĂƐ ĂŶĚ ŵŽƵŶƚĂŝŶ ƐLJƐƚĞŵƐ͘ ϯϰ ƵƐƚƌĂůŝĂ &ŽƵƌƚŚ ĨƌŝĐĂ ZĞŐŝŽŶĂů WůĂƚĨŽƌŵ ĨŽƌ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ ϮϬϭϯ ϯϲ ƵƐƚƌĂůŝĂ͕ ĂŶŐůĂĚĞƐŚ͕ ƚŚŝŽƉŝĂ͕ EŽƌǁĂLJ ϯϳ ƌŝƚŝƐŚ sŝƌŐŝŶ /ƐůĂŶĚƐ͕ ƚŚŝŽƉŝĂ͕ DĂLJŽƌƐ͛ ĂŶĚ >ŽĐĂů 'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚƐ͛ ŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶ ϯϴ &ŝũŝ͕ EŝŐĞƌ ϯϱ ϭϱ DĂŶLJ ĐŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶƐ ƌĞĨĞƌƌĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞ ŽĨ ůĞǀĞƌĂŐŝŶŐ ƐŽĐŝĂů ƉƌŽƚĞĐƚŝŽŶ ŵĞĐŚĂŶŝƐŵƐ ĂƐ Ă ƐƉĞĐŝĨŝĐ ŵĞĂŶƐ ƚŽ ƚĂƌŐĞƚ ƚŚĞ ƵŶŝƋƵĞ ŶĞĞĚƐ ŽĨ ŐƌŽƵƉƐ ůŝǀŝŶŐ ŝŶ ǀƵůŶĞƌĂďůĞ ƐĞƚƚŝŶŐƐ ĂŶĚ ƉƌŽŵŽƚĞ ĞƋƵŝƚLJ͘ ŵŽŶŐ ƚŚĞƐĞ͕ ŵĞĂƐƵƌĞƐ ƚŽ ĂĚǀĂŶĐĞ ƐƵƐƚĂŝŶĂďůĞ ůŝǀĞůŝŚŽŽĚƐ͕ ƉƌŽǀŝƐŝŽŶ ŽĨ ďĂƐŝĐ ƐĞƌǀŝĐĞƐ ĂŶĚ ĂĚĚƌĞƐƐŝŶŐ ƚŚĞ ŝƐƐƵĞƐ ŽĨ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ŝŶĚƵĐĞĚ ŵŝŐƌĂƚŝŽŶ ƐƚĂŶĚ ŽƵƚ ĂƐ ĐĂůůŝŶŐ ĨŽƌ ĂĚĚŝƚŝŽŶĂů ĂƚƚĞŶƚŝŽŶ͘ ZĞůĂƚĞĚ ƌĞĐŽŵŵĞŶĚĂƚŝŽŶƐ ĐŽŶĐĞƌŶĞĚ ĞĨĨŽƌƚƐ ƚŽ ƐƚƌĞŶŐƚŚĞŶ ƌŝƐŬ ƚƌĂŶƐĨĞƌ ŵĞĐŚĂŶŝƐŵƐ͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ĐůŝŵĂƚĞ ŝŶĚĞdž ŝŶƐƵƌĂŶĐĞ͕ ƉĂƌƚŝĐƵůĂƌůLJ ŝŶ ƌĞŐŝŽŶƐ ƐƵĐŚ ĂƐ ĨƌŝĐĂ ǁŚĞƌĞ ƚŚĞƐĞ ĂƌĞ ǁĞĂŬ͘ ^ƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐ ƵŶĚĞƌƐĐŽƌĞĚ ƚŚĂƚ ŝƐƐƵĞƐ ŽĨ ƉƌĞǀĞŶƚŝŽŶ͕ ŵŝƚŝŐĂƚŝŽŶ͕ ƉƌĞƉĂƌĞĚŶĞƐƐ ĂŶĚ ƌĞĐŽǀĞƌLJͬƌĞŚĂďŝůŝƚĂƚŝŽŶ ƐŚŽƵůĚ ŶŽƚ ďĞ ƚƌĞĂƚĞĚ ŝŶ ŝƐŽůĂƚŝŽŶ͘ dŚĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞ ŽĨ ďƌĞĂŬŝŶŐ ĚŽǁŶ ĂƌƚŝĨŝĐŝĂů ďŽƵŶĚĂƌŝĞƐ ďĞƚǁĞĞŶ ŚƵŵĂŶŝƚĂƌŝĂŶ ĂŶĚ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ǁĂƐ ƌĞƉĞĂƚĞĚůLJ ƵŶĚĞƌůŝŶĞĚ͘ ^ƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐ ƵƌŐĞĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ,& Ϯ ƉƌŽŵŽƚĞ ďĞƚƚĞƌ ĐŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶ ŝŶ ƌĞĐŽǀĞƌLJ ĂŶĚ ƌĞĐŽŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶ ĞĨĨŽƌƚƐ ďĂƐĞĚ ŽŶ ĂƉƉƌŽĂĐŚĞƐ ƐƵĐŚ ĂƐ >ŝŶŬŝŶŐ ŽĨ ZĞůŝĞĨ ZĞŚĂďŝůŝƚĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ;>ZZ Ϳ͘ dŚĞ ŽŶŐŽŝŶŐ ƉƌŽŐƌĞƐƐ ŝŶ ďƵŝůĚŝŶŐ ĐĂƉĂĐŝƚLJ ĨŽƌ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƉƌĞƉĂƌĞĚŶĞƐƐ͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ Ăƚ ƚŚĞ ĐŽŵŵƵŶŝƚLJ ůĞǀĞů ĂŶĚ ŝŶ ƐĞĐƚŽƌĂů ŵŝŶŝƐƚƌŝĞƐ ƐƵĐŚ ĂƐ ŚĞĂůƚŚ͕ ĞĚƵĐĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ĂŐƌŝĐƵůƚƵƌĞ͕ ƐŚŽƵůĚ ĂůƐŽ ďĞ ƐƵƐƚĂŝŶĞĚ ĂŶĚ ĂĚǀĂŶĐĞĚ ŝŶ ,& Ϯ͘ ϯ͘ ϯ͘ϭ ŶĂďůŝŶŐ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ZŝƐŬͲŝŶĨŽƌŵĞĚ ĞĐŝƐŝŽŶƐ dŚĞƌĞ ǁĞƌĞ ĐĂůůƐ ƚŽ ĞƐƚĂďůŝƐŚ Žƌ ĐŽŶƐŽůŝĚĂƚĞ ƐŽƵŶĚ ƌŝƐŬ ĚĂƚĂ͕ ƉƌŽǀŝĚĞ ŐƵŝĚĂŶĐĞ ŽŶ ŝƚƐ ƵƐĞ ĂŶĚ ŶƵƌƚƵƌĞ Ă ĐƵůƚƵƌĞ ŽĨ ĚĂƚĂͲƐƵƉƉŽƌƚĞĚ ĚĞĐŝƐŝŽŶͲŵĂŬŝŶŐ͘ ŶŚĂŶĐŝŶŐ ƌŝƐŬ ŬŶŽǁůĞĚŐĞ ƐŚŽƵůĚ ďĞ Ă ŬĞLJ ĞůĞŵĞŶƚ ŽĨ ĂŶ ĞĨĨŽƌƚ ƚŽ ŝŵƉƌŽǀĞ ƚŚĞ ŝŶƚĞŐƌĂƚŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƐĐŝĞŶƚŝĨŝĐ ĐŽŵŵƵŶŝƚLJ ŝŶ ,& Ϯ͘ ŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶƐ ĐŽŶƚŝŶƵĞĚ ƚŽ ƌĞŝŶĨŽƌĐĞ ƚŚĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞ ŽĨ ƌŝƐŬ ĂƐƐĞƐƐŵĞŶƚƐ ĂŶĚ ĂŶĂůLJƐĞƐ ĂƐ ƚŚĞ ďĂƐŝƐ ĨŽƌ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ͘ ϯϵ ^ƚĂŶĚĂƌĚŝnjĂƚŝŽŶ ŽĨ ƌŝƐŬ ĂƐƐĞƐƐŵĞŶƚ ĂƉƉƌŽĂĐŚĞƐ͕ ƚŚĞ ĐƌĞĂƚŝŽŶ ŽĨ Ă ƐLJƐƚĞŵ ŽĨ ƌŝƐŬ ŝŶĚŝĐĂƚŽƌƐ ĂŶĚ ĐĞƌƚŝĨŝĐĂƚŝŽŶ ŽĨ ƌŝƐŬ ĂŶĂůLJƐĞƐ ǁĞƌĞ ŝĚĞŶƚŝĨŝĞĚ ĂƐ ƉƌŝŽƌŝƚŝĞƐ͘ ŝƐĂƐƚĞƌ ĚĂƚĂ ĐŽůůĞĐƚŝŽŶ͕ ĐĂƉĂĐŝƚLJͲďƵŝůĚŝŶŐ ĨŽƌ ĚĂƚĂ ĐŽůůĞĐƚŝŽŶ͕ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĂŶĚ ƐŚĂƌŝŶŐ ƌĞĐĞŝǀĞĚ ƐŝŐŶŝĨŝĐĂŶƚ ĂƚƚĞŶƚŝŽŶ͕ ƉĂƌƚŝĐƵůĂƌůLJ ƚŚĞ ƌĞĐŽƌĚŝŶŐ ŽĨ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ůŽƐƐĞƐ Ăƚ ƚŚĞ ŶĂƚŝŽŶĂů ůĞǀĞů͘ ^ƉĞĐŝĨŝĐ ĂĐƚŝŽŶƐ ƌĞĐŽŵŵĞŶĚĞĚ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞ ĐŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶƐ ƚŽ ĚĂƚĞ ŝŶĐůƵĚĞĚ ƚŚĞ ƉƌŽǀŝƐŝŽŶ ŽĨ ĚĞŵŽŐƌĂƉŚŝĐ ĂŶĚ ƐĞdžͲĚŝƐĂŐŐƌĞŐĂƚĞĚ ĚĂƚĂ ĂƐƐĞƐƐŵĞŶƚƐ ŽĨ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ĂŶĚ ůŽƐƐĞƐ ĂŶĚ ĐůĂƌŝĨLJŝŶŐ ƌĞƐƉŽŶƐŝďŝůŝƚLJ ĨŽƌ ŝŵƉůĞŵĞŶƚŝŶŐ ĂŶĚ ŵŽŶŝƚŽƌŝŶŐ ƐĞdžͲĚŝƐĂŐŐƌĞŐĂƚĞĚ ŝŶĚŝĐĂƚŽƌƐ͘ ƚ ƚŚĞ ƐĂŵĞ ƚŝŵĞ ĐŽŵƉĂƌĂďŝůŝƚLJ ŽĨ ĚĂƚĂ͕ ĚĂƚĂ ƐŚĂƌŝŶŐ ;ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ĚĂƚĂ ƐŚĂƌŝŶŐ ďĞƚǁĞĞŶ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ƚŽ ĂĚĚƌĞƐƐ ƚƌĂŶƐͲďŽƵŶĚĂƌLJ ƌŝƐŬͿ͕ ŚĂƌŵŽŶŝnjĂƚŝŽŶ ŽĨ ĚĂƚĂ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƐLJƐƚĞŵƐ͕ ĂŶĚ ŝŶƚĞƌͲŽƉĞƌĂďŝůŝƚLJ ŽĨ ǀĂƌŝŽƵƐ ƐLJƐƚĞŵƐ ƌĞŵĂŝŶ ŵĂũŽƌ ĐŚĂůůĞŶŐĞƐ ƚŽ ďĞ ĂĚĚƌĞƐƐĞĚ ϯϵ ƵƐƚƌĂůŝĂ͕ ŽůŽŵďŝĂ͕ 'ƵĂƚĞŵĂůĂ͕ /ŶĚŝĂ͕ EŽƌǁĂLJ͕ /ŶĚ͘ ^ƚĂƚĞ ŽĨ WĂƉƵĂ EĞǁ 'ƵŝŶĞĂ͕ ^ǁŝƚnjĞƌůĂŶĚ͕ dƵƌŬƐ ĂŶĚ ĂŝĐŽƐ͕ sĂŶƵĂƚƵ͕ ŵĞƌŝĐĂƐ ZĞŐŝŽŶĂů WůĂƚĨŽƌŵ ĨŽƌ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ ϮϬϭϮ͕ ƵƌŽƉĞĂŶ &ŽƌƵŵ ϮϬϭϮ͕ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŝŶ ƚŚĞ ƉŽƐƚͲϮϬϭϱ /ŶƚĞƌŶĂƚŝŽŶĂů WŽůŝĐLJ >ĂŶĚƐĐĂƉĞ ;h< ZDͿ ϭϲ ďĞLJŽŶĚ ϮϬϭϱ͘ dŽ ƉƌŽŵŽƚĞ ƐLJƐƚĞŵŝĐ ůĞĂƌŶŝŶŐ ĨƌŽŵ ĚŝƐĂƐƚĞƌƐ͕ ƉŽƐƚͲĚŝƐĂƐƚĞƌ ĂƵĚŝƚƐ ǁĞƌĞ ŝĚĞŶƚŝĨŝĞĚ ĂƐ ƉƌŝŽƌŝƚŝĞƐ͘ ĂƌůLJ ǁĂƌŶŝŶŐ ĐŽŶƚŝŶƵĞĚ ƚŽ ďĞ Ă ĐůĞĂƌ ĂƌĞĂ ŽĨ ĐŽŶĐĞƌŶ ĨŽƌ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ĂŶĚ ƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐ ǁŝƚŚ ĐĂůůƐ ĨŽƌ ƐƚƌĞŶŐƚŚĞŶŝŶŐ ĞĂƌůLJ ǁĂƌŶŝŶŐ ĂŶĚ ƉƌĞƉĂƌĞĚŶĞƐƐ Ăƚ Ăůů ůĞǀĞůƐ ĂŶĚ ƐƚƌĞŶŐƚŚĞŶŝŶŐ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ŵŽŶŝƚŽƌŝŶŐ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ĨŽƌ ĞƉŝĚĞŵŝĐƐ ĂŶĚ ĚŝƐĞĂƐĞ͘ ƚƚĞŶƚŝŽŶ ƚŽ ĞĂƌůLJ ǁĂƌŶŝŶŐ ŝŶ ƚŚĞ ,& Ϯ ƐŚŽƵůĚ ƉƌŽŵŽƚĞ ŝŶƚĞƌŶĂƚŝŽŶĂů ĂŶĚ ƐƵďͲƌĞŐŝŽŶĂů ĞĂƌůLJ ǁĂƌŶŝŶŐ ƐLJƐƚĞŵƐ ǁŚŝůĞ ĞŶĐŽƵƌĂŐŝŶŐ ĚĞĐĞŶƚƌĂůŝnjĞĚ ĂƉƉƌŽĂĐŚĞƐ͘ ZĞĐŽŐŶŝƚŝŽŶ ǁĂƐ ŐŝǀĞŶ ƚŽ ƚŚĞ ŶĞĞĚ ƚŽ ĞŶŚĂŶĐĞ ƚŚĞ ĂƉƉůŝĐĂƚŝŽŶ ŽĨ ƐĐŝĞŶĐĞ ĂŶĚ ƚĞĐŚŶŽůŽŐLJ ĂŶĚ ŝŵƉƌŽǀĞŵĞŶƚƐ ŝŶ ƚĞĐŚŶŽůŽŐLJ ĂŶĚ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ĨŽƌ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ͘ dŚĞ ĐĂƐĞ ĨŽƌ ŝŶǀĞƐƚŝŶŐ ŝŶ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ŶĞĞĚĞĚ ƚŽ ďĞ ďƌŽƵŐŚƚ ƚŽ ƚŚĞ ĂƚƚĞŶƚŝŽŶ ŽĨ ƐƚƌĂƚĞŐŝĐ ƉůĂŶŶŝŶŐ ĂŶĚ ĨŝŶĂŶĐĞ ŵĂŶĂŐĞƌƐϰϬ͕ ƵƚŝůŝnjŝŶŐ ŵŽƌĞ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ĂƌŽƵŶĚ ƚŚĞ ĞĐŽŶŽŵŝĐƐ ŽĨ ĚŝƐĂƐƚĞƌƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ĂƉƉƌŽĂĐŚ ŽĨ ƚŚĞ ƉƌŝǀĂƚĞ ƐĞĐƚŽƌ͘ ^ĞǀĞƌĂů ĐĂůůĞĚ ĨŽƌ ƚŽŽůƐ ƚŽ ƐƵƉƉŽƌƚ ĐŽƐƚͲďĞŶĞĨŝƚ ĂŶĂůLJƐŝƐ ƚŽ ƐƵƉƉŽƌƚ ƌĞƐŽƵƌĐĞ ĂůůŽĐĂƚŝŽŶ͘ ĂƉĂĐŝƚLJ ƐŚŽƵůĚ ďĞ ĚĞǀĞůŽƉĞĚ ĂŵŽŶŐ ƚŚĞ ƉĞŽƉůĞ ǁŚŽ ǁŽƌŬ ĨŽƌ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ŝŶ ƉƵďůŝĐ ĂŶĚ ƉƌŝǀĂƚĞ ŝŶƐƚŝƚƵƚŝŽŶƐ ƚŽ ĐŽŵŵƵŶŝĐĂƚĞ͕ ĞĚƵĐĂƚĞ ĂŶĚ ĐŽŶǀŝŶĐĞ ƚŚĞ ƉĞŽƉůĞ ǁŚŽ ƉƌĞƉĂƌĞ ƚŚĞ ďƵĚŐĞƚ Žƌ ƉŽůŝĐLJ ƐƚƌĂƚĞŐLJ͘ ϯ͘Ϯ WƵďůŝĐ ǁĂƌĞŶĞƐƐ ƌĞŝŶǀŝŐŽƌĂƚĞĚ ĂƉƉƌŽĂĐŚ ƚŽ ƉƵďůŝĐ ĂǁĂƌĞŶĞƐƐ ĂŶĚ ĂĚǀŽĐĂĐLJ ǁĂƐ ĨƌĞƋƵĞŶƚůLJ ŵĞŶƚŝŽŶĞĚ ĂƐ Ă ŬĞLJ ĂƌĞĂ ĨŽƌ ,& Ϯ.ϰϭ &ƵƌƚŚĞƌ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚŝŽŶ ŽĨ ŚŽǁ ƉĞŽƉůĞ ŝŶƚĞƌƉƌĞƚ͕ ƌĞƐƉŽŶĚ Žƌ ĚŝƐƌĞŐĂƌĚ ƌŝƐŬ ǁĂƐ ĐĂůůĞĚ ĨŽƌ ǁŚĞŶ ĂĚĚƌĞƐƐŝŶŐ ĂǁĂƌĞŶĞƐƐ͕ ƉĞŽƉůĞ͛Ɛ ďĞŚĂǀŝŽƵƌ ĂŶĚ ĂĐĐŽƵŶƚĂďŝůŝƚLJ͘ EĞǁ ƉŽůŝĐŝĞƐ ƚŚĂƚ ƉƌŽŵŽƚĞ ƐŽĐŝĂůŝnjĂƚŝŽŶ ŽĨ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ĂƐ ͞ĞǀĞƌLJďŽĚLJ͛Ɛ ũŽď͟ ǁĞƌĞ ŝĚĞŶƚŝĨŝĞĚ ĂƐ ĞůĞŵĞŶƚƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ,& Ϯ ĂƐ ǁĞůů͘ ^ƉĞĐŝĂů ĂƚƚĞŶƚŝŽŶ ƚŽ ƚŚĞ ƌŽůĞ ŽĨ ƚŚĞ ŵĞĚŝĂ ǁĂƐ ĐĂůůĞĚ ĨŽƌ ǁŝƚŚ ƌĞĐŽŐŶŝƚŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƐƚƌŽŶŐ ƌŽůĞ ƚŚĞLJ ƉůĂLJ ŝŶ ĐƌĞĂƚŝŶŐ Ă ǁĞůůͲ ŝŶĨŽƌŵĞĚ ĐŝƚŝnjĞŶƌLJ ĂŶĚ ƉƌŽŵŽƚŝŶŐ ƚƌĂŶƐƉĂƌĞŶĐLJ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ĂĐĐŽƵŶƚĂďŝůŝƚLJ ŝŶ ŶĂƚŝŽŶĂů ĂŶĚ ůŽĐĂů ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ĂŶĚ ƚŚĞ ƉƌŝǀĂƚĞ ƐĞĐƚŽƌ͘ ůĞĂƌĞƌ ĂŶĚ ŵŽƌĞ ĐŽŶƐŝƐƚĞŶƚ ĚŝƐƐĞŵŝŶĂƚŝŽŶ ŽĨ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ŶĂƚŝŽŶĂů ƉŽůŝĐLJ ĚĞĐŝƐŝŽŶƐ ƚŚĂƚ ŝŵƉĂĐƚ ůŽĐĂů ůĞǀĞů ĚĞĐŝƐŝŽŶͲŵĂŬŝŶŐ ǁĂƐ ŝĚĞŶƚŝĨŝĞĚ ĂƐ ĐƌƵĐŝĂů͘ ĨĨŽƌƚƐ ƚŽ ƵƐĞ ŶĞǁ ƚĞĐŚŶŽůŽŐLJ ǁĞƌĞ ƌĞĐŽŵŵĞŶĚĞĚ ĂƐ ƐŽůƵƚŝŽŶƐ͘ ,& Ϯ ĐŽƵůĚ ŝŶĐůƵĚĞ Ă ĐůĞĂƌĞƌ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ ŽĨ ĐŽŵŵƵŶŝĐĂƚŝŽŶ Ăƚ ƚŚĞ ůŽĐĂů ůĞǀĞů͕ϰϮ ďĞLJŽŶĚ ĨŽƌŵĂů ĞĚƵĐĂƚŝŽŶ͘ ŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶƐ ǁŝƚŚ ĐŚŝůĚƌĞŶ͛Ɛ ŐƌŽƵƉƐ ĞŵƉŚĂƐŝnjĞĚ ƚŚĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞ ŽĨ Ă ĐŚŝůĚͲ ĐĞŶƚĞƌĞĚ ĂƉƉƌŽĂĐŚ ƚŚĂƚ ůŝŶŬƐ ƐĐŚŽŽů͕ ĐŽŵŵƵŶŝƚLJ ĂŶĚ ůŽĐĂů ĂƵƚŚŽƌŝƚŝĞƐ ĂŶĚ ƌĂŝƐĞƐ ĂǁĂƌĞŶĞƐƐ͘ ϰϬ &ŝũŝ͕ &ŝĨƚŚ ƐŝĂŶ DŝŶŝƐƚĞƌŝĂů ŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ŽŶ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ ϮϬϭϮ͕ ,& Ϯ ĚǀŝƐŽƌLJ 'ƌŽƵƉ͕ hE/^ Z ŽŶͲůŝŶĞ ĚŝĂůŽŐƵĞ ϰϭ ƌŽĂƚŝĂ͕ &ŝŶůĂŶĚ͕ 'ƌĞĞĐĞ͕ DĞdžŝĐŽ͕ ŵĞƌŝĐĂƐ ZĞŐŝŽŶĂů WůĂƚĨŽƌŵ ĨŽƌ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ ϮϬϭϮ͕ ƵƌŽƉĞĂŶ &ŽƌƵŵ ϮϬϭϮ͕ DĂLJŽƌƐ͛ ĂŶĚ >ŽĐĂů 'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚƐ͛ ŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶ ϰϮ /ŶĚŝĂ͕ ŵĞƌŝĐĂƐ ZĞŐŝŽŶĂů WůĂƚĨŽƌŵ ĨŽƌ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ ϮϬϭϮ͕ DĂLJŽƌƐ͛ ĂŶĚ >ŽĐĂů 'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚƐ͛ ŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶ͕ 'ůŽďĂů EĞƚǁŽƌŬ ŽĨ ŝǀŝů ^ŽĐŝĞƚLJ KƌŐĂŶŝnjĂƚŝŽŶƐ ĨŽƌ ŝƐĂƐƚĞƌ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ ;'E ZͿ ŽŶͲůŝŶĞ ĚŝĂůŽŐƵĞ͕ ,& DŝĚ dĞƌŵ ZĞǀŝĞǁ ϭϳ ϯ͘ϯ ĂƉĂĐŝƚLJ ĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ƐƚƌŽŶŐ ƚŚĞŵĞ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶƐ ŚĂƐ ďĞĞŶ ƚŚĞ ƌĞƋƵĞƐƚ ĨŽƌ ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ƚŽŽůƐ ŽŶ ƚŚĞ ͞ŚŽǁͲƚŽ͟ ŽĨ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƚŝŽŶ͘ ĐĐŽƌĚŝŶŐůLJ͕ ŵĂŶLJ ĐŽŵŵĞŶƚƐ ĨƌŽŵ ƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐ ĐĂůůĞĚ ĨŽƌ ŵŽƌĞ ĂƚƚĞŶƚŝŽŶ ƚŽ ĐĂƉĂĐŝƚLJͲďƵŝůĚŝŶŐ͘ dŚĞƐĞ ƌĂŶŐĞĚ ĨƌŽŵ ŐĞŶĞƌŝĐ ĐĂůůƐ ĨŽƌ ŝŵƉƌŽǀĞĚ ĐĂƉĂĐŝƚLJͲďƵŝůĚŝŶŐ ƚŽ ĐĂůůƐ ĨŽƌ ǀĞƌLJ ƐƉĞĐŝĨŝĐ ĐĂƉĂĐŝƚŝĞƐ ƚĂƌŐĞƚŝŶŐ ƐƵďͲŶĂƚŝŽŶĂů ĂŶĚ ůŽĐĂů ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚƐ͕ ƉĂƌůŝĂŵĞŶƚĂƌŝĂŶƐ͕ ƚƌĂŝŶĞĚ ǀŽůƵŶƚĞĞƌƐ ĂŶĚ ĐŽŵŵƵŶŝƚŝĞƐ͕ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƉĞŽƉůĞ ůŝǀŝŶŐ ŝŶ ǀƵůŶĞƌĂďůĞ ĐŽŶĚŝƚŝŽŶƐ͘ ĂƉĂĐŝƚLJͲďƵŝůĚŝŶŐ ŽĨ ůŽĐĂů ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ƚŽ ďƵŝůĚ ƉĂƌƚŶĞƌƐŚŝƉƐ ǁŝƚŚ ĂĐĂĚĞŵŝĂ͕ E'K͛Ɛ ĂŶĚ ƉƌŝǀĂƚĞ ƐĞĐƚŽƌ ǁĂƐ ĐĂůůĞĚ ĨŽƌ ĂƐ ǁĞůů͘ ŶŽƚŚĞƌ ŝƐƐƵĞ ǁĂƐ ƚŚĞ ŶĞĞĚ ƚŽ ƐƚƌĞŶŐƚŚĞŶ ĐĂƉĂĐŝƚŝĞƐ ŽĨ ,& ĨŽĐĂů ƉŽŝŶƚƐ ĂŶĚ ďƵŝůĚ ŶĂƚŝŽŶĂů ĐĂƉĂĐŝƚŝĞƐ ƚŽ ƐĞƚ ƵƉ EĂƚŝŽŶĂů WůĂƚĨŽƌŵƐ ĨŽƌ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ͕ ůŝŶŬĞĚ ƚŽ ŶĂƚŝŽŶĂů ŵĞĐŚĂŶŝƐŵƐ ĨŽƌ ĐůŝŵĂƚĞ ĐŚĂŶŐĞ ĂĚĂƉƚĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ƐƵƐƚĂŝŶĂďůĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ͘ dŚĞƐĞ ĂƌĞ ƐĞĞŶ ĂƐ ĂŶ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ŵĞĂŶƐ ƚŽ ĞŶŐĂŐĞ ĚŝǀĞƌƐĞ ƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐ ĂŶĚ ĨĂĐŝůŝƚĂƚĞ ĐŽŽƌĚŝŶĂƚĞĚ ĂƉƉƌŽĂĐŚĞƐ͘ϰϯ ĂƉĂĐŝƚŝĞƐ ĨŽƌ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĂŶĚ ŵŽďŝůŝnjĂƚŝŽŶ ǁĞƌĞ ĐĂůůĞĚ ĨŽƌ ĂƐ ǁĞůů͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂƚŝŽŶ ŽĨ ĚŽŶŽƌƐͬƌĞƐŽƵƌĐĞƐ͕ ƐŽƵƌĐĞƐ͕ ŬŶŽǁůĞĚŐĞ ŽĨ ĂǀĂŝůĂďůĞ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚƐ Ăƚ ƐƵďͲ ŶĂƚŝŽŶĂů͕ ŶĂƚŝŽŶĂů ĂŶĚ ŝŶƚĞƌŶĂƚŝŽŶĂů ůĞǀĞů ĂŶĚ ƉƌŽũĞĐƚ ĨŽƌŵƵůĂƚŝŽŶ͘ϰϰ ^ĞǀĞƌĂů ƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌ ĐŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶƐ ƌĞĐŽŐŶŝnjĞĚ ƚŚĞ ŶĞĞĚ ĨŽƌ ŵŽƌĞ ƐƚƌƵĐƚƵƌĞĚ ĂƉƉƌŽĂĐŚĞƐ ƚŽ ĐĂƉĂĐŝƚLJͲďƵŝůĚŝŶŐ͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƚŝŽŶ ŽĨ ŶĂƚŝŽŶĂů ƚƌĂŝŶŝŶŐ ƐƚƌĂƚĞŐŝĞƐ͖ ƚŚĞƐĞ ŝŶĐůƵĚĞ ĚĞǀĞůŽƉŝŶŐ ĂŶĚ ŝŶƐƚŝƚƵƚŝŽŶĂůŝnjŝŶŐ ŵĞĐŚĂŶŝƐŵƐ ĨŽƌ ĐĂƉĂĐŝƚLJͲďƵŝůĚŝŶŐ ĂŶĚ ,& ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƚŝŽŶ Ăƚ ƚŚĞ ůŽĐĂů ůĞǀĞů͘ ĚƵĐĂƚŝŽŶ ŚĂƐ Ă ǀŝƚĂů ĨƵƚƵƌĞ ƌŽůĞ͘ ŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ƉƌĂĐƚŝĐĞƐ ŶĞĞĚ ƚŽ ďĞ ƉĂƌƚ ŽĨ ĞĚƵĐĂƚŝŽŶ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞƐ ŝŶ ƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂů ĐĂƌĞĞƌ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ;Ăƚ ƵŶŝǀĞƌƐŝƚLJ ůĞǀĞůͿ͘ ^ĐŚŽŽů ĂŶĚ ƵŶŝǀĞƌƐŝƚLJ ĐƵƌƌŝĐƵůĂ ĂŶĚ ƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂů ĂŶĚ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ŵŽĚƵůĞƐ ǁĞƌĞ ŝĚĞŶƚŝĨŝĞĚ ĂƐ ƐƉĞĐŝĨŝĐ ŵĞĂŶƐ ĨŽƌ ďƵŝůĚŝŶŐ ĐĂƉĂĐŝƚŝĞƐ͘ϰϱ DĂŶLJ ƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐ ŚŝŐŚůŝŐŚƚĞĚ ƚŚĞ ƉŽƚĞŶƚŝĂů ƌŽůĞ ŽĨ ,& Ϯ ŝŶ ĨĂĐŝůŝƚĂƚŝŶŐ ŬŶŽǁůĞĚŐĞͲ ďƌŽŬĞƌĂŐĞ ĂŶĚ ƉƌŽŵŽƚŝŶŐ ŝŶŶŽǀĂƚŝǀĞ ĂƉƉƌŽĂĐŚĞƐ ƚŽ ƚŚĞ ĞdžĐŚĂŶŐĞ ŽĨ ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ͘ ^ŽŵĞ ĐĂůůĞĚ ĨŽƌ ƚŚĞ ƉƌŽŵŽƚŝŽŶ ŽĨ ƚǁŝŶŶŝŶŐ ĂŵŽŶŐ ĐŝƚŝĞƐ ĂŶĚ ĨŽƌĞŝŐŶ ƉĂƌƚŶĞƌƐ ĂƐ Ă ŵĞĂŶƐ ĨŽƌ ďƵŝůĚŝŶŐ ĐĂƉĂĐŝƚŝĞƐ ĂŶĚ ƐŚĂƌŝŶŐ ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ͘ KƚŚĞƌƐ ĐĂůůĞĚ ĨŽƌ ƵƐŝŶŐ ŶĞǁ ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ ƚĞĐŚŶŽůŽŐLJ ƚŽ ĚĞǀĞůŽƉ ĂŶĚ ĚŝƐƐĞŵŝŶĂƚĞ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ƐŽůƵƚŝŽŶƐ ƚŽ ĚĞĐŝƐŝŽŶ ŵĂŬĞƌƐ ĂŶĚ ƉŽƉƵůĂƚŝŽŶ Ăƚ ƌŝƐŬƐ͘ ^ŝŵŝůĂƌůLJ ƚŚĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞ ŽĨ ďƌŝŶŐŝŶŐ ƐĐŝĞŶƚŝĨŝĐ ĂŶĚ ƚĞĐŚŶŽůŽŐLJ ĚŝƐĐŽǀĞƌŝĞƐ ƚŽ ƚŚĞ ůŽĐĂů ůĞǀĞů ǁĂƐ ŝĚĞŶƚŝĨŝĞĚ ĨŽƌ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚŝŽŶ ŝŶ ,& Ϯ͘ ϯ͘ϰ 'ŽǀĞƌŶĂŶĐĞ ĂŶĚ ĐĐŽƵŶƚĂďŝůŝƚLJ ϰϯ ŚŝůĞ͕ &ŝŶůĂŶĚ͕ /ƚĂůLJ͕ DĂůĂLJƐŝĂ͕ ^ǁĞĚĞŶ͕ &ŝĨƚŚ ƐŝĂŶ DŝŶŝƐƚĞƌŝĂů ŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ŽŶ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ ϮϬϭϮ ŚŝůĞ͕ DĂůĂǁŝ͕ DĂůĚŝǀĞƐ͕ EŝŐĞƌ͕ dƵƌŬƐ ĂŶĚ ĂŝĐŽƐ͕ sĂŶƵĂƚƵ͕ ŵĞƌŝĐĂƐ ZĞŐŝŽŶĂů WůĂƚĨŽƌŵ ĨŽƌ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ ϮϬϭϮ ϰϱ ƵƌŬŝŶĂ &ĂƐŽ͕ ƌŽĂƚŝĂ͕ /ŶĚŝĂ͕ &ŝĨƚŚ ƐŝĂŶ DŝŶŝƐƚĞƌŝĂů ŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ŽŶ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ ϮϬϭϮ ϰϰ ϭϴ ƐƚĂďůŝƐŚŵĞŶƚ ŽĨ ĐůĞĂƌĞƌ ĂĐĐŽƵŶƚĂďŝůŝƚLJ ůŝŶĞƐ͕ ƌŽůĞƐ ĂŶĚ ƌĞƐƉŽŶƐŝďŝůŝƚŝĞƐ ǁĞƌĞ ŝĚĞŶƚŝĨŝĞĚ ĂƐ ŬĞLJ ƌĞůĂƚĞĚ ŝƐƐƵĞƐ ƚŽ ďĞ ĂĚĚƌĞƐƐĞĚ ŝŶ ,& Ϯ͘ 'ŽǀĞƌŶĂŶĐĞϰϲ ŝŶ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ǁĂƐ ƉĂƌƚŝĐƵůĂƌůLJ ŚŝŐŚůŝŐŚƚĞĚ͘ ĐŽŵŵŽŶ ĐĂůů ĂŵŽŶŐ ƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐ ǁĂƐ ĨŽƌ ŵŽƌĞ ŐƵŝĚĂŶĐĞ ŽŶ ŐŽǀĞƌŶĂŶĐĞ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ Ă ĐůĞĂƌ ĚĞůŝŶĞĂƚŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƌĞƐƉŽŶƐŝďŝůŝƚŝĞƐ ďĞƚǁĞĞŶ ŐůŽďĂů͕ ƌĞŐŝŽŶĂů͕ ŶĂƚŝŽŶĂů͕ ĂŶĚ ůŽĐĂů ůĞǀĞů ŝŶ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ͘47 dŚĞ ŝƐƐƵĞ ŽĨ ŐŽǀĞƌŶĂŶĐĞ ĂĐƌŽƐƐ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ĂŶĚ ĂŵŽŶŐ ŶĂƚŝŽŶĂů ŝŶƐƚŝƚƵƚŝŽŶƐ ǁĂƐ ƌĞƉĞĂƚĞĚ ĂƐ ǁĞůů ĂŶĚ ƌĞŝŶĨŽƌĐĞĚ ƚŚƌŽƵŐŚ ĐĂůůƐ ĨŽƌ ƉƌŽŵŽƚŝŶŐ ĐŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶ͕ ĐŽůůĂďŽƌĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ͞ũŽŝŶĞĚͲƵƉ͟ ĂƉƉƌŽĂĐŚĞƐ͘ ^ĞǀĞƌĂů ĐŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶƐ ĐĂůůĞĚ ĨŽƌ ŵŽƌĞ ƚƌĂŶƐƉĂƌĞŶĐLJ ĂŶĚ ĂĐĐĞƐƐ ƚŽ ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ ŽŶ ƌŝƐŬ͘ /Ŷ ƉĂƌƚŝĐƵůĂƌ ŽƉĞŶ ĂĐĐĞƐƐ ƚŽ ƌŝƐŬ ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ ĨŽƌ ďƵƐŝŶĞƐƐ͕ ŚŽƵƐĞŚŽůĚĞƌƐ ĂŶĚ ĐŝƚŝnjĞŶƐ ŝƐ ĨƵŶĚĂŵĞŶƚĂů ƚŽ ĚĞǀĞůŽƉŝŶŐ ĂŶĚ ŝŵƉůĞŵĞŶƚŝŶŐ ŵĞĂƐƵƌĞƐ ƚŚĂƚ ĂĚĚƌĞƐƐ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ͘ ^ƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐ ƵŶĚĞƌůŝŶĞĚ Ă ŶĞĞĚ ĨŽƌ ŵŽƌĞ ĐŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶ͕ ŐƵŝĚĂŶĐĞ ĂŶĚ ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ĞdžĐŚĂŶŐĞ ĂŶĚ ƵƐĞ ŽĨ ƌŝƐŬ ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ͘ EĂƚŝŽŶĂů ĂŶĚ ƌĞŐŝŽŶĂů ƉůĂƚĨŽƌŵƐ ŽŶ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ƉƌŽǀŝĚĞĚ Ă ƵƐĞĨƵů ƌĞĨĞƌĞŶĐĞ ƉŽŝŶƚ ĨŽƌ ĐŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ ĞdžĐŚĂŶŐĞ͘ DŽƌĞ ǁŽƌŬ ŝƐ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ƚŽ ĚĞƚĞƌŵŝŶĞ ƚŚĞ ďĞƐƚ ŵŽĚĞůƐ ĨŽƌ ŶĂƚŝŽŶĂů ĐŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶ͕ ĨŽƌ ĞdžĂŵƉůĞ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ Ăůů ƌĞůĞǀĂŶƚ ƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐ͕ Žƌ ŝŶƚĞŐƌĂƚŝŶŐ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ŝŶƚŽ ǁŝĚĞƌ ƉůĂŶŶŝŶŐ ĂŶĚ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĨŝĞůĚƐ͘ ZĞŐŝŽŶĂů WůĂƚĨŽƌŵƐ ƉƌŽǀŝĚĞĚ ƚŚĞ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚLJ ƚŽ ĨŽĐƵƐ ĂƚƚĞŶƚŝŽŶ ŽŶ ƚƌĂŶƐͲ ďŽƵŶĚĂƌLJ ƌĞůĂƚĞĚ ĐŽŶĐĞƌŶƐ ĂƌŽƵŶĚ ĚŝƐĂƐƚĞƌƐ ĂŶĚ ĚĞǀĞůŽƉ ĨƵƌƚŚĞƌ ĐŽŽƉĞƌĂƚŝŽŶ ĨŽƌ ĞdžĂŵƉůĞ ƚŚƌŽƵŐŚ ƌĞŐŝŽŶĂů ƉůĂŶƐ͕ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚƐ͕ ĂƉƉƌŽĂĐŚĞƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ƌŽůĞ ŽĨ ƌĞŐŝŽŶĂů ŝŶƚĞƌŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚĂů ŽƌŐĂŶŝnjĂƚŝŽŶƐ ;Ğ͘Ő͘ ^ E͕ ĨƌŝĐĂŶ hŶŝŽŶ͕ WZ E ϰϴͿ ŝŶ ƌĞĚƵĐŝŶŐ ƌŝƐŬƐ͘ ϰϵ &Žƌ ƚŚĞ ŐůŽďĂů ůĞǀĞů͕ ƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐ ĞdžƉƌĞƐƐĞĚ Ă ƐƚƌŽŶŐ ĚĞƐŝƌĞ ƚŽ ƐŚĂƌĞ ŐŽŽĚ ƉƌĂĐƚŝĐĞƐ ĂŵŽŶŐ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ƚŽ ĞŶŚĂŶĐĞ ŝŶƚĞƌŶĂƚŝŽŶĂů ĐŽŽƉĞƌĂƚŝŽŶ͘ϱϬ DŽƌĞ ĞĨĨŽƌƚƐ ĂƌĞ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ƚŽ ŝŶĨŽƌŵ ĂŶĚ ŐƵŝĚĞ ŶĂƚŝŽŶĂů ŝŶƐƚŝƚƵƚŝŽŶƐ ŽŶ ŐůŽďĂů ĐŽŽƉĞƌĂƚŝŽŶ ĂƌŽƵŶĚ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ;Ğ͘Ő͘ ƚŚĞ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ƌĞƉŽƌƚŝŶŐ ŽŶ ,& Žƌ ƚŚĞ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ĐŽŵƉŽŶĞŶƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ƵƐĂŶ ŝĚ ĨĨĞĐƚŝǀĞŶĞƐƐ ŐƌĞĞŵĞŶƚͿ͘ϱϭ /ŶƚĞƌŶĂƚŝŽŶĂů ŽƌŐĂŶŝnjĂƚŝŽŶƐ ǁĞƌĞ ĞŶĐŽƵƌĂŐĞĚ ƚŽ ƐƵƉƉŽƌƚ ĚŝƌĞĐƚůLJ ƚŚĞ ŶĂƚŝŽŶĂů ůĞǀĞů ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƚŝŽŶ ŽĨ ŝŶƚĞŐƌĂƚĞĚ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ŝŶ ŚĞĂůƚŚ͕ ĞĚƵĐĂƚŝŽŶ͕ ĂŐƌŝĐƵůƚƵƌĞ͕ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞ͕ ĞĐŽŶŽŵŝĐƐ͕ ƉůĂŶŶŝŶŐ͕ ĂŶĚ ŚƵŵĂŶŝƚĂƌŝĂŶ ĂƐƐŝƐƚĂŶĐĞ ƉƌŽŐƌĂŵƐ͘ /Ŷ ƚĞƌŵƐ ŽĨ ŐůŽďĂů ĐŽŽƉĞƌĂƚŝŽŶ ďĞƚǁĞĞŶ hŶŝƚĞĚ EĂƚŝŽŶƐ ŝŶƐƚŝƚƵƚŝŽŶƐ͕ Ă ŶĞǁ hEͲǁŝĚĞ WůĂŶ ŽĨ ĐƚŝŽŶ ŽŶ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ ĨŽƌ ZĞƐŝůŝĞŶĐĞ ǁĂƐ ĂŐƌĞĞĚ Ăƚ ƚŚĞ hE ŚŝĞĨ džĞĐƵƚŝǀĞƐ ŽĂƌĚ ŝŶ Ɖƌŝů ϮϬϭϯ͘ϱϮ dŚĞ WůĂŶ ŝŶĐůƵĚĞƐ ĐŽŵŵŝƚŵĞŶƚ ƚŽ ŐƌĞĂƚĞƌ ĐŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ hE ŽƵŶƚƌLJ dĞĂŵƐ ƉĂƌƚŝĐƵůĂƌůLJ ŝŶ ƚŚĞ ǁŽƌŬ ǁŝƚŚ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ŽŶ ƌŝƐŬ ĂƐƐĞƐƐŵĞŶƚƐ ϰϲ ĞĨŝŶĞĚ ĂƐ ƚŚĞ ƐLJƐƚĞŵ ŽĨ ŶŽƌŵƐ͕ ŝŶƐƚŝƚƵƚŝŽŶƐ ĂŶĚ ŝŶƚĞƌĂĐƚŝŽŶƐ ƚŚĂƚ ĚĞƚĞƌŵŝŶĞ ŚŽǁ ĚĞĐŝƐŝŽŶƐ ĂƌĞ ŵĂĚĞ ĂŶĚ ĞŶĨŽƌĐĞĚ ƵƌŽƉĞĂŶ &ŽƌƵŵ ϮϬϭϮ ϰϴ WZ E Ͳ ĞŶƚƌŽ ĚĞ ŽŽƌĚŝŶĂĐŝŽŶ ƉĂƌĂ ůĂ WƌĞǀĞŶĐŝŽŶ ĚĞ ůŽƐ ĞƐĂƐƚƌĞƐ EĂƚƵƌĂůĞƐ ĞŶ ŵĞƌŝĐĂ ĞŶƚƌĂů 49 &ŽƵƌƚŚ ĨƌŝĐĂ ZĞŐŝŽŶĂů WůĂƚĨŽƌŵ ĨŽƌ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ ϮϬϭϯ ϱϬ DĂůĚŝǀĞƐ͕ EŽƌǁĂLJ͕ hE/^ Z KŶͲůŝŶĞ ĚŝĂůŽŐƵĞ ϱϭ ƵƌŽƉĞĂŶ &ŽƌƵŵ ϮϬϭϮ 52 hE ŚŝĞĨ džĞĐƵƚŝǀĞƐ ŽĂƌĚ͕ ^ƉƌŝŶŐ DĞĞƚŝŶŐ͕ ϮϬϭϯ ϰϳ ϭϵ ĂŶĚ ƐƚƌĞŶŐƚŚĞŶŝŶŐ ŶĂƚŝŽŶĂů ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ĂƵƚŚŽƌŝƚŝĞƐ͘ dŚĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ƉůĂŶ ŚĂƐ ĂůƐŽ ƌĞĨůĞĐƚĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ůŽŶŐĞƌ ƚĞƌŵ ǁŝƚŚ ƚŚĞ Ăŝŵ ƚŽ ƉŽƐŝƚŝŽŶ ƚŚĞ hE ƚŽ ƐƵƉƉŽƌƚ ƚŚĞ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƚŝŽŶ ŽĨ Ă ,& Ϯ͘ ZĞŐŝŽŶĂů ĐŽŽƉĞƌĂƚŝŽŶ ŚĂƐ ĂůƐŽ ďĞĞŶ ŚŝŐŚůŝŐŚƚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶƐ͘ ZĞŐŝŽŶĂů ŝŶƚĞƌŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚĂů ŽƌŐĂŶŝnjĂƚŝŽŶƐ ǁĞƌĞ ĞŶĐŽƵƌĂŐĞĚ ƚŽ ǁŽƌŬ ŽŶ ƉƌĞǀĞŶƚŝǀĞ ŵĞĂƐƵƌĞƐ ĨŽƌ ƚƌĂŶƐͲďŽƵŶĚĂƌLJ ŚĂnjĂƌĚƐ͘ KƚŚĞƌ ĂƌĞĂƐ ŽĨ ǁŽƌŬ ŝŶĐůƵĚĞĚ ƐƵƉƉŽƌƚ ĨŽƌ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͕ ũŽŝŶƚ ƐƚƵĚŝĞƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ƉƌŽŵŽƚŝŽŶ ŽĨ ďŝůĂƚĞƌĂů ƉŽůŝĐLJ ĚŝĂůŽŐƵĞƐ ŽŶ ƌŝƐŬ ĂŶĚ ĚŝƐĂƐƚĞƌƐ͘ ^ĞǀĞƌĂů ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ĐĂůůĞĚ ĨŽƌ ŝŵƉƌŽǀĞĚ ĐŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ĐůĂƌŝƚLJ ŝŶ ƚŚĞ ƌĞůĂƚŝŽŶƐŚŝƉ ďĞƚǁĞĞŶ ƌĞŐŝŽŶĂů ĂŶĚ ŐůŽďĂů ůĞǀĞů ǁŽƌŬ ŝŶ ŐĞŶĞƌĂů ĂŶĚ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ZĞŐŝŽŶĂů ĂŶĚ 'ůŽďĂů WůĂƚĨŽƌŵƐ ĨŽƌ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ ŝŶ ƉĂƌƚŝĐƵůĂƌ͘ϱϯ ^ƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐ ƉŽŝŶƚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ŶĞĞĚ ĨŽƌ Ă ĐůĞĂƌ ĂƵƚŚŽƌŝƚLJ Ăƚ ƚŚĞ ŶĂƚŝŽŶĂů ůĞǀĞů ƚŽ ƌĞŝŶĨŽƌĐĞ ĐŽŽƉĞƌĂƚŝŽŶ͕ ĐŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ĐŽŵŵƵŶŝĐĂƚŝŽŶ ďĞƚǁĞĞŶ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ŵŝŶŝƐƚƌŝĞƐ ĂŶĚ ďĞƚǁĞĞŶ ŝŵƉůĞŵĞŶƚŝŶŐ ƉĂƌƚŶĞƌƐ͘ /ŶĚĞĞĚ͕ ƚŚĞ ƐƚƌĞŶŐƚŚĞŶŝŶŐ ŽĨ ŶĂƚŝŽŶĂů ŐŽǀĞƌŶŝŶŐ ďŽĚŝĞƐ ƚŽ ƵŶĚĞƌƚĂŬĞ ƐƵĐŚ ĚƵƚŝĞƐ ƌĞŵĂŝŶƐ Ă ŬĞLJ ĐŚĂůůĞŶŐĞ͘ KƚŚĞƌƐ ŶŽƚĞĚ ƚŚĞ ƌŽůĞ ĨŽƌ ŶĂƚŝŽŶĂů ƉůĂƚĨŽƌŵƐ ŝŶ ďƌŽĂĚĞŶŝŶŐ ĚŝĂůŽŐƵĞ ĂŵŽŶŐ ĚŝǀĞƌƐĞ ƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐ ĂŶĚ ƉƌŽŵŽƚŝŶŐ ĐŽůůĂďŽƌĂƚŝŽŶ ĂŵŽŶŐ ƉĂƌƚŶĞƌƐ͘ EĂƚŝŽŶĂů WůĂƚĨŽƌŵƐ ŶĞĞĚĞĚ ƚŽ ĞǀŽůǀĞ ƐŝŐŶŝĨŝĐĂŶƚůLJ ƚŽ ŝŶĨůƵĞŶĐĞ ĚĞĐŝƐŝŽŶͲŵĂŬŝŶŐ ƉƌŽĐĞƐƐĞƐ ĂŶĚ ďĞ ĐŽŵƉůĞŵĞŶƚĞĚ ďLJ ůŽĐĂů ůĞǀĞů ĞŶŐĂŐĞŵĞŶƚ͘ϱϰ ŶĐŽƵƌĂŐĞŵĞŶƚ ŽĨ ƉĂƌƚŶĞƌƐŚŝƉƐ ǁŝƚŚ ĐŽŵŵƵŶŝƚŝĞƐ ĂŶĚ ƌĞĐŽŐŶŝƚŝŽŶ ŽĨ Đŝǀŝů ƐŽĐŝĞƚLJ͛Ɛ ƉĂƌƚŶĞƌƐŚŝƉ ǁŝƚŚ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ǁĞƌĞ ŝĚĞŶƚŝĨŝĞĚ ĂƐ ĨƵŶĚĂŵĞŶƚĂů ƚŽ ĂŶ ,& Ϯ͘ WĂƌůŝĂŵĞŶƚĂƌŝĂŶƐ ǁĞƌĞ ĐĂůůĞĚ ƵƉŽŶ ƚŽ ǁŽƌŬ ƚŽŐĞƚŚĞƌ ƚŽ ĞdžĞƌĐŝƐĞ ƚŚĞŝƌ ŽǀĞƌƐŝŐŚƚ ƌŽůĞ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ ŐŽǀĞƌŶĂŶĐĞ ŽĨ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ͘ dŚŝƐ ŝŶĐůƵĚĞĚ͗ ŝŶƚƌŽĚƵĐŝŶŐ ůĞŐŝƐůĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ůĂǁƐ ƚŚĂƚ ƐƵƉƉŽƌƚ ĂŶĚ ƉƌŽŵŽƚĞ ƌŝƐŬͲƐĞŶƐŝƚŝǀĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ƉŽůŝĐŝĞƐ͖ ƵƐŝŶŐ ƚŚĞŝƌ ƉŽǁĞƌ ŽĨ ƐĐƌƵƚŝŶLJ ĨŽƌ ŝŵƉƌŽǀĞĚ ŽĨĨŝĐŝĂů ŵŽŶŝƚŽƌŝŶŐ ŽĨ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ͖ ŐĞŶĞƌĂƚŝŶŐ ƉƵďůŝĐ ĂǁĂƌĞŶĞƐƐ͖ ĂŶĚ ĞŶƐƵƌŝŶŐ ďƵĚŐĞƚ ĂƉƉƌŽƉƌŝĂƚŝŽŶƐ͘ ^ƉĞĐŝĨŝĐ ĂĐƚŝŽŶƐ ǁĞƌĞ ŚŝŐŚůŝŐŚƚĞĚ͕ ƐƵĐŚ ĂƐ ƚŚĞ ƐĞƚƚŝŶŐ ƵƉ ŽĨ ŶĂƚŝŽŶĂů ĐŽŵŵŝƚƚĞĞƐ ŽŶ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ͕ ŽƌŐĂŶŝnjŝŶŐ ŚŝŐŚͲůĞǀĞů ĞdžĞĐƵƚŝǀĞ ďƌŝĞĨŝŶŐƐ ŽŶ ƚŚĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞ ŽĨ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ͕ ĂŶĚ ƉƌŽŵŽƚŝŶŐ ĚŝĂůŽŐƵĞ ŽŶ ŝŶƚĞŐƌĂƚĞĚ ĂƉƉƌŽĂĐŚĞƐ ƚŽ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞŝƌ ƌĞƐƉĞĐƚŝǀĞ ƉĂƌůŝĂŵĞŶƚƐ͘ DĂŶLJ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ĞŵƉŚĂƐŝnjĞĚ ƚŚĂƚ ƌĞŐƵůĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ůĂǁ Ăƚ ƚŚĞ ŶĂƚŝŽŶĂů ůĞǀĞů ĐĂŶ ĞƐƐĞŶƚŝĂůůLJ ƐĞƚ ŽƵƚ ĂŶ ĂĐĐŽƵŶƚĂďŝůŝƚLJ ĨƌĂŵĞǁŽƌŬ ĨŽƌ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ͘55 >ĞŐŝƐůĂƚŝŽŶ͕ ĨŽƌ ĞdžĂŵƉůĞ͕ ŵĂLJ ďĞ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ƚŽ ĚĞĐĞŶƚƌĂůŝnjĞ ĂŶĚ ĚĞǀŽůǀĞ ĂƵƚŚŽƌŝƚLJ ƚŽ ůŽĐĂů ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ͘ KƚŚĞƌ ĂƌĞĂƐ ƌĞĐŽŵŵĞŶĚĞĚ ĨŽƌ ƚŚĞ ĂƚƚĞŶƚŝŽŶ ŽĨ ůĞŐŝƐůĂƚŽƌƐ ŝŶĐůƵĚĞĚ ďƵŝůĚŝŶŐ ĐŽĚĞƐ͕ ƉůĂŶŶŝŶŐ ĂŶĚ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŽĨ ŚƵŵĂŶ ƐĞƚƚůĞŵĞŶƚƐ͕ ĂŶĚ ƚŚĞ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ĂƐƐĞƐƐŵĞŶƚ ŽĨ ŵĂũŽƌ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ƉƌŽũĞĐƚƐ͘ ϱϯ ƵƌŽƉĞĂŶ &ŽƌƵŵ ϮϬϭϮ͕ &ŝĨƚŚ ƐŝĂŶ DŝŶŝƐƚĞƌŝĂů ŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ŽŶ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ ϮϬϭϮ WĞŽƉůĞΖƐ ZĞƉƵďůŝĐ ŽĨ ŚŝŶĂ͕ /ƚĂůLJ͕ ŵĞƌŝĐĂƐ ZĞŐŝŽŶĂů WůĂƚĨŽƌŵ ĨŽƌ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ ϮϬϭϮ͕ ,& Ϯ ĚǀŝƐŽƌLJ 'ƌŽƵƉ ϱϱ ŶŐƵŝůůĂ͕ /ŶĚ͘ ^ƚĂƚĞ ŽĨ WĂƉƵĂ EĞǁ 'ƵŝŶĞĂ͕ &ŝĨƚŚ ƐŝĂŶ DŝŶŝƐƚĞƌŝĂů ŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ŽŶ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ ϮϬϭϮ͕ ŵĞƌŝĐĂƐ ZĞŐŝŽŶĂů WůĂƚĨŽƌŵ ĨŽƌ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ ϮϬϭϮ͕ ,& DŝĚͲdĞƌŵ ZĞǀŝĞǁ ϱϰ ϮϬ &ƵƌƚŚĞƌ ĂƚƚĞŶƚŝŽŶ ǁĂƐ ĐĂůůĞĚ ĨŽƌ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ ƚŚĂƚ ŶĞǁ ůĂǁƐ ĂĚĚƌĞƐƐŝŶŐ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ĂƌĞ ŚĂƌŵŽŶŝnjĞĚ ǁŝƚŚ ƉƌĞͲĞdžŝƐƚŝŶŐ ůĞŐŝƐůĂƚŝǀĞ ĨƌĂŵĞǁŽƌŬƐ ŝŶ ŽƚŚĞƌ ƐĞĐƚŽƌƐ ;ƐƵĐŚ ĂƐ ǁĂƚĞƌ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ͕ ĂŐƌŝĐƵůƚƵƌĞ͕ ĂŶĚ ĞŶĞƌŐLJͿ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƚŚĞ ĞŵĞƌŐŝŶŐ ŽŶĞƐ ŽŶ ĐůŝŵĂƚĞ ĐŚĂŶŐĞ͕ ƚŚĂƚ ŚĂǀĞ Ă ĚŝƌĞĐƚ ďĞĂƌŝŶŐ ŽŶ ŚŽǁ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ŝƐ ŵĂŶĂŐĞĚ͘ dŚĞ ĞdžĂŵŝŶĂƚŝŽŶ ŽĨ ůĂǁƐ ƌĞůĂƚĞĚ ƚŽ ĚŝƐĂƐƚĞƌƐ ǁĂƐ ƉƌŽƉŽƐĞĚ ĂƐ Ă ŵĞĂŶƐ ƚŽ ŝĚĞŶƚŝĨLJ ŐĂƉƐ ĂŶĚ ĞŶƐƵƌĞ ĐůĞĂƌĞƌ ĚĞĨŝŶŝƚŝŽŶƐ ŽĨ ƌĞƐƉŽŶƐŝďŝůŝƚŝĞƐ͘ ƚ ƚŚĞ ƐĂŵĞ ƚŝŵĞ͕ ŝƚ ŵĂLJ ďĞ ĂƉƉƌŽƉƌŝĂƚĞ ƚŽ ĂƉƉůLJ ŝŶĐĞŶƚŝǀĞƐ ƚŽ ĂĐĐĞůĞƌĂƚĞ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ĞĨĨĞĐƚŝǀĞ ĞŶĨŽƌĐĞŵĞŶƚ ŽĨ ůĞŐŝƐůĂƚŝŽŶ͘ϱϲ ĐĐŽƵŶƚĂďŝůŝƚLJ ĚƌĂǁƐ ŽŶ ŐŽĂůƐ͕ ƚĂƌŐĞƚƐ͕ ĂŶĚ ŝŶĚŝĐĂƚŽƌƐ͕ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƚŚĞ ŵŽŶŝƚŽƌŝŶŐ ŵĞĐŚĂŶŝƐŵƐ͕ ƚŽ ŵĞĂƐƵƌĞ ƚŚĞ ŽƵƚƉƵƚƐ ĂŶĚ ŝŵƉĂĐƚƐ ŽĨ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ŝŶƚĞƌǀĞŶƚŝŽŶƐ͘ DĂŶLJ ĚŝĨĨĞƌĞŶƚ ƚĞĐŚŶŝƋƵĞƐ ĨŽƌ ƉƌŽŵŽƚŝŶŐ ĂĐĐŽƵŶƚĂďŝůŝƚLJ ǁĞƌĞ ĚŝƐĐƵƐƐĞĚ͘ dŚŝƐ ƵŶĚĞƌůŝŶĞĚ ŝƐƐƵĞƐ ĨŽƌ ĨƵƌƚŚĞƌ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚŝŽŶ ƐƵĐŚ ĂƐ ƚŚĞ ƌŽůĞ ŽĨ ŶŽƌŵĂƚŝǀĞ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚƐ͕ ƚŚĞ ǀĂůƵĞ ŽĨ ŐƵŝĚĂŶĐĞ ŝŶ ƚŚĞ ĨŽƌŵ ŽĨ ŵŝŶŝŵƵŵ ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ͕ ĂŶĚ ƚŚĞ ĂĚĂƉƚĂďŝůŝƚLJ ŽĨ ƉƌŝŶĐŝƉůĞͲďĂƐĞĚ ĂƉƉƌŽĂĐŚĞƐ ƚŚĂƚ ĐĂŶ ďĞ ƚĂŝůŽƌĞĚ ƚŽ ŶĂƚŝŽŶĂů ůĂǁ ĂŶĚ ƉŽůŝĐLJ͘ dŚĞƌĞ ǁĞƌĞ ŵĂŶLJ ĐĂůůƐ ĨŽƌ ŐŽĂůƐ͕ ŽƵƚĐŽŵĞƐ͕ ƚĂƌŐĞƚƐ ĂŶĚ ŝŶĚŝĐĂƚŽƌƐ͕57 ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŽǀĞƌĂůů Ăŝŵ ŽĨ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂďůĞ ŵĞĂƐƵƌĞƐ ƚŚĂƚ ƌĞĚƵĐĞ ƚŚĞ ŚƵŵĂŶ ĂŶĚ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ĐŽƐƚƐ ŽĨ ĚŝƐĂƐƚĞƌƐ͘ ^ĞǀĞƌĂů ƐƉĞĐŝĨŝĐ ƌĞĐŽŵŵĞŶĚĂƚŝŽŶƐ ĨŽƌ ƚĂƌŐĞƚƐ ĂŶĚ ŝŶĚŝĐĂƚŽƌƐ ĞŵĞƌŐĞĚ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĐŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶƐ͖ ĨŽƌ ĞdžĂŵƉůĞ͗ ŶĂƚŝŽŶĂů ƌŝƐŬ ƌĞŐŝƐƚĞƌƐ ĂŶĚ ƉƵďůŝĐ ŶĂƚŝŽŶĂů ůŽƐƐ ĚĂƚĂďĂƐĞƐ ŝŶ ĞǀĞƌLJ ĐŽƵŶƚƌLJ͖ ƌĞĚƵĐŝŶŐ ƌŝƐŬ ŝŶ Ăůů ďƵŝůĚŝŶŐ ƐƚŽĐŬ ďLJ Ă ĚĞƚĞƌŵŝŶĞĚ ĨĂĐƚŽƌ ;Ğ͘Ő͘ ϱϬйͿ͖ ŶŽ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ŝŶ ĂďƐŽůƵƚĞ ƉŽǀĞƌƚLJ ůĞǀĞůƐ ƐĞĞŶ ŝŶ Ă LJĞĂƌ ŽĨ ĚŝƐĂƐƚĞƌ͖ ĂŶĚ ƚŚĞ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ŵĞĂƐƵƌĞƐ ŝŶƚƌŽĚƵĐĞĚ Ăƚ ƚŚĞ ĐŽŵŵƵŶŝƚLJ ůĞǀĞů ĨŽĐƵƐĞĚ ŽŶ ƐŵĂůů ĂŶĚ ŵĞĚŝƵŵ ƐŚŽĐŬƐ͘ KƚŚĞƌƐ ĂůƐŽ ƐƵŐŐĞƐƚĞĚ ŝŶƚĞŐƌĂƚŝŶŐ ƐĞĐƚŽƌ ƐƉĞĐŝĨŝĐ ƚĂƌŐĞƚƐ ĨŽƌ ĞdžĂŵƉůĞ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ƐĂĨĞ ƐĐŚŽŽůƐ ĂŶĚ ŚŽƐƉŝƚĂůƐ ƚŚĂƚ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ͚ĐĞƌƚŝĨŝĞĚ͛ ƐĂĨĞ͘ dŚĞ ĐŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶƐ ŝŶĚŝĐĂƚĞĚ ƚŚĂƚ ŵŽƌĞ ǁŽƌŬ ǁŝůů ďĞ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ƚŽ ĚĞƚĞƌŵŝŶĞ ĂƉƉƌŽƉƌŝĂƚĞ ƚĂƌŐĞƚƐ ĂŶĚ ŝŶĚŝĐĂƚŽƌƐ ĨŽƌ ŐůŽďĂů͕ ƌĞŐŝŽŶĂů͕ ŶĂƚŝŽŶĂů ĂŶĚ ůŽĐĂů ůĞǀĞůƐ͘ tŽƌŬ ŽŶ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ĂŶĚ ƌĞƐŝůŝĞŶĐĞ ƚĂƌŐĞƚƐ ǁŝůů ŶĞĞĚ ƚŽ ƌĞĨĞƌĞŶĐĞ ĂŶĚ ĐŽŶƐŝĚĞƌ ƚŚĞ ƉŽƐƚͲϮϬϭϱ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĂŐĞŶĚĂ ĂŶĚ ƉŽƐƚ ZŝŽнϮϬ ƐƵƐƚĂŝŶĂďůĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŐŽĂůƐ͘ ŽƵŶƚƌŝĞƐ ĂŶĚ ƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐ ĐŽŵŵĞŶƚĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ŶĞĞĚ ĨŽƌ ƚŚĞ ,& Ϯ ƚŽ ĂĚĚƌĞƐƐ ŝƐƐƵĞƐ ŽĨ ŐƵŝĚĂŶĐĞ ĂŶĚ ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ͘ ĐŽŵŵŽŶ ĨƌĂŵĞǁŽƌŬ ĨŽƌ ĂƐƐĞƐƐŝŶŐ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ĐĂƉĂĐŝƚŝĞƐ ϱϴ ǁĂƐ ĐĂůůĞĚ ĨŽƌ ĂŶĚ ƚŚĞ ƌŽůĞ ŽĨ ĞdžŝƐƚŝŶŐ ŐůŽďĂů ƌŝƐŬ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ ƐŚŽƵůĚ ĂůƐŽ ďĞ ĂĚĚƌĞƐƐĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ,& Ϯ͘ KƚŚĞƌƐ ĚĞďĂƚĞĚ ƚŚĞ ƵƐĞ ŽĨ ƉƌŝŶĐŝƉůĞƐ ŝŶ ,& Ϯ͕ ĚƌĂǁŶ ĨƌŽŵ Žƌ ďƵŝůĚŝŶŐ ŽŶ ƚŚĞ ĞdžŝƐƚŝŶŐ ĞůĞŵĞŶƚƐ ŝŶ ƚŚĞ ĐƵƌƌĞŶƚ ,LJŽŐŽ &ƌĂŵĞǁŽƌŬ ŽĨ ĐƚŝŽŶ͘ϱϵ dŚĞ ƵƐĞ ŽĨ ƉƌŝŶĐŝƉůĞƐ ǁĂƐ ƐĞĞŶ ĂƐ ĂůůŽǁŝŶŐ ĂĚĂƉƚĂƚŝŽŶ ƚŽ ĐŽƵŶƚƌLJͲƐƉĞĐŝĨŝĐŝƚLJ ĂŶĚ ĞǀŽůƵƚŝŽŶ ŽǀĞƌ ƚŝŵĞ͘ ϱϲ hE/^ Z KŶͲůŝŶĞ ĚŝĂůŽŐƵĞ͕ 'E Z ĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞ͕ ,& DŝĚͲdĞƌŵ ZĞǀŝĞǁ &ŝĨƚŚ ƐŝĂŶ DŝŶŝƐƚĞƌŝĂů ŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ŽŶ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ ϮϬϭϮ͕ KdžĨĂŵ ϱϴ ƚŚŝŽƉŝĂ ϱϵ ,& Ϯ ĚǀŝƐŽƌLJ 'ƌŽƵƉ ϱϳ Ϯϭ ƐŝŐŶŝĨŝĐĂŶƚ ƌŽůĞ ǁĂƐ ŝĚĞŶƚŝĨŝĞĚ ĨŽƌ ŝŶƚĞƌŶĂƚŝŽŶĂů ĐŽŽƉĞƌĂƚŝŽŶ͕ϲϬ ĞƐƉĞĐŝĂůůLJ ďŝůĂƚĞƌĂů ĂŶĚ ŵƵůƚŝůĂƚĞƌĂů ĂŝĚ ŽƌŐĂŶŝnjĂƚŝŽŶƐ ĂŶĚ E'KƐ͕ ŶĂŵĞůLJ ƚŽ ƐƵƉƉŽƌƚ ŽĨ ŶĂƚŝŽŶĂů ůĞǀĞů ŵĞĐŚĂŶŝƐŵƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƚŝŽŶ ŽĨ ŝŶƚĞŐƌĂƚĞĚ ĂŶĚ ŵŽƌĞ ĨůĞdžŝďůĞ ŚƵŵĂŶŝƚĂƌŝĂŶ͕ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů͕ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ͕ ĂŶĚ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞƐ͘ ŽŶŽƌƐ ǁĞƌĞ ĐĂůůĞĚ ŽŶ ƚŽ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂƚĞ ĂǀĞŶƵĞƐ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞŝƌ ŽǁŶ ŝŶƐƚŝƚƵƚŝŽŶƐ ĨŽƌ ŵĂŝŶƐƚƌĞĂŵŝŶŐ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ŝŶ ƚŚĞŝƌ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĨƵŶĚŝŶŐ͕ ĨŽƌ ĞdžĂŵƉůĞ ďLJ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ĐƌŝƚĞƌŝĂ ŝŶ ĨƵŶĚŝŶŐ ŐƵŝĚĞůŝŶĞƐ ĂŶĚ ƚŽ ŝŶƚƌŽĚƵĐĞ ƐƉĞĐŝĨŝĐ ƉŽůŝĐLJ ŐƵŝĚĂŶĐĞ ƚŽ ůŝŶŬ ƚŚĞŝƌ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ĞĨĨŽƌƚƐ ƚŽ ƉŽǀĞƌƚLJ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ĂŶĚ ƐƵƐƚĂŝŶĂďůĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞƐ͘ ϯ͘ϱ DŽŶŝƚŽƌŝŶŐ A ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ƐŽƵŐŚƚ ƚŽ ĞŶŚĂŶĐĞ ŵŽŶŝƚŽƌŝŶŐ ƐLJƐƚĞŵƐ ĨŽƌ ĂŶ ,& Ϯ.61 dŚĞƐĞ ŝŶĐůƵĚĞĚ Ă ĐĂůů ƚŽ ĚĞƐŝŐŶ Ă ƐLJƐƚĞŵ ŽĨ ĞǀĂůƵĂƚŝŽŶ ďĂƐĞĚ ŽŶ ŚŝƐƚŽƌŝĐĂů ŶĂƚŝŽŶĂů ĚĂƚĂ ĂƵĚŝƚƐ ŽŶ ĚŝƐĂƐƚĞƌƐ͘ dŚĞ ŶĞĞĚ ƚŽ ŝĚĞŶƚŝĨLJ ĐŽƵŶƚƌLJͲƐƉĞĐŝĨŝĐ ĚƌŝǀĞƌƐ ŽĨ ƉƌŽŐƌĞƐƐ͕ ƚŚĞ ƉƌŝŽƌŝƚLJ ĂĐƚŝŽŶƐ ĂŶĚ ŵĞĂŶƐ ŽĨ ǀĞƌŝĨŝĐĂƚŝŽŶ ƚŚĂƚ ƌĞĨůĞĐƚ ĚŝĨĨĞƌĞŶƚ ĐĂƉĂĐŝƚŝĞƐ ǁĂƐ ŶŽƚĞĚ ĂƐ ǁĞůů͘ ^ĞǀĞƌĂů ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ƌĞĨĞƌƌĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ĚĞƐŝƌĞ ƚŽ ƐŚĂƌĞ ŵŽŶŝƚŽƌŝŶŐ ĂŶĚ ĞǀĂůƵĂƚŝŽŶ ŽĨ ƌĞƐƵůƚƐ ŽŶ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƚŝŽŶ͕ ƐƵĐŚ ĂƐ ƚŚƌŽƵŐŚ ƉĞĞƌͲƌĞǀŝĞǁ͘ DŽŶŝƚŽƌŝŶŐ Ăƚ ůŽĐĂů ůĞǀĞů ǁĂƐ ĂůƐŽ ƌĂŝƐĞĚ͘ ƐĞůĨͲƌĞƉŽƌƚŝŶŐ ĂŶĚ ƉĞĞƌ ƌĞǀŝĞǁ ƐLJƐƚĞŵ ďĂƐĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ĐƵƌƌĞŶƚ >ŽĐĂů 'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ^ĞůĨͲ ƐƐĞƐƐŵĞŶƚ ƚŽŽů ĐŽƵůĚ ůĂLJ ƚŚĞ ĨŽƵŶĚĂƚŝŽŶƐ ŽĨ Ă ŵĞĂƐƵƌĞŵĞŶƚ ƚŽŽů͘ /ŶĚĞƉĞŶĚĞŶƚ ŵŽŶŝƚŽƌŝŶŐ ǁŝƚŚ ϮϬϭϱ ďĂƐĞůŝŶĞƐ͕ ŵĞĂƐƵƌĂďůĞ ŝŶĚŝĐĂƚŽƌƐ Ăƚ ůŽĐĂů ůĞǀĞů͕ ĂŶĚ ĚŝƐĂŐŐƌĞŐĂƚĞĚ ŝŶĚŝĐĂƚŽƌƐ ;ƐĞdž͕ ĂŐĞ͕ ĚŝƐĂďŝůŝƚLJ͕ ĂŶĚ ĞƚŚŶŝĐŝƚLJͿ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ƉƌŽƉŽƐĞĚ ĂůŽŶŐƐŝĚĞ ĐŽŶƚŝŶƵĞĚ ŵŽŶŝƚŽƌŝŶŐ ƚŚƌŽƵŐŚ ĂŶ ŝŵƉƌŽǀĞĚ ,& KŶůŝŶĞ ƚŽŽů͘ ϯ͘ϲ ZĞƐŽƵƌĐĞƐ sŝƌƚƵĂůůLJ Ăůů ƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐ ƐƚƌĞƐƐĞĚ ƚŚĞ ŶĞĞĚ ĨŽƌ ŵŽƌĞ ƌĞůŝĂďůĞ ĨƵŶĚŝŶŐ ĂŶĚ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ͘ DĂŶLJ ƐƵŐŐĞƐƚĞĚ ƉůĂĐŝŶŐ ŵŽƌĞ ĞŵƉŚĂƐŝƐ ŽŶ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ŝŶ ŶĂƚŝŽŶĂů ďƵĚŐĞƚ ĂůůŽĐĂƚŝŽŶƐ ďĂƐĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ƉƌŝŶĐŝƉůĞƐ ŽĨ ƉƵďůŝĐ ĞdžƉĞŶĚŝƚƵƌĞ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĂŶĚ ĞƐƚĂďůŝƐŚŝŶŐ ŶĂƚŝŽŶĂů ƌŝƐŬ ĨŝŶĂŶĐŝŶŐ ƐƚƌĂƚĞŐŝĞƐ ƚŚĂƚ ďƵŝůĚ ŽŶ Ăůů ĂǀĂŝůĂďůĞ ĨŝŶĂŶĐŝĂů ŵĞĐŚĂŶŝƐŵƐ͘62 ^ƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐ ŝŶĚŝĐĂƚĞĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĐĂƐĞ ĨŽƌ ŝŶǀĞƐƚŝŶŐ ŝŶ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ŶĞĞĚƐ ƚŽ ďĞ ďƌŽƵŐŚƚ ƚŽ ƚŚĞ ĂƚƚĞŶƚŝŽŶ ŽĨ ƐƚƌĂƚĞŐŝĐ ƉůĂŶŶŝŶŐ ĂŶĚ ĨŝŶĂŶĐĞ ŵĂŶĂŐĞƌƐ͕ ƵƚŝůŝnjŝŶŐ ŵŽƌĞ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ĂƌŽƵŶĚ ƚŚĞ ĞĐŽŶŽŵŝĐƐ ŽĨ ĚŝƐĂƐƚĞƌƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ƐŝŐŶŝĨŝĐĂŶĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ƉƌŝǀĂƚĞ ƐĞĐƚŽƌ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ƐƚƌĞĂŵƐ ĂŶĚ ďƵƐŝŶĞƐƐ ƉƌĂĐƚŝĐĞƐ͘ ^ĞǀĞƌĂů ƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐ ĐĂůůĞĚ ĨŽƌ ŵŽƌĞ ĞŵƉŚĂƐŝƐ ŽŶ ĐŽƐƚͲďĞŶĞĨŝƚ ĂŶĂůLJƐŝƐ ƚŽ ƐƵƉƉŽƌƚ ƌĞƐŽƵƌĐĞ ĂůůŽĐĂƚŝŽŶ͘ ϲϬ ŽŵŝŶŝĐĂŶ ZĞƉƵďůŝĐ͕ /ŶĚŝĂ͕ ,& DŝĚͲdĞƌŵ ZĞǀŝĞǁ ĂŚƌĂŝŶ͕ ŽůŽŵďŝĂ͕ /ŶĚŝĂ͕ dƌŝŶŝĚĂĚ ĂŶĚ dŽďĂŐŽ͕ ƵƌŽƉĞĂŶ &ŽƌƵŵ ϮϬϭϮ͕ hE/^ Z KŶͲůŝŶĞ ŝĂůŽŐƵĞ͕ DĂLJŽƌƐ͛ ĂŶĚ >ŽĐĂů 'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚƐ͛ ŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶ ϲϮ ƌĂď ^ƚĂƚĞƐ ZĞŐŝŽŶĂů ŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶ ŽŶ ƉŽƐƚͲϮϬϭϱ ĨƌĂŵĞǁŽƌŬ ĨŽƌ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ;,& ϮͿ ͕ &ŝĨƚŚ ƐŝĂŶ DŝŶŝƐƚĞƌŝĂů ŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ŽŶ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ ϮϬϭϮ͕ ŵĞƌŝĐĂƐ ZĞŐŝŽŶĂů WůĂƚĨŽƌŵ ĨŽƌ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ ϮϬϭϮ͕ ,& DŝĚͲdĞƌŵ ZĞǀŝĞǁ ϲϭ ϮϮ /Ŷ ŵĂŶLJ ĐĂƐĞƐ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ ŵĂLJ ďĞ ĂůƌĞĂĚLJ ĂǀĂŝůĂďůĞ ƚŚƌŽƵŐŚ ƌĞͲĂůůŽĐĂƚŝŶŐ Žƌ ƌĞͲƉƌŝŽƌŝƚŝnjŝŶŐ ĞdžŝƐƚŝŶŐ ďƵĚŐĞƚƐ ƚŽ ŵĂdžŝŵŝnjĞ ŵƵůƚŝƉůĞ ďĞŶĞĨŝƚƐ ƚŚƌŽƵŐŚ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞƐ ŝŶ ŽƚŚĞƌ ƐĞĐƚŽƌƐ͘ >ŝŶŬŝŶŐ ĂŶĚ ĐŽŶŶĞĐƚŝŶŐ ǁŝƚŚ ŽŶŐŽŝŶŐ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐ ĐĂŶ ĂůƐŽ ďĞ ƉĂƌƚ ŽĨ ƌĞƐŽƵƌĐŝŶŐ ĂŶĚ ƐƵƉƉŽƌƚ ĨŽƌ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ĂŶĚ ƌĞƐŝůŝĞŶĐĞ ĂŶĚ ƌĞĨůĞĐƚĞĚ ŝŶ ,& Ϯ͘ dŚĞƌĞ ĂƌĞ ŵĂŶLJ ĞdžĂŵƉůĞƐ ůŝŬĞ ƵƌďĂŶ ĂŶĚ ƌĞŐŝŽŶĂů ƉůĂŶŶŝŶŐ͕ ůĂŶĚ ƵƐĞ njŽŶŝŶŐ͕ ĐŽŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶ ƌĞŐƵůĂƚŝŽŶƐ͕ ďƵŝůĚŝŶŐ ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ͕ ĞĚƵĐĂƚŝŽŶĂů ĐƵƌƌŝĐƵůĂ ĂŶĚ ƉƵďůŝĐ ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ ĐĂŵƉĂŝŐŶƐ͕ ǁŚĞƌĞ ĨŝŶĂŶĐĞƐ ĂŶĚ ƐƵƉƉŽƌƚ ĐĂŶ ďĞ ƵƚŝůŝnjĞĚ ĨŽƌ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ĂŶĚ ƌĞƐŝůŝĞŶĐĞͲďƵŝůĚŝŶŐ͘ :ƵƐƚ ĂƐ ĐŽŵƉĞůůŝŶŐ ĂƌĞ ƚŚĞ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ ĂŶĚ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ĚĞĚŝĐĂƚĞĚ ďLJ ƉƌŝǀĂƚĞ ďƵƐŝŶĞƐƐ ;Ğ͘Ő͘ ŝŶƐƵƌĂŶĐĞ͕ ŵŽƌƚŐĂŐĞ ŝŶĚƵƐƚƌŝĞƐͿ ƚŽ ƌĞĚƵĐŝŶŐ ƌŝƐŬƐ͘ DŽƌĞ ĐŽůůĂďŽƌĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ƉĂƌƚŶĞƌƐŚŝƉƐ ďĞƚǁĞĞŶ ƉƌŝǀĂƚĞ ĂŶĚ ƉƵďůŝĐ ƐĞĐƚŽƌ ŝŶ ĂƌĞĂƐ ƐƵĐŚ ĂƐ ƌŝƐŬ ĂƐƐĞƐƐŵĞŶƚƐ͕ ĂŶĂůLJƐŝƐ͕ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŝŶŝƚŝĂƚŝǀĞƐ͕ ĂŶĚ ƌŝƐŬ ƚƌĂŶƐĨĞƌ ƐĐŚĞŵĞƐ ǁŝůů ƐĞĞ ŵŽƌĞ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ ĂŶĚ ĨŝŶĂŶĐŝŶŐ ĚĞĚŝĐĂƚĞĚ ƚŽ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ͘ ^ĞǀĞƌĂů ĐŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶƐ ŵĞŶƚŝŽŶĞĚ ƐƉĞĐŝĨŝĐ ĨŝŶĂŶĐŝĂů ŵĞĐŚĂŶŝƐŵƐ ƐƵĐŚ ĂƐ ĐƌĞĂƚŝŽŶ ŽĨ Ă ĚĞĚŝĐĂƚĞĚ ĨƵŶĚŝŶŐ ǁŝŶĚŽǁ ĨŽƌ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ĂŶĚ ŐĞŶĞƌĂů ĐĂůůƐ ĨŽƌ ŐƌĞĂƚĞƌ ŐůŽďĂů ƉŽůŝƚŝĐĂů ĐŽŵŵŝƚŵĞŶƚ ƚŽ ŝŶǀĞƐƚ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ ĂŶĚ ƌĞĐŽŐŶŝnjŝŶŐ ƉƌĞǀĞŶƚŝŽŶ ĂŶĚ ŵŝƚŝŐĂƚŝŽŶ ŽĨ ĚŝƐĂƐƚĞƌƐ ĂƐ Ă ŐůŽďĂů ƉƵďůŝĐ ŐŽŽĚ͘ KƚŚĞƌ ƐƉĞĐŝĨŝĐ ĐĂůůƐ ŝŶĐůƵĚĞĚ ĞƐƚĂďůŝƐŚŝŶŐ Ă ĐŽŶƐŽƌƚŝƵŵ ŽĨ ŝŶƚĞƌŶĂƚŝŽŶĂů ĂŝĚ ĨŽƌ ĚĞǀĞůŽƉŝŶŐ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ͕ ƐŝŵƉůŝĨLJŝŶŐ ƉƌŽĐĞĚƵƌĞƐ ĨŽƌ ƌĞůĞĂƐŝŶŐ ĨƵŶĚƐ ĂŶĚ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ĐŽŵŵŝƚŵĞŶƚƐ ŵĂĚĞ Ăƚ ƵƐĂŶ ŝĚ ĨĨĞĐƚŝǀĞŶĞƐƐ &ŽƌƵŵ ĂŶĚ͕ ƉƌŽŵŽƚŝŶŐ ƚŚĞ ƌĞĂůŝnjĂƚŝŽŶ ŽĨ ĐůŝŵĂƚĞ ĨƵŶĚƐ ĂůƐŽ ƚŽ ƐƵƉƉŽƌƚ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ǁĞƌĞ ĂůƐŽ ĚŝƐĐƵƐƐĞĚ͘ DĂŶLJ ƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐ ƉŽŝŶƚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ŶĞĞĚ ĨŽƌ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ ƚŽ ďĞ ƐƉĞĐŝĨŝĐĂůůLJ ƚĂƌŐĞƚĞĚ ƚŽ ƐƵƉƉŽƌƚ ĐŽŵŵƵŶŝƚŝĞƐ͕ E'KƐ ĂŶĚ ůŽĐĂů ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ͘63 /Ŷ ƉĂƌƚŝĐƵůĂƌ͕ Ă ůŽĐĂů ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ƚŚĂƚ ǁŽƌŬƐ ĞĨĨĞĐƚŝǀĞůLJ ĂŶĚ ĐŽůůĂďŽƌĂƚŝǀĞůLJ ǁŝƚŚ Đŝǀŝů ƐŽĐŝĞƚLJ͕ ƚŚĞ ƉƌŝǀĂƚĞ ƐĞĐƚŽƌ ĂŶĚ ĐŽŵŵƵŶŝƚŝĞƐ ƚŽ ĞŵďĞĚ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ Ăƚ ƚŚĞ ůŽĐĂů ůĞǀĞů ŝƐ ƚŚĞ ĂƉƉƌŽĂĐŚ ƚŽ ďĞ ĞŶĐŽƵƌĂŐĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ,& Ϯ͘64 ^ƵŐŐĞƐƚŝŽŶƐ ĨŽƌ ŽƚŚĞƌ ĨŽƌŵƐ ŽĨ ŝŶĐƌĞĂƐĞĚ ĨŝŶĂŶĐŝŶŐ ĨŽƌ ůŽĐĂů ĂĐƚŝŽŶ ŝŶĐůƵĚĞĚ ĨŝƐĐĂů ŐƌĂŶƚ ƐLJƐƚĞŵƐ ĂŶĚ ďƵĚŐĞƚ ĂůůŽĐĂƚŝŽŶƐ ƚŽ ůŽĐĂů ŝŶƐƚŝƚƵƚŝŽŶƐ͕ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ ŝŶŶŽǀĂƚŝǀĞ ĨŝŶĂŶĐŝĂů ƐƚƌĂƚĞŐŝĞƐ͕ ůŽĐĂů ůĞǀĞů ŝŶŝƚŝĂƚŝǀĞƐ ĂŶĚ ƉĂƌƚŶĞƌƐŚŝƉƐ͕ ĂŶĚ ĂĐĐĞƐƐŝŶŐ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ĂŶĚ ĐůŝŵĂƚĞ ĂĚĂƉƚĂƚŝŽŶ ƚƌƵƐƚ ĨƵŶĚƐ ĂŶĚ ƚĞĐŚŶŝĐĂů ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ͘ /s͘ t z &KZt Z ͗ d, KE^h>d d/KE WZK ^^ &KZ d, ,& Ϯ dŚĞ ĨŝƌƐƚ ƉŚĂƐĞ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶƐ ĐŽŶĨŝƌŵĞĚ ƚŚĞ ŚŝŐŚ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ŝŶ ĂŶĚ ŶĞĞĚ ĨŽƌ Ă ƉŽƐƚͲ ϮϬϭϱ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚ ĨŽƌ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ Žƌ Ă ,& Ϯ͘ dŚĞ &ŽƵƌƚŚ ^ĞƐƐŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ 'ůŽďĂů WůĂƚĨŽƌŵ ĨƌŽŵ ϭϵ ƚŽ Ϯϯ DĂLJ ϮϬϭϯ ŝŶ 'ĞŶĞǀĂ ǁŝůů ďĞ ƚŚĞ ŶĞdžƚ ŵĂũŽƌ ŵŝůĞƐƚŽŶĞ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶƐ ŽŶ ,& Ϯ͘ ϲϯ ƵƌŬŝŶĂ &ĂƐŽ͕ &ŝũŝ͕ DĂůĚŝǀĞƐ͕ dƵƌŬƐ ĂŶĚ ĂŝĐŽƐ͕ &ŝĨƚŚ ƐŝĂŶ DŝŶŝƐƚĞƌŝĂů ŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ŽŶ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ ϮϬϭϮ͕ 'E Z ĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞ 64 'E Z ĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞ Ϯϯ dŚĞ 'ůŽďĂů WůĂƚĨŽƌŵ ǁŝůů ďĞ ƚŚĞ ůĂƌŐĞƐƚ ŐĂƚŚĞƌŝŶŐ ŽĨ ƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐ ƚŽ ĐŽŶƐƵůƚ ŽŶ ƚŚĞ ,& Ϯ ďĞĨŽƌĞ ƚŚĞ tŽƌůĚ ŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ŽŶ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ ŝŶ ϮϬϭϱ͘ dŚĞƌĞĨŽƌĞ ŵĂŶLJ ƐĞƐƐŝŽŶƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ĚĞƐŝŐŶĞĚ ƚŽ ƐƚŝŵƵůĂƚĞ ĚŝĂůŽŐƵĞ ďŽƚŚ ǁŝƚŚŝŶ ĂŶĚ ďĞƚǁĞĞŶ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ŐƌŽƵƉƐ͘ /Ŷ ƉĂƌƚŝĐƵůĂƌ͕ ƚŚĞ ƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌ ĐŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶ ĚĂLJ ƐĐŚĞĚƵůĞĚ ĨŽƌ ϮϬ DĂLJ ĂŶĚ ƚŚĞ ŝŶĨŽƌŵĂů ƉůĞŶĂƌLJ ƐĞƐƐŝŽŶƐ ŽŶ Ϯϭ ĂŶĚ ϮϮ DĂLJ ĂƌĞ ĚĞǀŽƚĞĚ ƚŽ ,& Ϯ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚŝŽŶƐ͘ dŚŝƐ ^LJŶƚŚĞƐŝƐ ZĞƉŽƌƚ ŝƐ ĚĞƐŝŐŶĞĚ ƚŽ ŝŶĨŽƌŵ ƚŚĞƐĞ ƐĞƐƐŝŽŶƐ ĂŶĚ ƚŽ ŚĞůƉ ƉƌĞƉĂƌĞ ƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐ ĨŽƌ ŶĞdžƚ ƐƚĞƉƐ ƚŽǁĂƌĚƐ ƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ,& Ϯ͘ &ŽůůŽǁŝŶŐ ƚŚĞ 'ůŽďĂů WůĂƚĨŽƌŵ͕ ƚŚĞ ĐŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶƐ ǁŝůů ĞŶƚĞƌ ƚŚĞ ƐĞĐŽŶĚ ƉŚĂƐĞ͘ ĂƐĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ĚŝƐĐƵƐƐŝŽŶƐ Ăƚ ƚŚĞ 'ůŽďĂů WůĂƚĨŽƌŵ͕ Ă ĚƌĂĨƚ ǀĞƌƐŝŽŶ ŽĨ ,& Ϯ ǁŝůů ďĞ ƚŚĞ ĨŽĐƵƐ ŽĨ ƚŚĞ ƐĞĐŽŶĚ ƌŽƵŶĚ ŽĨ ĐŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶƐ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ϭϴ ŵŽŶƚŚƐ͘ dŚĞƌĞ ǁŝůů ďĞ Ă ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ĞǀĞŶƚƐ ĂŶĚ ŵĞĞƚŝŶŐƐ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ 'ůŽďĂů WůĂƚĨŽƌŵ ĂŶĚ ƚŚĞ tŽƌůĚ ŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ŝŶ ϮϬϭϱ Ͳ ůĂƌŐĞ ĂŶĚ ƐŵĂůů͕ ƚĞĐŚŶŝĐĂů ĂŶĚ ƐƵďƐƚĂŶƚŝĂů͕ ŵƵůƚŝͲ ĂŶĚ ƐŝŶŐůĞͲ ƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌ͕ Ăƚ ƚŚĞ ůŽĐĂů͕ ŶĂƚŝŽŶĂů͕ ƌĞŐŝŽŶĂů ĂŶĚ ŝŶƚĞƌŶĂƚŝŽŶĂů ůĞǀĞůƐ ƚŚĂƚ ŝŶĐůƵĚĞ ,& Ϯ ŝŶ ƚŚĞ ĚŝƐĐƵƐƐŝŽŶƐ͘ &Žƌ ĞdžĂŵƉůĞ͕ Ă ĨƵƌƚŚĞƌ ƌŽƵŶĚ ŽĨ ZĞŐŝŽŶĂů WůĂƚĨŽƌŵƐ ŝŶ ϮϬϭϰ ǁŝůů ďĞ Ă ŬĞLJ ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ƐĞĐŽŶĚ ƉŚĂƐĞ ŽĨ ĐŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶƐ ĂƐ ƚŚĞLJ ƌĞǀŝĞǁ ƚŚĞ ĐŽŶƚĞŶƚ ŽĨ ,& Ϯ͘ dŚĞ ƚŝŵĞĨƌĂŵĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ,& Ϯ͕ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ŝƚƐ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ƌĞǀŝĞǁ ƉƌŽĐĞƐƐ͕ ǁŝůů ĂůƐŽ ďĞ ĚŝƐĐƵƐƐĞĚ Ăƚ ƚŚĞ ƌĞŐŝŽŶĂů ƉůĂƚĨŽƌŵƐ͘ džƉĞƌƚ ƚĞĐŚŶŝĐĂů ĂĚǀŝĐĞ ĂŶĚ ŐƵŝĚĂŶĐĞ ŝƐ ĂůƐŽ ďĞŝŶŐ ƐŽƵŐŚƚ ĨƌŽŵ ǀĂƌŝŽƵƐ ƉĂƌƚŶĞƌƐ͘ ŽƵŶƚƌŝĞƐ ĂƌĞ ŚŽƐƚŝŶŐ ƐƉĞĐŝĂů ĞǀĞŶƚƐ ƚŽ ĂƐƐŝƐƚ ŝŶ ƚŚĞ ŐůŽďĂů ĐŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶƐ ŽŶ ƐƉĞĐŝĨŝĐ ĐŽŵƉŽŶĞŶƚƐ ĂŶĚ ƚŚĞLJ ǁŝůů ďĞ ĨƵƌƚŚĞƌ ĐŽŶƐƵůƚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ƌƵŶͲƵƉ ƚŽ ϮϬϭϱ͘ >ŝŶŬƐ ǁŝůů ďĞ ŵĂĚĞ ƚŽ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌŶĂƚŝŽŶĂů ĚŝƐĐƵƐƐŝŽŶ ŽŶ ƐƵƐƚĂŝŶĂďůĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŐŽĂůƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ƉŽƐƚͲ ϮϬϭϱ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĂŐĞŶĚĂ͘ dŚĞƌĞ ĂƌĞ ǁŽƌŬŝŶŐ ƉĂƉĞƌƐ ŽŶ ƐƉĞĐŝĨŝĐ ŝƐƐƵĞƐ ƚŽ ƉƌŽǀŝĚĞ ĞǀŝĚĞŶĐĞ ĂŶĚ ŝŶƉƵƚ ŝŶƚŽ ,& Ϯ͘ dŚĞ ĚǀŝƐŽƌLJ 'ƌŽƵƉ ĨŽƌ ƉŽƐƚͲϮϬϭϱ ĨƌĂŵĞǁŽƌŬ ĨŽƌ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ;,& ϮͿ ǁŝůů ĐŽŶƚŝŶƵĞ ƚŽ ƉƌŽǀŝĚĞ ŐƵŝĚĂŶĐĞ ƚŽ ƚŚĞ ĐŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶƐ͘ϲϱ dŚĞ ǁĞďƐŝƚĞ͗ ŚƚƚƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ƉƌĞǀĞŶƚŝŽŶǁĞď͘ŶĞƚͬƉŽƐƚŚĨĂͬ ǁŝůů ŝŶĨŽƌŵ ĂŶĚ ŵŽŶŝƚŽƌ ĞǀĞŶƚƐ ĂŶĚ ĨŽƌƵŵƐ͕ ƚƌĂĐŬ ƌĞƐƵůƚƐ ĂŶĚ ƉƌŽǀŝĚĞ ĂŶ ŝŶƚĞƌĂĐƚŝǀĞ ĐĞŶƚƌĂů ƉŽŝŶƚ ĨŽƌ ƌĞƉŽƌƚƐ͕ ŐƵŝĚĂŶĐĞ ĂŶĚ ƉůĂŶŶŝŶŐ͘ dŚĞ ,& Ϯ ǁŝůů ŶĞĞĚ ǁŝůů ƚŽ ďĞ ƐƵďŵŝƚƚĞĚ ĨŽƌ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ĂĚŽƉƚŝŽŶ Ăƚ ƚŚĞ tŽƌůĚ ŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ĨŽƌ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ ŝŶ :ĂƉĂŶ ŝŶ ĞĂƌůLJ ϮϬϭϱ͘ ƵƌŝŶŐ ϮϬϭϱ͕ ƚŚĞ hE ^ĞĐƌĞƚĂƌLJͲ'ĞŶĞƌĂů ǁŝůů ƐƵďŵŝƚ Ă ƌĞƉŽƌƚ ŽŶ ƚŚĞ tŽƌůĚ ŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ƚŽ ƚŚĞ hE 'ĞŶĞƌĂů ƐƐĞŵďůLJ͕ ĂůŽŶŐ ǁŝƚŚ Ă ƌĞĐŽŵŵĞŶĚĂƚŝŽŶ ĨŽƌ ĞŶĚŽƌƐĞŵĞŶƚ ŽĨ ,& Ϯ͘ dŚĞ hE 'ĞŶĞƌĂů ƐƐĞŵďůLJ ŝƐ ĞdžƉĞĐƚĞĚ ƚŽ ĞŶĚŽƌƐĞ ƚŚĞ ,& Ϯ ĨŽƌ ĂĚŽƉƚŝŽŶ͘ ϲϱ ŚƚƚƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ƉƌĞǀĞŶƚŝŽŶǁĞď͘ŶĞƚͬƉŽƐƚŚĨĂͬĚŽĐƵŵĞŶƚƐͬ ĚǀŝƐŽƌLJͲ'ƌŽƵƉ͘ƉĚĨ Ϯϰ EE y ϭ͗ ŽƵŶƚƌŝĞƐ ĂŶĚ dĞƌƌŝƚŽƌŝĞƐ ƌĞƐƉŽŶĚŝŶŐ ƚŚƌŽƵŐŚ ,& DŽŶŝƚŽƌ ŽŶ ,& Ϯ ; Ɛ Ăƚ ƚŚĞ ƚŝŵĞ ŽĨ ƉƵďůŝĐĂƚŝŽŶͿ AFGHANISTAN ALGERIA ANGUILLA ARGENTINA ARMENIA AUSTRALIA BAHRAIN BANGLADESH BARBADOS BELARUS BRITISH VIRGIN ISLANDS BULGARIA BURKINA FASO CAMBODIA CANADA CHILE CHINA, PEOPLE’S REPUBLIC OF COLOMBIA COMOROS COOK ISLANDS, THE CROATIA CUBA CZECH REPUBLIC DJIBOUTI DOMINICAN REPUBLIC ECUADOR EGYPT ETHIOPIA FIJI FINLAND FRANCE GAMBIA GEORGIA GERMANY GHANA GREECE GRENADA GUATEMALA HUNGARY INDIA INDONESIA IRAN ITALY JAPAN JORDAN KAZAKHSTAN KENYA KIRIBATI KOREA, REPUBLIC OF LEBANON LESOTHO MALAWI MALAYSIA MALDIVES MARSHALL ISLANDS MAURITANIA MAURITIUS MEXICO MICRONESIA, FEDERATED STATES OF MONACO MOROCCO MYANMAR NAURU NETHERLANDS, THE NEW ZEALAND NIGER NIUE NORWAY PAKISTAN PALAU PALESTINE, STATE OF PANAMA PAPUA NEW GUINEA, INDEPENDENT STATE OF PERU POLAND PORTUGAL ROMANIA RWANDA SAINT KITTS AND NEVIS SAMOA SENEGAL SERBIA SLOVENIA SOLOMON ISLANDS SRI LANKA SWEDEN SWITZERLAND TANZANIA, UNITED REP OF THE FORMER YUGOSLAV REP. OF MACEDONIA TOGO TONGA TRINIDAD AND TOBAGO TURKEY TURKS AND CAICOS ISLANDS TUVALU UGANDA UNITED KINGDOM UNITED STATES OF AMERICA URUGUAY VANUATU YEMEN Ϯϱ EE y Ϯ͗ >ŝƐƚ ŽĨ ,& Ϯ ŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶƐϲϲ '>K > KE^h>d d/KE^ hE/^ Z KŶůŝŶĞ ĚŝĂůŽŐƵĞ͗ ƌŝƚŝĐĂů /ƐƐƵĞƐ ĂŶĚ WƌŝŽƌŝƚŝĞƐ EĞĞĚĞĚ ƚŽ 'ŽǀĞƌŶĂŶĐĞ ĨŽƌ ŝƐĂƐƚĞƌ ZĞƐŝůŝĞŶĐĞ͕ ϮϮ DĂƌ͘ Ͳ Ϭϱ Ɖƌ͘ ϮϬϭϯ ĚĚƌĞƐƐ hƌďĂŶ ZŝƐŬƐ ĂŶĚ >ŽĐĂů hE/^ Z KŶůŝŶĞ ĚŝĂůŽŐƵĞ͗ dŽǁĂƌĚƐ Ă WŽƐƚͲϮϬϭϱ &ƌĂŵĞǁŽƌŬ ĨŽƌ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ ;,& ϮͿ͕ Ϯϳ ƵŐ͘ Ͳ Ϭϳ ĞĐ͘ ϮϬϭϮ 'ůŽďĂů dŚĞŵĂƚŝĐ ŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶ ŽŶ WŽƐƚͲϮϬϭϱ &ƌĂŵĞǁŽƌŬ ĨŽƌ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ ;,& ϮͿ ĂŶĚ WŽƐƚͲ ϮϬϭϱ ĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŐĞŶĚĂ͕ ϭϵ Ͳ ϮϬ &Ğď͘ ϮϬϭϯ͕ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ,ŝŐŚͲ>ĞǀĞů /ŶƚĞƌŶĂƚŝŽŶĂů ŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ŽŶ >ĂƌŐĞͲ^ĐĂůĞ EĂƚƵƌĂů ŝƐĂƐƚĞƌƐ Ͳ dŽǁĂƌĚƐ ƵŝůĚŝŶŐ ZĞƐŝůŝĞŶƚ ^ŽĐŝĞƚŝĞƐ͕ Ϭϯ Ͳ Ϭϰ :Ƶů͘ϮϬϭϮ͕ :ĂƉĂŶ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ /Ŷ dŚĞ WŽƐƚͲϮϬϭϱ /ŶƚĞƌŶĂƚŝŽŶĂů WŽůŝĐLJ >ĂŶĚƐĐĂƉĞ͕ Ϭϯ :Ƶů͘ ϮϬϭϮ͕ hŶŝƚĞĚ <ŝŶŐĚŽŵ hE ,ŝŐŚ >ĞǀĞů ZĞƚƌĞĂƚ ŽŶ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ ĂŶĚ ZĞƐŝůŝĞŶĐĞ Ăƚ hE ^ K ϭϵͲϮϬ EŽǀ͘ ϮϬϭϮ͕ WĂƌŝƐ ,> W ^ĞŶŝŽƌ DĂŶĂŐĞƌƐ 'ƌŽƵƉ ĨŽƌ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ ĂŶĚ ZĞƐŝůŝĞŶĐĞ DĞĞƚŝŶŐ Ăƚ t&W͕ ϱ &Ğď͘ ϮϬϭϯ͕ ZŽŵĞ Z '/KE > KE^h>d d/KE^ ĨƌŝĐĂ &ŽƵƌƚŚ ĨƌŝĐĂ ZĞŐŝŽŶĂů WůĂƚĨŽƌŵ ĨŽƌ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ͕ ϭϯ Ͳ ϭϱ &Ğď͘ ϮϬϭϯ͕ dĂŶnjĂŶŝĂ͕ hŶŝƚĞĚ ZĞƉ ŽĨ WŽƐƚͲϮϬϭϱ &ƌĂŵĞǁŽƌŬ ĨŽƌ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ ;,& ϮͿ ŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶ ǁŝƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ŝƚŝĞƐ Ăƚ ĨƌŝĐŝƚŝĞƐ ^Ƶŵŵŝƚ ϮϬϭϮ͕ Ϭϱ Ͳ Ϭϲ ĞĐ͘ ϮϬϭϮ͕ ^ĞŶĞŐĂů ĞŶƚƌĂů ĨƌŝĐĂ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ WůĂƚĨŽƌŵ͕ ϬϮ Ͳ Ϭϯ KĐƚ͘ ϮϬϭϮ͕ ĂŵĞƌŽŽŶ ^ƵďͲZĞŐŝŽŶĂů ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ WůĂƚĨŽƌŵ ĨŽƌ ĞŶƚƌĂů ĨƌŝĐĂ͕ ϬϮ Ͳ Ϭϱ KĐƚ͘ ϮϬϭϮ͕ ĂŵĞƌŽŽŶ WŽƐƚͲϮϬϭϱ &ƌĂŵĞǁŽƌŬ &Žƌ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ ;,& ϮͿ ŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶƐ ƵƌŝŶŐ dŚĞ dŚŝƌƚLJͲ^ĞĐŽŶĚ ůŝŵĂƚĞ KƵƚůŽŽŬ &ŽƌƵŵƐ &Žƌ dŚĞ 'ƌĞĂƚĞƌ ,ŽƌŶ KĨ ĨƌŝĐĂ͕ Ϯϵ Ͳ ϯϭ ƵŐ ϮϬϭϮ͕ dĂŶnjĂŶŝĂ͕ hŶŝƚĞĚ ZĞƉ͘ ŽĨ ^ŝdžƚĞĞŶƚŚ ƐŽƵƚŚĞƌŶ ĨƌŝĐĂ ZĞŐŝŽŶĂů ůŝŵĂƚĞ KƵƚůŽŽŬ &ŽƌƵŵ͕ Ϯϯ Ͳ Ϯϰ ƵŐ͘ ϮϬϭϮ͕ ŝŵďĂďǁĞ ƐŝĂ Θ WĂĐŝĨŝĐ dĞŶƚŚ ŵĞĞƚŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ZĞŐŝŽŶĂů ŽŶƐƵůƚĂƚŝǀĞ ŽŵŵŝƚƚĞĞ ŽĨ ƐŝĂŶ ŝƐĂƐƚĞƌ DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĞŶƚƌĞ͕ Ϯϱ Ͳ Ϯϳ DĂƌ͘ ϮϬϭϯ͕ DŽŶŐŽůŝĂ ZĞŐŝŽŶĂů ŽŶƐƵůƚĂƚŝǀĞ DĞĞƚŝŶŐ KŶ WŽƐƚͲϮϬϭϱ &ƌĂŵĞǁŽƌŬ &Žƌ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ ;,& ϮͿ ĨŽƌ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ŽĨ ĞŶƚƌĂů ƐŝĂ ĂŶĚ ^ŽƵƚŚ ĂƵĐĂƐƵƐ͕ ϭϰ DĂƌ͘ ϮϬϭϯ͕ <ĂnjĂŬŚƐƚĂŶ ^ƵďͲƌĞŐŝŽŶĂů ǁŽƌŬƐŚŽƉ ŽŶ D 'Ɛ ĂŶĚ WŽƐƚͲϮϬϭϱ ĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŐĞŶĚĂ ĨŽƌ ^ŽƵƚŚ ƐŝĂ͕ Ϭϴ Ͳ ϭϬ :ĂŶ͘ ϮϬϭϯ͕ ĂŶŐůĂĚĞƐŚ ZĞŐŝŽŶĂů ĐŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶ ŽŶ ƉŽƐƚͲϮϬϭϱ &ƌĂŵĞǁŽƌŬ ĨŽƌ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ ;,& ϮͿ͕ :ĂŶ͘ ϮϬϭϯ͕ :ĂƉĂŶ ƐŝĂͲWĂĐŝĨŝĐ ZĞŐŝŽŶĂů DĞĞƚŝŶŐ ŽŶ dŚĞ /ŵƉůĞŵĞŶƚĂƚŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ /ƐƚĂŶďƵů WƌŽŐƌĂŵŵĞ ŽĨ ĐƚŝŽŶ͕ ϭϳ Ͳ ϭϵ ĞĐ͘ ϮϬϭϮ͕ ĂŵďŽĚŝĂ ^ƵďͲƌĞŐŝŽŶĂů tŽƌŬƐŚŽƉ ŽŶ D 'Ɛ ĂŶĚ WŽƐƚͲϮϬϭϱ ĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŐĞŶĚĂ ĨŽƌ ^ŽƵƚŚ ĂƐƚ ƐŝĂ͕ Ϯϭ Ͳ Ϯϯ EŽǀ͘ ϮϬϭϮ͕ dŚĂŝůĂŶĚ ϲϲ dŚŝƐ ůŝƐƚ ŝƐ ďĂƐĞĚ ŽŶ ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ ŵĂĚĞ ĂǀĂŝůĂďůĞ ƚŽ hE/^ Z ĂƐ Ăƚ ƚŚĞ ƚŝŵĞ ŽĨ ƉƵďůŝĐĂƚŝŽŶ͘ ůů ƌĞƉŽƌƚƐ ĂƌĞ ƵƉůŽĂĚĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ǁĞďƐŝƚĞ ŚƚƚƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ƉƌĞǀĞŶƚŝŽŶǁĞď͘ŶĞƚͬƉŽƐƚŚĨĂͬŽƵƚĐŽŵĞͲĚŽĐƵŵĞŶƚƐ͕ ǁŚŝĐŚ ŝƐ ƌĞŐƵůĂƌůLJ ƵƉĚĂƚĞĚ Ϯϲ &ŝĨƚŚ ƐŝĂŶ DŝŶŝƐƚĞƌŝĂů ŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ŽŶ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ͕ ϮϮ Ͳ Ϯϱ KĐƚ͘ ϮϬϭϮ͕ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ WĂĐŝĨŝĐ WůĂƚĨŽƌŵ ĨŽƌ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ϮϬϭϮ͕ ϭϳ Ͳ Ϯϭ ^ĞƉ͘ ϮϬϭϮ͕ EĞǁ ĂůĞĚŽŶŝĂ WŽƐƚͲϮϬϭϱ &ƌĂŵĞǁŽƌŬ &Žƌ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ ;,& ϮͿ ŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶ ƚ dŚĞ ^ĞĐŽŶĚ >ĞĂĚĞƌƐŚŝƉ ĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ &ŽƌƵŵ KŶ ĞǀĞůŽƉŝŶŐ ĂƉĂĐŝƚLJ ŶĚ >ĞŐŝƐůĂƚŝŽŶ dŽ DĂŝŶƐƚƌĞĂŵ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ /ŶƚŽ ĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ͕ ϭϳ DĂLJ ϮϬϭϮ͕ <ŽƌĞĂ͕ ZĞƉ͘ ŽĨ ŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶ ŽŶ WŽƐƚͲϮϬϭϱ &ƌĂŵĞǁŽƌŬ &Žƌ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ ;,& ϮͿ tŝƚŚ dŚĞ /^ Z WĂƌƚŶĞƌƐŚŝƉ͕ ϭϭ Ɖƌ͘ ϮϬϭϮ͕ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ƐŝĂ &ŝƌƐƚ ŵĞĞƚŝŶŐ ŽĨ /^ Z ƐŝĂ WĂƌƚŶĞƌƐŚŝƉ ŝŶ ϮϬϭϯ͕ ϭϳͲϭϵ Ɖƌŝů ϮϬϭϯ͕ dŚĂŝůĂŶĚ ƌĂď ^ƚĂƚĞƐ &ŝƌƐƚ ƌĂď ŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ŽŶ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ͕ ϭϵͲϮϭ DĂƌ͘ ϮϬϭϯ͕ ƋĂďĂ͕ :ŽƌĚĂŶ ƵƌŽƉĞ /ŶĐƌĞĂƐŝŶŐ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌĞƐŝůŝĞŶĐĞ ŝŶ ƵƌďĂŶ ƐĞƚƚŝŶŐƐ Ͳ DƵůƚŝͲŚĂnjĂƌĚ ZŝƐŬ ƐƐĞƐƐŵĞŶƚ /Ŷ hƌďĂŶ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͕ ϭϱ Ͳ ϭϵ KĐƚ͘ ϮϬϭϮ͕ WŽƌƚƵŐĂů dŚŝƌĚ ŵĞĞƚŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ƵƌŽƉĞĂŶ &ŽƌƵŵ ĨŽƌ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ͕ Ϭϭ Ͳ Ϭϯ KĐƚ͘ ϮϬϭϮ͕ ƌŽĂƚŝĂ /ŶƚĞƌͲ ŽŵŵŝƐƐŝŽŶĞƌƐ ďƌĞĂŬĨĂƐƚ ;ŚŽƐƚĞĚ ďLJ h ŽŵŵŝƐƐŝŽŶĞƌ ĨŽƌ /ŶƚĞƌŶĂƚŝŽŶĂů ŽŽƉĞƌĂƚŝŽŶ͕ ,ƵŵĂŶŝƚĂƌŝĂŶ ŝĚ ĂŶĚ ƌŝƐŝƐ ZĞƐƉŽŶƐĞ͕ <ƌŝƐƚĂůŝŶĂ 'ĞŽƌŐŝĞǀĂͿ ŝŶ ƚŚĞ ƵƌŽƉĞĂŶ ŽŵŵŝƐƐŝŽŶ ŽŶ Ă WŽƐƚͲ ϮϬϭϱ ĨƌĂŵĞǁŽƌŬ ĨŽƌ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ;,& ϮͿ͕ ϭϬ Ɖƌŝů ϮϬϭϯ͕ ƌƵƐƐĞůƐ͕ ĞůŐŝƵŵ ƌĞĂŬĨĂƐƚ ďƌŝĞĨŝŶŐ ;,ŽƐƚĞĚ ďLJ D W ůŝƐĂďĞƚƚĂ 'ĂƌĚŝŶŝͿ ŝŶ ƚŚĞ ƵƌŽƉĞĂŶ WĂƌůŝĂŵĞŶƚ͕ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͕ WƵďůŝĐ ,ĞĂůƚŚ ĂŶĚ &ŽŽĚ ^ĂĨĞƚLJ ; Es/Ϳ ŽŵŵŝƚƚĞĞ ŽŶ Ă WŽƐƚͲϮϬϭϱ &ƌĂŵĞǁŽƌŬ &Žƌ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ ;,& ϮͿ͕ Ϯϳ DĂƌ͘ ϮϬϭϯ͕ ƌƵƐƐĞůƐ͕ ĞůŐŝƵŵ ŵĞƌŝĐĂƐ WŽƐƚͲϮϬϭϱ &ƌĂŵĞǁŽƌŬ &Žƌ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ ;,& ϮͿ ŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶ ƚ dŚĞ ϳƚŚ ŶŶƵĂů ĂƌŝďďĞĂŶ ŽŶĨĞƌĞŶĐĞ KŶ ŽŵƉƌĞŚĞŶƐŝǀĞ ŝƐĂƐƚĞƌ DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͕ Ϭϯ ĞĐ͘ ϮϬϭϮ Ͳ Ϭϳ :ĂŶ͘ ϮϬϭϯ͕ :ĂŵĂŝĐĂ ZĞŐŝŽŶĂů WůĂƚĨŽƌŵ &Žƌ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ ŝŶ dŚĞ ŵĞƌŝĐĂƐ͕ Ϯϲ Ͳ Ϯϴ EŽǀ͘ ϮϬϭϮ͕ ŚŝůĞ E d/KE > KE^h>d d/KE^ ĨƌŝĐĂ ƵƌƵŶĚŝ͕ Ϯϭ Ͳ Ϯϱ :ĂŶ͘ ϮϬϭϯ ŽŵŽƌŽƐ͕ ϯϬ DĂƌ͘ ϮϬϭϯ 'ĂďŽŶ͕ ϯϬ Ɖƌŝů ϮϬϭϯ EŝŐĞƌŝĂ͕ Ϯϯ Ɖƌŝů ϮϬϭϯ hŐĂŶĚĂ͕ ϭϲ Ɖƌŝů ϮϬϭϯ ƐŝĂ ĂŶĚ WĂĐŝĨŝĐ ĨŐŚĂŶŝƐƚĂŶ͕ ϭϲ Ͳ ϭϳ DĂƌ͘ ϮϬϭϯ͕ ĂŶŐůĂĚĞƐŚ͕ Ϯϰ ĞĐ͘ ϮϬϭϮ Ͳ ϭϵ &Ğď͘ ϮϬϭϯ ĂŵďŽĚŝĂ͕ Ϯϭ &Ğď͘ ϮϬϭϯ ŽŽŬ /ƐůĂŶĚƐ͕ ϭϲ ƵŐ͘ ϮϬϭϮ &ŝũŝ͕ Ϭϭ Ͳ ϯϭ ƵŐ͘ ϮϬϭϮ /ŶĚŝĂ͕ ϯϬ KĐƚ Ͳ Ϯϵ EŽǀ͘ ϮϬϭϮ :ĂƉĂŶ͕ EŽǀ ϮϬϭϮ ʹ &Ğď͘ ϮϬϭϯ <ŝƌŝďĂƚŝ Ͳ Ϯϯ :ƵůLJ ƚŽ ϭ ƵŐƵƐƚ ϮϬϭϮ <ŽƌĞĂ͕ ZĞƉ͘ ŽĨ͕ ϭϰ ĞĐ͘ ϮϬϭϮ DĂƌƐŚĂůů /ƐůĂŶĚƐ͕ ϬϮ Ͳ ϭϬ ƵŐ͘ ϮϬϭϮ DŝĐƌŽŶĞƐŝĂ͕ &ĞĚĞƌĂƚĞĚ ^ƚĂƚĞƐ ŽĨ͕ Ϯϯ Ͳ Ϯϵ :Ƶů͘ ϮϬϭϮ Ϯϳ EĂƵƌƵ͕ ϭϯ Ͳ Ϯϭ ƵŐ͘ ϮϬϭϮ EĞƉĂů͕ ϭϳ &Ğď͘ ϮϬϭϯ EŝƵĞ͕ ϭϴ :ƵŶ͘ Ͳ Ϭϭ :Ƶů͘ ϮϬϭϮ WĂŬŝƐƚĂŶ͕ ϱ DĂƌ͘ ʹ ϭϱ Ɖƌŝů ϮϬϭϯ WĂůĂƵ͕ ZĞƉ ŽĨ͕ ϭϴ Ͳ Ϯϳ :ƵŶ͘ ϮϬϭϮ WŚŝůŝƉƉŝŶĞƐ͕ ϭϯͲϮϬ DĂƌ͘ ϮϬϭϯ ^ĂŵŽĂ͕ ϮϬ Ͳ ϯϭ ƵŐ͘ ϮϬϭϮ ^ŽůŽŵŽŶ /ƐůĂŶĚƐ͕ Ϭϯ Ͳ ϭϬ ƵŐ͘ ϮϬϭϮ ^ƌŝ >ĂŶŬĂ͕ Ϭϭ Ͳ ϬϮ DĂƌ͘ ϮϬϭϯ dŽŶŐĂ͕ Ϭϭ Ͳ ϯϭ ƵŐ͘ ϮϬϭϮ dƵǀĂůƵ͕ ϬϵͲϮϬ ƵŐ͘ ϮϬϭϮ sĂŶƵĂƚƵ͕ ϬϮ ʹ Ϯϯ :ƵůLJ ϮϬϭϮ sŝĞƚ EĂŵ͕ Ϭϳ ^ĞƉ͘ ϮϬϭϮ ƌĂď ^ƚĂƚĞƐ ůŐĞƌŝĂ͕ ϭϳ &Ğď͘ ϮϬϭϯ >ĞďĂŶŽŶ͕ ϰ :ƵŶĞ ϮϬϭϮ ƵƌŽƉĞ ^ǁĞĚĞŶ͕ ϭϰ Ͳ ϭϱ EŽǀ͘ ϮϬϭϮ >K > KE^h>d d/KE^ WŽƐƚͲϮϬϭϱ &ƌĂŵĞǁŽƌŬ ĨŽƌ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ ;,& ϮͿ >ŽĐĂů ĂŶĚ ŽŵŵƵŶŝƚLJ ŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶƐ ŝŶ WĂŬŝƐƚĂŶ͕ Ϭϰ &Ğď Ͳ ϭϱ Ɖƌŝů ϮϬϭϯ͕ WĂŬŝƐƚĂŶ WŽƐƚͲϮϬϭϱ &ƌĂŵĞǁŽƌŬ ĨŽƌ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ ;,& ϮͿ >ŽĐĂů ŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶ ǁŝƚŚ ĨƌŝĐĂ ŝƚŝĞƐ ƚ ĨƌŝĐŝƚŝĞƐ ^Ƶŵŵŝƚ ϮϬϭϮ͕ Ϭϱ Ͳ Ϭϲ ĞĐ͘ ϮϬϭϮ͕ ^ĞŶĞŐĂů WŽƐƚͲϮϬϭϱ &ƌĂŵĞǁŽƌŬ &Žƌ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ ;,& ϮͿ >ŽĐĂů ŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶ /Ŷ /ŶĚŝĂ͕ ϯϬ KĐƚ͘ Ͳ Ϯϵ EŽǀ͘ ϮϬϭϮ͕ /ŶĚŝĂ WŽƐƚͲϮϬϭϱ &ƌĂŵĞǁŽƌŬ ĨŽƌ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ ;,Ĩ& ϮͿ >ŽĐĂů ŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶ tŝƚŚ ƌĂď ^ƚĂƚĞƐ͕ ϭϲ Ͳ ϭϵ KĐƚ͘ ϮϬϭϮ͕ ŐLJƉƚ /ŶĐƌĞĂƐŝŶŐ ŝƐĂƐƚĞƌ ZĞƐŝůŝĞŶĐĞ /Ŷ hƌďĂŶ ^ĞƚƚŝŶŐƐ Ͳ DƵůƚŝͲ,ĂnjĂƌĚ ZŝƐŬ ƐƐĞƐƐŵĞŶƚ /Ŷ hƌďĂŶ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͕ ϭϱ Ͳ ϭϵ KĐƚ͘ ϮϬϭϮ͕ WŽƌƚƵŐĂů ^d < ,K> Z KE^h>d d/KE^ DĂŬŝŶŐ ZĞƐŝůŝĞŶĐĞ ZĞĂůŝƚLJ Ͳ 'ůŽďĂů EĞƚǁŽƌŬ ŽĨ ŝǀŝů ^ŽĐŝĞƚLJ KƌŐĂŶŝnjĂƚŝŽŶƐ ĨŽƌ ŝƐĂƐƚĞƌ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ ;'E ZͿ͕ ϮϬ Ͳ Ϯϭ DĂƌ͘ ϮϬϭϯ͕ dŚĞ EĞƚŚĞƌůĂŶĚƐ &ŝƌƐƚ ŵĞĞƚŝŶŐ ŽĨ ƐŝĂŶ ĂĚǀŝƐŽƌLJ ŐƌŽƵƉ ŽĨ ƉĂƌůŝĂŵĞŶƚĂƌŝĂŶƐ͕ ϭϴ Ͳ ϮϬ DĂƌ͘ ϮϬϭϯ͕ <ŽƌĞĂ͕ ZĞƉ͘ ŽĨ d ůůŝĂŶĐĞ ĐŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶ ĨŽƌ ƐŝĂ WĂĐŝĨŝĐ͕ Ϭϱ Ͳ Ϭϵ ĞĐ͘ ϮϬϭϮ͕ dŚĂŝůĂŶĚ ^ƚĂŬĞŚŽůĚĞƌ ĐŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶƐ ;ϭϬ ƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌ ŐƌŽƵƉƐͿ Ăƚ ƚŚĞ &ŝĨƚŚ ƐŝĂŶ DŝŶŝƐƚĞƌŝĂů ŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ŽŶ ĚŝƐĂƐƚĞƌ ƌŝƐŬ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ͕ ϮϮ Ͳ Ϯϱ KĐƚ͘ ϮϬϭϮ͕ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ WŽƐƚͲϮϬϭϱ &ƌĂŵĞǁŽƌŬ &Žƌ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ ;,& ϮͿ DĂLJŽƌƐ͛ ŶĚ >ŽĐĂů 'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚƐ͛ ŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶ͕ ϭϰ DĂLJ ϮϬϭϮ͕ 'ĞƌŵĂŶLJ d, D d/ KE^h>d d/KE^ &ŽƵƌƚŚ džƉĞƌƚ 'ƌŽƵƉ DĞĞƚŝŶŐ ŽŶ ƚŚĞ 'ƌĞĂƚ ĂƐƚ :ĂƉĂŶ ĂƌƚŚƋƵĂŬĞ͕ Ϯϭ :ĂŶ͘ ϮϬϭϯ͕ :ĂƉĂŶ /ŶƚĞƌŶĂƚŝŽŶĂů ZĞĐŽǀĞƌLJ &ŽƌƵŵ͕ ϮϮ :ĂŶ͘ ϮϬϭϯ͕ :ĂƉĂŶ ŝƐĂƐƚĞƌ ZŝƐŬ ZĞĚƵĐƚŝŽŶ ĂŶĚ ĚƵĐĂƚŝŽŶ͕ ϭϯ Ͳ ϭϰ ĞĐ͘ ϮϬϭϮ͕ &ƌĂŶĐĞ hE ^ĞĐƌĞƚĂƌLJͲ'ĞŶĞƌĂů͛Ɛ ^ƉĞĐŝĂů ǀĞŶƚ ŽŶ tĂƚĞƌ ĂŶĚ ŝƐĂƐƚĞƌƐ͕ ϱͲϲ DĂƌĐŚ ϮϬϭϯ͕ EĞǁ zŽƌŬ Ϯϴ UNISDR The United Natxons Of?ce for Disaster Reductxon 9-11 Rue de Varemb? CH1202, Geneva Switzerland