.x A Email Message Page 1 of 5 From: 10 2 To; 10 2 Cc: Sent: 01-10-2013 at 08:20 Received: 01-10-2013 at 08:20 Subject: FW: Mozambique - Economie - Macro-economische omgeving Attachments: Kunt dit bericht niet goed lezen? Bekijk dan de online versie 30 september 2013 Ministerie van Buitenlandse Zaken Berichtenverkeer BZ?Vertrouwelijk Mozambique Economie Van Verzonden op 30 september 2013 15:59 Land/regio Mozambique Thema Economie :/Users10 2 Macro?economische omgeving . . 17-01-2018 Page 2 of 5 Samenvatting Macro?economische omgeving van Mozambique is stabiel, het schuldenprofiel is echter aan het verslechteren, maar acceptabel en houdbaar volgens IMF. Technische assistentie zal op middellange termijn in voldoende mate beschikbaar zijn door nieuwe driejarige IMF PSI. Waakzaamheid is nodig bij het volgen van de ontwikkelingen. IMF positie is gebaseerd op volledige ontwikkeling van de natuurlijke hulpbronnen. Politieke dialoog zal daarbij het belangrijkste instrument zijn voor donoren om gewenst beleid te benadrukken. Commentaar Schommelingen in? en waardering van de wisselkoers van de Metical zijn een belangrijke factor in de economie van Mozambique. Er zijn verschillende alternatieve methodes om de wisselkoers te bepalen. Wij volgen het IMF model zoals overeengekomen met het ministerie van FinanciA?n van Mozambique tijdens de Artikel IV consultaties van juli 2013. Bericht Herkennen wij mogelijk achteruitgaande macro?economische omgeving in Mozambique? De post herkent niet een achteruitgaande macro?economische omgeving in Mozambique. Het land kan niet direct vergeleken worden met andere (transitie) partnerlanden door in de afgelopen jaren goed gevoerd macro?economisch beleid en de huidige natuurlijke hulpbronnen boom. Inkomsten uit grondstoffenexport (kolen en mineralen) nemen toe en mega buitenlandse investeringen vinden plaats voor de exploitatie en exploratie van de enorme kolen? en gasvoorraden. De investeringen lijken echter wel tegen de grenzen van de nog niet maximaal functionerende publieke sector aan te lopen. Het land voert a1 jarenlang een voorzichtig economisch beleid daarbij ondersteund door het IMF Policy Support Instrument (PSI). De macro?economische omgeving van Mozambique is de afgelopen jaren dan ook verbeterd en nu relatief op een hoger niveau (GCI Pillar 3 score van 3,7 in 2011 naar 4,3 in 2012) dan die van andere partnerlanden (Ghana, Uganda, Kenia, EthiopiA?). Mozambique heeft altijd tamelijk geA_soleerd geopereerd van buitenlandse kapitaal? en export markten door lokaal gekapitaliseerde banken en geringe commodity exporten en is daarom ook nauwelijks of niet geraakt door de internationale economische crisis van de afgelopen jaren. Leningen waren vnl. concessioneel (WB) en werden aangewend voor financiering van Daarin vindt nu verandering plaats. Het profiel van de is in 2013 aan het veranderen, hoewel Mozambique verre is van schulden stress en de veranderingen plaats vinden binnen de afspreken met het IMF. De andere elementen van de macro?economische omgeving (betalingsbalans, nationale besparingen, inflatie en credit rating) blijven ook binnen de marges van het afgesproken IMF beleid. De verkiezingen in 2014 zullen leiden tot grotere druk op het budget i.v.m. operationele kosten van de verkiezingen, maar er wordt niet voorzien dat er nieuwe grote projecten aangezet zullen worden op basis van nieuwe externe leningen, alleen voor de verkiezingen. De regering heeft ook enig wisselgeld beschikbaar door de opbrengsten uit de Capital Gains Tax die is geheven over verkoop van aandelenpakketten in de gasconcessies. Mozambique heeft een zeer grote investeringsachterstand in infrastructuur?, landbouw en geschoolde menskracht ontwikkeling. De vraag naar kapitaal hiervoor rechtvaardigt een toename in leningen. Door de vooruitzichten van een toename van 2 17-01-2018 Page 3 of 5 inkomsten uit kolen? en gasopbrengsten is de regering gestimuleerd om meer leningen aan te gaan. Mozambique is vooralsnog, volgens de publieke uitspraken van de minister van FinanciA?n, geen voorstander van het opzetten van een sovereign wealth fund omdat het opbrengsten uit export van grondstoffen in de komende jaren direct wil aanwenden om de investeringsachterstanden in te halen. Het aantal overheidsleningen is in 2012 en 2013 snel toegenomen. Het 2013 beleid voorziet het aangaan van USS 2 miljard non?concessionele leningen. Het lijkt er op dat of een extern gefinancierde obligatielening voor de aanschaf van 30 boten voor tonijnvangst; een recente transactie waar van allerlei kanten kritisch op wordt gereageerd, m.n. door de donoren en waar het laatste woord nog niet over gezegd is). Ook is het de vraag of Mozambique alle nieuwe havens en spoorlijnen nodig heeft die nu in de planning staan en of het niet beter is de bestaande infrastructuur te a upgraden? en beter te benutten. Het aantal leningen neemt niet alleen toe, maar ook het risicoprofiel van de leningen wordt hoger door het aantal niet?concessionele externe leningen van De overheid gebruikt een combinatie van fiscaal en monetair beleid om de macro- economische stabiliteit te behouden. Monetair beleid is er op gericht om de inflatie laag en stabiel te houden. De overheid wordt van vele kanten gewaarschuwd voor Dutch disease effecten. De Metical is al bijna twee decennia lang overgewaardeerd, gedurende die periode is de overwaardering wel geleidelijk afgenomen. Er waren pieken in 2009 en 2011. Op dit moment is de wisselkoers (real effective exchange rate) in evenwicht. Na 2011 is de wisselkoers boven het gemiddeld van voorgaande jaren gebleven, ondanks verlichting van het monetaire beleid door de Centrale Bank van Mozambique (BM). Dit is waarschijnlijk te wijten aan het begin van de kolen export in 2011. De verwachting is dat door de ontwikkelingen in de kolen en gas sectoren de overwaardering van de wisselkoers zal toenemen. De traditionele exporten (suiker, tabak, hout) zijn in de periode vanaf 2010 met bijna 40 procent gegroeid en zijn dus niet negatief geraakt door de huidige overwaardering. Kan ontwikkeling van beleid de omvang en de snelheid van de resource boom bijhouden? Mozambique gaat een nieuw driejarige PSI fase volgen (2013-2016), met de nodige technische assistentie, die voortbouwt op de vorige periode. Dezelfde mix van fiscale en monetaire maatregelen zullen gehanteerd worden als in de laatste jaren. Er zal echter meer aandacht gegeven worden aan macro-economische planning instrumenten en coAlrdinatie van het economische beleid met regering en BM. Er wordt op middellange termijn een robuuste groei verwacht van 8% per jaar, die de boom in de natuurlijke hulpbronnen sector weergeeft. De uitdaging is om de groei breder en inclusiever, te maken dan in de afgelopen jaren het geval is geweest. Mozambique wordt steeds meer een land van twee snelheden: de groeipolen rondom de mijnbouwgebieden? en de gasexploratie- en productie activiteiten, en de nog prille ontwikkelingen in veel rurale gebieden waar de lokale economie slechts mondjesmaat vooruitgang boekt. Een grote groep van donoren geeft nog algemene steun (bijna 40% van de 2012 begroting). Met de regering is een performance framework afgesproken dat indicatoren bevat m.b.t. macro?economische prestaties en goed financieel? economisch bestuur. Economen van bilaterale en multilaterale (inclusief IMF en WB) donoren zitten in werkgroepen die voortgang monitoren en bespreken met de relevante ministeries. Het belang van algemene is door een groeiende begroting en toenemende belastingopbrengsten aan het afnemen. 17-01-2018 Page 4 of 5 Hervormingen, vooral op PFM gebied gaan moeizaam. Om beter de grote stroom van FDI te kunnen reguleren heeft de Mozambikaanse regering verschillende initiatieven genomen voor nieuwe wetsontwerpen en wetswijzigingen. In 2011 is een nieuwe wet aangenomen voor regulering van megaprojecten en concessies. De regering heeft in 2013 nieuwe wetgeving ontworpen voor de mijnbouw? en gas sectoren, evenals een nieuw fiscaal raamwerk. Deze laatste wetsvoorstellen zijn nog niet door het parlement behandeld en goedgekeurd. Met, onder andere, deze wetshervormingen en de in de nieuwe PSI voorgenomen financieel?economische hervormingen wil de regering de economische groei in de komende jaren blijven stimuleren en begeleiden. Absorptie capaciteit van kapitaal is op dit moment in Mozambique geen probleem door de gaande natural resource boom. De Mozambikaanse bureaucratie lijkt de beperkende factor. In de kolen, mineralen en gas sector is erg veel kapitaal nodig en zullen er de komende jaren tientallen miljarden euroas geA_nvesteerd worden. De maak? en verwerkende industrie is nog zeer beperkt ontwikkeld en daar liggen goede mogelijkheden (cement, kunstmest, suikerriet verwerking). Er zijn hier en daar tekenen van speculatief kapitaal: een aantal kantoor-woon?shopping torens zijn in aanbouw op A-locaties in Maputo. Huizenprijzen in de cementen stad van Maputo zijn torenhoog. Een belemmering in Mozambique is het enorme gebrek aan geschoolde mankracht op alle niveaus, terwijl er een grote vraag naar allerlei soort personeel is. Hier is, net als op infrastructuurgebied, een enorme achterstand in te halen waaraan hoge prioriteit moet worden gegeven en waarbij voorgestelde acties goed moeten worden geco??rdineerd. Hierbij is het noodzakelijk om terug te kijken en te bepalen waarom de donorinzet in hoger? en vocaal onderwijs over de afgelopen decennia niet meer rendement heeft opgeleverd. Wanneer dit niet direct in voldoende mate wordt opgepakt loopt Mozambique het risico haar eigen arbeidspotentieel niet tijdig in te kunnen zetten in de boom. De noodzaak voor inhuur van personeel is daarom waarschijnlijk. Er ligt een belangrijke rol voor de donoren en de IFIs om Mozambique in de komende jaren te adviseren in een gerichte politieke dialoog over prioriteiten zoals onderwijs, financiA?le en fiscale transparantie en Berichtgegevens Aan DAF Opsteller 102e Afgestemd HOS 2 17-01-2018