Rahandusministeerumi majandusprognoos
suvi2019

9.9.2019

Majandusprognoosi põhisõnumid
• Väliskeskkond on kevadel oodatust nõrgem
• Majanduskasv aeglustub alates aasta teisest poolest
• I pa 4,3%; II pa 2,5% >>> 2019 3,3%; 2020 2,2%

• Kiire palgakasv aeglustub veidi ja hõive kasv peatub
• Keskmine palk: 2019 7,2%; 2020 5,7%; hõive: 2019 +1%; 2020 +0,1%

• Hinnatõus aeglustub kahe eelneva aastaga võrreldes
• 2017–2018 +3,4%; 2019, 2020 +2,2%
• Alkoholiaktsiisi langetamise panus –0,4%
RM

 Rahanduse põhisõnumid
• Tugev majanduskeskkond kasvatab maksulaekumisi ja pensione
• 2019.a eelarvepositsioon vajab parandamist, 2020.a vaja
pingutada RES eesmärkide täitmiseks
• Maksukoormus on alaneva trendiga, langedes alla 33%
• Võlakoormus väheneb 6,7%ni SKPst, uusi laene ei plaanita

 Olukord Eesti majanduses
• Eesti majandusolukord globaalset ärevust arvestades hea
• Kasv aeglustub koos jaheneva välisnõudlusega
• Majapidamised säästavad ja koguvad reserve
• Ettevõtted investeerivad vaatamata nõrgenevale konjunktuurile
• Töötajate nappus tõstab palku ja tööviljakust
• Eestiga sarnased arengud on ka mujal ELis

RM

 Konjunktuur ettev?tluses n?rgeneb

Eesti majandususaldusindeks juba üle aasta languses
120
115
110
105
100
95
90
85

Eesti

Läti

80

Soome

Rootsi

Leedu

75
70

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

COM

 Eesti tarbijakindlus on taastunud visalt, aga jätkuvalt
20

10

0

-10

-20

-30

-40

Eesti

Läti

Soome

Rootsi

Leedu

-50

COM

 Eesti maj.usaldus väheneb ja maj.kasv aeglustub, paratamatult
12,0

SKP kasv % v.e.a., 4kvk

majandususaldus

120

majandususaldus
7,0

110

3,3%
2,2%

2,0

SKP reaalkasv

-3,0

2,4%

100

90

-8,0

80

-13,0

70

-18,0

1

4

7

10

13

16

19

22

25

28

31

34

37

40

43

46

49

52

55

60
58

61

64

675,7%
70

4,8%
73 76

79 0Q2 021
2
2
20

COM, Eurostat, RM

 V?liskeskkond n?rgenebj?rsult

Eesti ekspordipartnerite impordi kasv pidurdunud
7,0

pp

6,0
5,0
4,0
3,0
2,0
1,0
0,0
-1,0
RM suvi '18 Saksamaa Venemaa Leedu Läti Soome

-2,0
-3,0

Rootsi
2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019*

2020*

2021*

2022*

2023*

RM

 Eesti eksport välisnõudluse suhtes tugev
7,0

% v.e.a. (reaalkasv)

6,0
5,0

4,6

4,0

3,5

3,0

2,6

2,0

2,5

1,6
Välisnõudlus (suvi '19)

1,0

RM suvi '18
0,0

Välisnõudlus (kevad '19)

-1,0
-2,0
2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019*

2020*

2021*

2022*

2023*

RM

 Tc'j?turu n?itajad enam ei parane

Tö ö turg võ imete piiri lä hedal
80%

% tööjõust, % tööealistest (15–74)
72,0%
68,4%

70%
60%
50%

hõive määr

40%

tööjõus osal.määr
30%

töötuse määr

20%

16,7%

10%
0%
2001

5,0%

4,6%
2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023

RM

 Palgakasv peaks aeglustuma ja hõ ive kasv peatuma
25%

% v.e.a.

hõive kasv

20%

palga nominaalkasv
15%

palga reaalkasv

10%
7,2%
4,8%

5%

5,7%
3,4%

1,0%
0%

-5%

-10%

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
RM

 Tarbijad endiselt s??stlikud

Tarbijad sä ä stlikud
15%

% v.e.a.

10%

Palga raalkasv

5%

0%

Eratarbimise raalkasv
-5%

-10%

-15%

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023
RM

 Investeeringute kasv ajutiselt kiire 2019
% SKPst

45
40
35

Investeeringud kokku

30
25
20

Ettevõtted
15
10

Valitsus
5

Majapidamised

0
0
20

1

III

0
20

2

III

0
20

3

III

0
20

4

III

0
20

5

III

0
20

6

III

0
20

7

III

0
20

8

III

0
20

9

II I

1
20

0

III

1
20

1

III

1
20

2

III

1
20

3

III

1
20

4

III

1
20

5

III

1
20

6

III

1
20

7

III

1
20

8

II I

1
20

9

III

2
20

0

III

20

21 0 23
2

RM

 Hinnastabiilsus p?sib

Hinnatõ us aeglustub energiahindade panuse vä henemise
mõ jul
7,0
6,0
5,0

%

Energia
Alkohol ja tubakas
Toit
Baasinflatsioon

4,0
3,0

3,4%

2,2%

2,2%

2,1%

THI
THI suvi '19
THI kevad '19

2,0
1,0
0,0
-1,0
-2,0
2011 05 09 2012 05 09 2013 05 09 2014 05 09 2015 05 09 2016 05 09 2017 05 09 2018 05 09 2019 05 09 2020 05 09 2021 05 09

 Jooksevkonto ü lejä ä k vä iksem
% SKPst
15,0

10,0

5,0

2,9
0,6

0,6

0,0

-5,0

-10,0

Teisene tulu
Esmane tulu
Teenused
Kaubad
Jooksevkonto bilanss
Jooksevkonto, kevad
'19

-15,0

-20,0

-25,0

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019*

2020*

2021*

2022*

2023*

 SKP reaalkasv
SKP nominaalkasv
Tarbijahinnaindeks
Tööhõive kasv
Tööviljakuse reaalkasv
Töötuse määr
Palga reaalkasv
Palga nominaalkasv
Eratarbimiskulutused
Kapitali kogumahutus
Kaupade ja teenuste eksport
SKP lõhe, % SKPst

2018 2019* 2020* 2021*
4,8
3,3
2,2
2,6
9,5
6,8
5,1
5,2
3,4
2,2
2,2
2,1
0,9
1,0
0,1
0,0
3,8
2,3
2,0
2,5
5,4
5,0
5,2
5,4
4,0
4,8
3,4
2,9
7,6
7,2
5,7
5,1
4,2
3,6
2,8
2,4
1,7 11,0
1,5
4,5
4,3
3,4
2,4
3,3
2,7
2,6
1,5
1,0

suvi– kevad
2019 2020* 2021*
0,2 -0,5 -0,1
0,8 -0,4 -0,1
0,1
0,0
0,1
0,1
0,1
0,1
0,1 -0,7 -0,3
-0,6 -0,5 -0,3
0,6
0,4
0,0
0,8
0,5
0,1
-1,1 -0,1 -0,5
5,9 -2,5
0,2
0,2 -0,6
0,1
1,0
0,4
0,3

 Riigi rahanduse V?ljavaated

Maksutulude prognoos optimistlikum kui kevadel
Eelarve struktuur

Aktsiisid

Tulumaks

2019 muutus

2020 muutus

Füüsilise isiku t ulum a ks

4

21

Juriid ilise isiku t ulum a ks

5

-27

30

55

5

20

Alko ho lia kt siis

-3

-4

Tub a ka a kt siis

10

0

Küt usea ktsiis

16

-24

So t sia a lm a ks
Kä ib em a ks

Käibemaks

Sotsiaalmaks

+69 mln

+46 mln

 Tö ö jõ umaksude laekumist mõ jutab keskmine tö ö tasu ja tö ö tajate arv
% v.e.a, 6kk

15

Keskmine töötasu
Töötajate arv
10

5

7,9%

-0,2%
4,9%
2,0%

0
2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023

 Kä ibemaksu tasumine on kasvanud enim mootorsõ idukite mü ü gis ja langenud ehituses
%
60

%

50

50

40

40

30

30

20

20

10

10

0

0

-10
-20
-30

60

Mootorsõidukid 3kk
Tasumised kokku 3kk

Ehitus 3kk

-10
-20
-30

 Alkoholi legaalne mü ü k Eestis kasvab veerandi võ rra
mln l
200

40%
35%

150

30%
25%

100

20%
15%

50

10%
5%

0

0%
-5%

-50

2016

2017

2018

Soomlaste ostud Lätis
Läti piirikaubanduse osakaal kogumüügis

2019

2020

Soomlaste ostud Eestis

2021

2022

Eestlaste ostud Eestis

2023

-10%

Eestlaste ostud Lätis

 Maksukoormus langeb alla 33% SKPst
% SKPst
50%
45%
40%
35%
32,8%

30%

33,1%

25%

32,4%

20%
15%
10%
5%
0%

2009

2010

2011

2012

Tööjõumaksud

2013

2014

2015

Tarbimismaksud

2016

2017

Kapitalimaksud

2018

2019

2020

Euroopa Liit

2021

Soome

2022

2023

 CO2 hind kasvatab nii tulusid kui kulusid

RES 24€/t

 
CO2 tuluprognoos

2019

2020

2021

2022

2023

140

169

174

107

97

 Nominaalne ü lejä ä k alates 2020.a
500mln €

% SKPst6%

5%
4%
300
3%
200
2%
1,2%
0,7%
100
1%
0,2%
0,2%
0,2%
0,1%
0,0%
0,0%
-0,2%
-0,2%
-0,3%
0
0%
-0,3%
-0,3% -0,5%
-1%
-100
-2%
-200 -2,7% -2,2%
-3%
-300
-4%
-400
-5%
-500
-6%
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
*
*
*
*
*
KOV
Sotsiaalkindlustusfondid
Keskvalitsus
Nominaalne eelarvepositsioon (parem skaala)
400

RM

 Võ latase vä heneb, uusi laene ei plaanita
%SKPst
15

Re
ser
vid

12
9
6

7,1%

3

5,3%

0

-1,3%

Võ
lg

-3

-1,3%
6,7%

-6
-9
-12

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
EFSF
Sotsiaalkindlustusfondid

KOV-d
Keskvalitsus

Kohalikud omavalitsused
Keskvalitsus (EFSF-ta)

 Struktuurne puudujä ä k SKP lõ he tõ ttu kasvab võ rreldes RES-ga
2
1
0
-0,6

-1
-1,7

-2
-3
-4

-0,5

-0,1

-0,1

-1,4

Lõhe mõju positsioonile
Struktuurne positsioon SUVI
Struktuurne positsioon RES

-5
-6

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
RM

 2018.a muutus seab uued eelarve-eesmä rgid

KEVAD
-1,4
0,5
-0,9
0,5
-0,4
0,4
0,0
0,0
0,0

 
2018 struktuurne positsioon
parandamisvajadus
2019 eesmärk
parandamisvajadus
2020 eesmärk
parandamisvajadus
2021 eesmärk
parandamisvajadus
2022 eesmärk
parandamisvajadus
2023 eesmärk

SUVI
-1,7
0,5
-1,2
0,5
-0,7
0,5
-0,2
0,2
0,0
0,0

RM

 2019.a positsioon vajab parandamist, 2020.a RES otsuste rakendamist
2

50

1

25

0
-0,25
-1

0

0

-0,75

0
-25

-1,25
-2
-3
-4

-50
Vahe RES eesmärgiga
RES eesmärk

-75
-100

Struktuurne positsioon SUVI
-5

-125

-6

-150

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023

RM

 SUVEPROGNOOSI PÕ HISÕ NUMID
2020.a

positsioon

vastab

uuele RES eesmärgile

Maksukoormus

Võlakoormus langeb 7% juurde
SKPst

langeb

alla 33% SKPst

Majanduskasv

suurendab

maksutulusid kui sotsiaalkulusid

nii

 2019.a vajab parandamist, 2020.a ü letab eesmä rki
Struktuurne positsioon, suveprognoos
Struktuurne eesmärk
Vahe eesmärgiga (% SKPst)
Vahe eesmärgiga (mln €)

2019

2020

2021

2022

2023

-1,4%
-1,2%
-0,2%
-50

-0,6%
-0,7%
0,2%
51

-0,5%
-0,2%
-0,2%
-66

-0,1%
0,0%
-0,1%
-29

-0,1%
0,0%
-0,1%
-25

RM

 Maksumuudatused vä hendavad tulusid
Struktuurne positsioon, suveprognoos
Struktuurne eesmärk
Vahe eesmärgiga (% SKPst)
Vahe eesmärgiga (mln €)
Prognoosile lisanduvad muutused
Täiendav tulumaksuvabastus pensionäridele (+50 eurot)
Tubakaaktsiisi tõusu ajatamine
KM direktiivi ülevõtmine (lootusetud nõuded)

2019

2020

2021

2022

2023

-1,4%
-1,2%
-0,2%
-50
0,0
 
 
 

-0,6%
-0,7%
0,2%
51
-39,5
-15,0
-6,0
-18,5

-0,5%
-0,2%
-0,2%
-66
-36,3
-17,3
0,0
-19,0

-0,1%
0,0%
-0,1%
-29
-31,6
-19,1
7,0
-19,5

-0,1%
0,0%
-0,1%
-25
-26,2
-20,2
14,0
-20,0

RM

 2019.a vajab parandamist, 2020.a RES eesmä rkide hoidmist
2019

2020

2021

2022

2023

Struktuurne positsioon, suveprognoos
Struktuurne eesmärk
Vahe eesmärgiga (% SKPst)
Vahe eesmärgiga (mln €)
Prognoosile lisanduvad muutused
Täiendav tulumaksuvabastus pensionäridele (+50 eurot)
Tubakaaktsiisi tõusu ajatamine
KM direktiivi ülevõtmine (lootusetud nõuded)

-1,4%
-1,2%
-0,2%
-50
0,0
 
 
 

-0,6%
-0,7%
0,2%
51
-39,5
-15,0
-6,0
-18,5

-0,5%
-0,2%
-0,2%
-66
-37,0
-18,0
0,0
-19,0

-0,1%
0,0%
-0,1%
-29
-33,5
-21,0
7,0
-19,5

-0,1%
0,0%
-0,1%
-25
-30,0
-24,0
14,0
-20,0

Positsioon koos lisanduvate muutustega
Vahe eesmärgiga (mln €)

-1,4%
-50

-0,7%
11

-0,6%
-102

-0,2%
-61

-0,2%
-51

RM